我真的不止一次看到有人說"XXXX股票好幾十塊錢一股，太貴了，不能買！你看看我買的XXXX，才幾塊錢一股"之類的話。
每次看到這類說法，我都在心裡默默的同情他三秒鐘。這就好比一個連鬥地主都不會玩的人，揣著籌碼坐在拉斯維加斯賭場的圓桌前等待被同桌人收割。
因為他們連最基本的股票常識都沒搞清楚。
其實，股票的價格跟它的實際價值並不一定相等，依據股價高低來判斷股票未來的走勢，很容易犯錯誤。
舉一個例子吧，隔壁老王牽著狗出去遛彎，老王悠閒的往前走，有時走得快點，有時慢下來看看風景。手裡牽的狗活潑得很，一會跑得快一點，一會跑的慢一點，但始終沒有脫離老王手中那條兩米長的狗繩。
在這個例子裡，隔壁老王的運動軌跡就好比股票的真實價值，狗狗的運動軌跡就好比股票的交易價格。價格不斷地圍繞價格上下波動。
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一隻股票的股價很高，有可能是剛剛經歷過一波炒作；相應的，一隻股票的價格很低，有可能是剛剛經歷過一波下跌。這個結論並不全面。
因為，很多上市公司有分紅或者送股轉股的操作。在這些操作結束之後，會進行除權，除權後的股價會形成一個向下的斷層。
拿分紅舉個例子吧。某公司A的股票價格為10元每股，將在今天每股分紅0.5元。如果你手中持有這隻股票，經過這次分紅之後，你手裡的股票價格會變為10-0.5=9.5元，同時賬戶餘額裡會多出每股0.5元的現金分紅。如果你想在今天買入這隻股票，那麼你只需用9.5元，而不是10元。
在經歷過現金分紅後，股票的價格會下降，但公司的實際價值並未發生變化。同樣，送轉股也會令股票的賬面價格下降，但也不會影響公司的實際價值。
有些喜歡經常大比例分紅或者送轉股的公司，股票價格很可能不太高，甚至有可能是個位數，但這並不影響這家公司的淨利潤逐年穩步增長（淨利潤逐年增長很關鍵！）。雖然它們的股價低，但它們仍然是好公司，長期持有也能獲得比較好的收益。
下圖為工商銀行近幾年的分紅情況：
工商銀行上市時股價3.12元，上市14 年後，股價甚至還沒翻倍，連6塊錢都沒到。但期間每年穩定有一兩毛錢的分紅。如果把分紅也算進去的話，收益就變得可觀起來了。
把股票行情軟件的復權類型改成後復權，就可以看到將分紅計算進去後的結果了，如下圖：
大概是14年3倍的樣子，年化收益率8%多一點。如果算上分紅復投，實際收益還會更高一些。如果能在牛熊轉換中來一兩次高拋低吸，獲得年化10%以上的收益還是很容易的。
不過，還有一些業績不怎麼好的公司，會推出“高送轉”的計劃（比如說每10股送10股，持有者手中的股票數量翻倍，但是股票價格會變成原來的一半），通過炒作“高送轉”概念拉高股價，好讓某些人在股價高位時拋售手中的股票獲利。這種公司就要萬分小心了。
雖然表面上看起來，他們的股票價格很低，又有高送轉的概念在裡面，但是如果公司的業績不給力，那麼公司的實際價值就無法支撐股價。雖然在短期內可以通過炒作拉高股價，但退潮之後，裸泳的人會無處藏身。如果你不幸買在了炒作股價的最高位，再想回本就很難了。
所以，股價低的公司，未必是好公司，也未必是壞公司，關鍵要看股價低的真正原因，以及是否能夠保持長期穩定的利潤增長。
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那麼，高價股中是不是都是好公司呢？
也未必。
首先，還是要知道高價股是怎麼來的。
股票在上市時都會有一個發行價，在股票上市的第一天，股票的面值就是發行價。有些股票的發行價就很高，如下圖：
這類公司有可能發行價本身就定得比較貴，也有可能在上市後的很長一段時間裡業績毫無長進，甚至出現業績下滑。不過由於它們的發行價起點較高，雖然經過幾年的橫盤或者微跌，但股價仍然不太低。如果不幸買入這類公司，很可能在未來很長一段時間裡難以盈利。
還有一類公司，業績一般甚至很糟糕，但是這段時間恰好趕上炒作概念的風口，一大波熱錢在短時間內迅速湧進來，把股價推得很高，市盈率高得嚇人。
但是，由於沒有迅速增長的業績作為支撐（甚至連變好的預期都沒有），當風口轉移走之後，炒作的熱情驟然褪去，股價會在短時間內再次跌回去，最終留下一地雞毛。
當然，也有業績非常好的公司，比如股王貴州茅臺。
貴州茅臺每年的業績增速把分紅增速遠遠的落在身後，股價上漲比除權要快得多，年復一年，股價每年水漲船高，如今已達到1000多塊錢一股，買一手貴州茅臺的股票，需要至少10萬塊錢。這個門檻比較高，甚至可以把不少資金較少的投資者擋在門外。
說到高價股，就不得不提到巴菲特的伯克希爾哈撒韋。截至2月20日午盤，它的股價高達每股34.4萬美元，摺合人民幣230萬元。
伯克希爾哈撒韋公司的股價為什麼這麼高呢？
其一是因為伯克希爾哈撒韋自從1988年上市以來，在巴菲特和查理芒格牽頭精心經營下，業績增長飛快，股價自然也跟著水漲船高。“股神”的名號可不是白叫的。
其二是巴菲特對自己的投資很有自信，他認為與其把上一年的利潤分紅給投資者讓他們去亂投資，倒不如干脆不分紅，自己親自操刀替他們去投資。因此，伯克希爾哈撒韋從來不給股東們分紅。事實證明，這一決策是正確的。
業績增長迅速，並且"一毛不拔"不分紅，所以股價越來越高。可是，幾十萬美元一股，臣妾真的買不起啊！
好在，伯克希爾哈撒韋公司又分拆發行了B股。現在，B股的價值是A股的一千五百分之一，股價只有229美元，雖然也不低，但還算是在普通投資者能接受的範圍內。
花200多美元成為伯克希爾哈撒韋的小小股東，就有權利去奧馬哈參加伯克希爾哈撒韋的年會，現場聆聽巴菲特和查理芒格講這一年的投資心得，簡直不要太超值！
所以，高價股中，也有好公司和壞公司一份，同樣不能一概而論。
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結論。
不論是在低價股還是高價股中，都混雜著好股票和壞股票，在買入之前一定要好好進行分析。
看完這篇文章以後，大家不要再單純的只看股價選股了，衡量一隻股票的基本面和估值才是選股票最關鍵的要素。
基本面和估值才是硬道理！
基本面和估值才是硬道理！
基本面和估值才是硬道理！
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