日前聯合國糧農組織（FAO）向全球預警，警惕蝗災來臨，隨後有報道稱蝗蟲已經到達印巴地界，逼近中國邊境。消息發出後，17日國內A股開盤後農藥、種植行業股應聲大漲，相關農產品期貨也出現大幅上漲甚至出現漲停。然不足數日，印度宣佈此輪蝗災基本結束，“蝗災效應”瞬間熄火，各期貨品種重回調整態勢。此次市場反應劇烈，一方面體現了在各行各業產需復甦過程中，市場急需要更加明確的消息面的指引；另一方面，從根本上也體現出全球氣候變暖背景下，異常天氣及病蟲害對供應影響的預期，足以引起市場的“高度警覺”。
儘管印度宣佈結束，但目前東非以及巴基斯坦蟲災仍在擴散，且印度蝗災很有可能以“更強節奏”在6月份捲土重來，可以預見，2020年蝗蟲災害仍將反覆。
觀點摘要
1. 蝗災對我國農產品市場整體影響不大；
2. 異常天氣及病蟲害頻發，或將增加農產品市場波動頻率。
背景：蝗災主要成因和行走路徑
本次沙漠蝗蟲集中爆發的主要原因是氣候異常。回顧蝗蟲行走路徑，2019年夏天，沙漠蝗蟲到達埃塞俄比亞和索馬里，兩國發生25年來最嚴重的蝗災；肯尼亞也發生近70年來最嚴重的蝗災。隨後沙漠蝗蟲入侵沙特、蘇丹、也門和伊朗等國。2020年2月沙漠蝗蟲侵襲印度，巴基斯坦，逼近中國邊境。
蝗災對全球及中國農作物市場影響評估
1.棉花：警惕6月棉花新種植季時期。
印度棉花佔據我國棉花進口量的11%，因價格低廉的優勢，可部分替代國內地產棉使用。考慮印度本年度棉花收穫基本結束，且蝗災區域不是中部棉花主產區。從基礎條件看，目前蝗災對印度棉花市場乃至中國棉花供應端影響有限。但需要警惕6月份前後棉花新種植季內蝗災持續爆發的可能性，若境外沙漠蝗得不到控制，將會對全球棉花供應市場產生影響，形成明顯的上行推動力量。
2.芝麻：進口依存度高，坦桑價格三季度或將上行。
蝗災地區埃塞俄比亞、坦桑尼亞、印度均為全球芝麻主產地。而中國芝麻市場的對外依存度高達70%，主要進口坦桑尼亞、埃塞俄比亞、蘇丹等國家芝麻。對坦桑尼亞來說，芝麻在3月開始種植，因此蝗災如果得不到進一步控制，或會嚴重影響芝麻的種植，進而影響6-7月抵達中國的坦桑芝麻價格。卓創資訊預計坦桑芝麻價格在今年出現價格上漲概率較大。而對於8月芝麻種植的埃塞俄比亞、印度國家來說，短期內影響有限，需要警惕後期蝗災防治情況。
3.白糖（甘蔗）：需繼續跟蹤蝗災情況，易產生助推作用。
印度是全球食糖生產大國，也是全球第一大食糖消費國。目前印度和巴基斯坦本榨季的食糖生產工作進入中後期，蝗災對2019/20榨季的食糖產量影響不大，但如果蝗災繼續未能得到進一步控制的話，可能會影響到2020/21榨季的產量。同時目前甘蔗處於播種初期和宿根出苗期，易受到蝗蟲的啃食。本來2019/20年度印度食糖減產預期較強；若後期蝗蟲受災區域進一步擴大，影響也將隨之擴大，那麼對長期的供應預期及資金情緒將起到推動作用。
4.糧食：中國糧食自給自足，糧食安全有保障。
小麥：印度是小麥主產國之一，產量居全球第三。且小麥是印度的重要口糧，這次沙漠蝗蟲對印度小麥生產影響比較大。初步預估印度西部的拉賈斯坦邦受災最為嚴重，受災面積超過36萬公頃，預估小麥損失30%-50%，意味著產量可能下降3000萬-5000萬噸。但目前全球2018/19年度小麥庫存水平約2.83億噸，且中國進口小麥在產量中佔比不足3%，因此本次蝗災對於全球以及中國小麥市場影響都相對有限。
玉米：中國的玉米進口主要是烏克蘭和美國，佔據了進口總量的90%以上，目前蝗災發生地區佔比較小，對中國的進口影響十分有限。
稻米：據卓創資訊監測，2019年度全球大米供應依然總體寬鬆，供應總量約為6.69億噸，年度全球大米需求量為4.91億噸；同時我國大米進口量佔國內佔量不足3%，因此本次蝗災對於全球以及中國的大米市場影響也都將有限。
高粱：印度高粱產量在全球佔比6%，但自用為主，出口可以忽略不計。據卓創監測，中國國產高粱年產量在285萬噸上下，進口高粱中99%以上為美國、澳大利亞高粱，其中2019年進口量為78.5萬噸。因此蝗災對於中國高粱市場影響概率極低。
小結
最新報道顯示，當前印度蝗災已基本結束。目前仍存在較大問題區域為東非地區和巴基斯坦。因存在喜馬拉雅等山脈的天然屏障，印度沙漠蝗蟲直接遷飛進入我國的可能性極小，因此除了進口量較大的棉花、芝麻外，對國內農產品市場的影響整體有限。
異常天氣及病蟲害頻發 或將增加農產品市場波動頻率
雖然此次蝗災對農產品的影響相對有限，但不可忽視6月份前後蝗災集中爆發的可能性。結合2020年各專業機構作出的氣象預警，異常天氣或病蟲害所造成的供應端變化的預期，將會繼續給農產品期現貨市場的運行帶來考驗。
今年1月份農業農村部發布了2020年農業氣象的預警，指導農業生產。其中據專家分析預測，2020年中國農業氣象年景總體偏差，旱澇災害並存；1－2月降水偏多，3－5月降水北多南少，汛期強降水過程多，區域性、階段性旱澇災害並存，農業防災減災任務繁重。
近年來，全球範圍內極端天氣出現的頻率越來越高。而天氣一直是農產品大行情啟動的關鍵因素。2020年天氣對於部分農產品影響幾何？受天氣影響明顯的農產品在2020年又有哪些看點？卓創資訊彙總易遭受異常天氣、病蟲害影響的幾大農產品品種，通過基本面結合天氣預期對後市預判，供市場投資者參考。
備註：卓創資訊根據天氣影響程度評定，從低到高為1-5顆星。
1. 油脂--棕櫚油“揚眉吐氣” 豆油市場受支撐
根據馬來西亞及印尼降雨量來看，馬來西亞在2019年第一季度和第三季度，印尼2019年第三季度均出現較為嚴重的乾旱，乾旱程度甚至超過上次厄爾尼諾年份的影響。鑑於天氣變化對棕櫚果生長的影響有6-9個月的滯後期，馬來西亞將在2019年11月-2020年1月以及2020年的6-7月出現較為明顯的減產，印尼將在2020年的5-7月出現顯著減產，棕櫚油同樣將出現減產。需求方面，卓創預計印尼2020年棕櫚油產量預計在4200-4300萬噸，若全年出口量在3200萬噸左右，每年增加300萬噸的需求量對國內消費產生較大提振作用。供需矛盾之下，預計2020年棕櫚油價格重心將有所上移。
從天氣對其他油料及油脂的影響驅動下，豆油市場亦會出現聯動反應。從豆油相關產品看，棕櫚油影響著豆油的行情走勢，兩者間價格相關性高達95%。
2. 白糖--乾旱減產或提振糖市出現慢牛
對於白糖市場而言，需求相對穩定，價格的變化主要與供應端有關，極端的天氣會導致食糖產量的波動，因此天氣因素在白糖市場的研究中佔有比較重要的作用。2019/20年度全球食糖減產的預期支撐糖價，但考慮到前期結轉庫存較多，而且巴西甘蔗糖醇比以及印度食糖出口政策存在多變性，因此糖價上方壓力較大，2020年全球糖市可能出現慢牛的行情。今年國內白糖產量也受到天氣的一定影響，主要體現在雲南方面。雲南作為國內白糖第二大主產區，年均產糖200萬噸左右，佔全國20%。2019年上半年由於長時間的乾旱少雨，雲南甘蔗種植和出苗受到影響，預計2019/20年度雲南甘蔗種植面積減少15萬畝左右，糖產量減少20萬噸左右。2019/20年度國內糖產量預計在1030萬噸左右，同比減少4%左右。
另外從國內白糖的生產工作來說，每年12月份到次年的2月份也是容易引發天氣炒作的時間段，主要由於該階段南方糖廠處於開榨高峰期，若產區出現長時間的低溫降雨天氣，將阻礙甘蔗的收割壓榨進度，可能導致糖廠出現斷槽，嚴重的霜凍天氣也會產量不利。2019年年初廣西和雲南就曾因連續的降雨天氣，導致甘蔗收割不及時，部分糖廠出現斷槽或者降低日榨量的現象，而且產糖率也出現下滑，當時天氣利好疊加市場的補倉需求，導致白糖期現貨一度聯袂上漲。
3. 飼料--國際大豆受天氣影響有限 豆粕“天氣市”交易力度不大
天氣不正常必然影響美豆產量。USDA給出的2019/20年度美豆產量預估在9662萬噸，比2018/19年度1.21億噸產量下降2438萬噸，在南美沒有大變化下；全球大豆產量也將下降，2019/20年度預計全球大豆產量預估3.3748億噸，較上一年度3.4231億噸下降483萬噸。市場目前較為的南美大豆播種情況看，巴西已經結束播種工作，儘管前期天氣也受到乾旱和鐵鏽病的困擾，但整體進度較為正常，播種工作較為順利。目前USDA給出的新年度產量預估在1.23億噸，較上一年度增加600萬噸。
從近五年走勢看，每次豆粕的大行情，都離不開美豆大漲，美豆期貨大漲背後也離不開天氣炒作。目前從機構給出的2020年國際天氣預測圖看，2019年天氣整體處於正常狀態，日本氣象廳12月報告給出的天氣正常概率為60%，明年北半球春季發生極端天氣的概率小幅提升。整體看，對於豆粕影響較為有限，目前市場對此交易力度不大，建議後期繼續跟蹤。
4. 棉花--天氣對新疆棉產量及質量帶來影響
2018/19年度以來，極端天氣對於棉花產量帶來影響。2018/19年度，由於遭受前期乾旱天氣及第三季度颶風襲擊的影響，美棉棄耕率大增至27.62%，使得美棉產量同比下降12%至400萬噸。不過2019年度美棉生長優良率不斷提高，市場預期2019/20年度美棉產量隨之增加。而澳大利亞受極端乾旱天氣影響，澳棉產量下降明顯。2019/20年度棉花產量預計只有16萬噸，而2018/19年度產量為48萬噸。
近5年來國內棉花產量與植棉面積的差異主要是來自天氣的影響，自2011年以來，中國棉花產量呈“階梯狀”下降趨勢，2016年降至低谷，為490萬噸，2017/18年度植棉面積明顯增加，近三年棉花產量波動幅度有所收窄。據卓創資訊調研2019/20年度國內棉花產量在570萬噸左右，同比減少4.36%。近兩年呈現下降趨勢，主要是由於棉花生長期遭遇異常天氣引起的。棉花生產85%以上集中在新疆。每年4-5份新疆容易出現低溫、大風天氣，而此時棉花正處於播種、出苗期以及苗期生長期，因此4-5份天氣對於棉花生長情況影響較大。此外是8-9月份，8月份新疆易出現高溫天氣，9月容易出現低溫降雨霜凍天氣，此時對於棉花產量以及質量影響亦較明顯。疊加國內其他基本面要素，預計9月新棉上市價格或呈現低開高走局面。
5. 糧食--產量進入相對穩定期
天氣以及由天氣變化導致的病蟲害對全球糧食的安全影響雖然在不斷增強，但總體影響有限，預計2020年全球糧食總供應仍將充足。對於國內而言，乾旱和洪澇災害每年都有發生，而實際帶來的真正影響非常小，2020年天氣對國內糧食影響預計仍將有限。
近五年世界玉米產量維持震盪上漲的趨勢，2016年世界玉米產量達到歷史最高的11.25億噸，2019年世界玉米產量總量約11.04億噸，較2018年窄幅下滑1.71%。天氣變化造成的蝗蟲災害，目前對我國糧食並未有實質影響，即使6月份集中爆發，進入國內的可能性很小。而2019年一度引發市場高度的草地貪夜蛾，在2020年很有可能再度發生，但國家在積極防控方面已取得豐富的經驗，預計對糧食生產帶來的影響將有限。
6. 蘋果：清明節前後天氣，謹防倒春寒出現
2020年上半年蘋果行情主要受到庫存和市場需求影響。短期來看供過於求局面明顯，上半年價格整體處於低位運行狀態。從目前天氣情況來看，蘋果主產區西北、山東半島冬季雨水較多，果樹生長狀況良好，花芽發展優勢性較強。若無其他明顯自然災害狀況下，2020年蘋果新產季產量預期較高，預計價格受影響低位運行。需時刻注意天氣變化，重點清明節前後天氣狀況，謹防倒春寒對蘋果產量產生影響。
7. 紅棗：6-8月初果期天氣情況
每年6-8月是紅棗初果期。按照農業氣象預警顯示，今年華北南部、黃淮等地多降水，且黃河下游、淮河流域可能發生較重洪澇災害，或將影響河北、山東、陝西、山西、河南等產區坐果率，從而影響新棗質和量。且雨水潮溼天氣不利於陳棗入庫儲存，從而影響整體供應。另一方面紅棗滋補偏燥熱，南方注重養生地區冬季同比偏幹。若品質下降，終端需求或有所降低，預計2020年紅棗價格或整體稍低於2019年水平。
總結
鑑於2020年整體氣象偏差的預期，以及類似蝗災、草地貪葉蛾等病蟲害頻發的不確定性，預計2020年全球農產品產量將受到不同程度的考驗，疊加外部宏觀環境的變化，或將助推部分農產品期現貨在2020年走出“大年”的行情。
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