一週市場綜述：
據公開資料不完全統計，本週券商資管產品發行數量19款，比上週增加7款，發行規模9.62億元，較上週增加3.37億元；本週基金子公司集合資管產品發行規模為2.5億元，較上週減少0.69億元，產品發行數量3款，較上週減少1款；本週期貨資管產品發行1款。
一、監管動態
2月16日，北京銀保監局發佈《關於首都銀行業保險業堅決打贏疫情防控阻擊戰全力以赴做好金融服務工作的通知》表示，支持銀行業金融機構參與針對疫情防控高科技企業的“債權+股權”服務；鼓勵各機構設立或持有抗疫或紓困主題的資產管理產品；支持轄內法人銀行發行抗疫主題金融債、小微企業金融債，拓寬抗疫和服務小微企業的穩定資金來源；鼓勵銀行業金融機構為受困企業提供諮詢服務、信息對接、併購重組等特色化服務。
評：北京銀保監局堅決服從黨中央及銀保監會黨委統一指揮、統一協調、統一調度。下一階段，將積極落實差異化監管政策，對疫情防控阻擊戰中勇於擔當並做出突出貢獻的銀行保險機構，將在後續監管評價及市場準入中予以正向激勵。
二、機構動態
1、2月11日，青島銀行獲准籌建青銀理財有限責任公司。青銀理財有限責任公司由青島銀行全資發起設立，註冊資本擬為10億元人民幣。這也是2020年以來首家獲批籌建的理財子公司。大致來看，各銀行理財子公司多采用了“固收+”策略的同時，理財子公司也在逐步加大權益類資產的配置。
國盛策略團隊認為，“銀行理財加配權益是大勢所趨。” 談到理財子公司權益投資的思路，交銀理財總裁金旗也提到，重點要加強投研建設，一是做好人才培養、吸引外部一流人才工作;二是與頭部非銀機構加強合作，做大FOF、MOM;三是在策略上，所有的權益投資都要緊緊圍繞國家發展戰略、重點支持行業等進行。國金證券表示，銀行理財子公司可發行公募理財產品直接投資股票市場，也可以通過公募基金間接投資股票市場。
評： 銀行理財業務向銀行理財子公司轉型初期，理財資金或更多地通過間接方式投資股票市場;隨著理財子公司逐步成熟，特別是對於實力雄厚的大中型銀行來說，可以較快速地建立和完善投研體系、提高淨值化產品管理能力，因此可以更早地開始直接投資股票市場。
2、2月11日晚間，西南證券發佈公告，其作為“鑫沅質押 1 號定向資產管理計劃”管理人，起訴新光控股股票質押式回購違約的案件已獲一審判決：法院確認其對新光控股享有本金及利息、違約金等合計9.3億元債權，並對質押的1.75億股新光圓成（現ST新光）享有優先受償權。
評：相關法律人士表示，此次股權質押糾紛案中，有擔保的部分可以優先清償。但是由於股價大幅下挫的情況，券商實際追回資金可能不足以覆蓋所有債權。該人士進一步表示，公司破產被受理的情況下，想要追回剩餘的部分，可以作為普通債權參與破產清算，向破產管理人申報債權。
三、券商資管
1、發行情況
本週是春節後的首周。據公開資料不完全統計，本週券商資管產品發行數量19款，比上週增加7款；發行規模為9.62億元，較上週增加3.37億元。本週券商資管產品發行數量規模雙遞增的原因是春節後首周A股市場在大幅低開後強勁反彈，以銀行理財和保險資管為代表的長線資金在節後加大了權益類資產的配置力度，聰明的機構投資者進行逆向投資，某些券商資管人士也認為此次疫情對於各行業的基本面衝擊，無論大小都是短期暫時的。本週券商資管產品發行數量雖然增加，但滾動開放產品佔大比例，疫情對券商資管的影響仍然明顯。
2、業績計提基準及期限
據公開信息不完全統計，這兩週券商發行集合資管產品業績計提基準平均值為5.08%，較上週增加0.17個百分點，原因是節後首周A股強勢反彈，疫情期間，市場資金流動較大，但對長期投資影響不大，而聰明的投資者們也願意承擔相應的風險，所以平均業績基準的變化也並不明顯。從各類型產品來看，本週披露業績計提基準的產品有9個債券型產品，6個混合型產品，1個股票型產品，3個貨幣型產品。產品期限方面，本週券商發行集合資管產品的平均期限為3.03年，較上週減少2.83年。
四、基金子公司
1、發行情況
據公開資料不完全統計，本週基金子公司集合資管產品發行規模為2.5億元，較上週減少0.69億元，產品發行數量為3款，較上週減少1款。目前基金子公司資管發行處於波動狀態。
2、期限及收益分析
據公開信息不完全統計，本週基金子公司發行產品均未設置業績比較基準，且為浮動收益性產品。產品期限方面，本週基金子公司發行產品平均期限為6年，較上週增加2.69年。
五、期貨資管
據公開信息不完全統計，本週期貨公司的資管產品發行數量為1款，期限為10年，業績計提基準為3.90%。
六、其他資管市場
（1）銀行資管
本週284家銀行共發行了1728款銀行理財產品（包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、淨值型產品），發行銀行減少36家，產品發行量減少1998款。其中，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為4.04%，較上期增加0.04百分點。本週在售的開放式預期收益型人民幣產品數量為6159款。其中，全開放式產品數量為4114款，較上週減少4391款；半開放式產品為2045款，較上週減少5038款。
（2）保險資管
保險資管協會顯示，11月份，15家保險資產管理機構註冊債權投資計劃共25只，合計註冊規模459.22億元。其中，基礎設施債權投資計劃13只，註冊規模295.42億元；不動產債權投資計劃11只，註冊規模163.40億元。同期，股權投資計劃1只，註冊規模0.40億元。
1至11月，29家保險資產管理機構註冊債權投資計劃和股權投資計劃共209只，合計註冊規模3817.78億元。其中，基礎設施債權投資計劃121只，註冊規模2713.12億元；不動產債權投資計劃84只，註冊規模1052.26億元；股權投資計劃4只，註冊規模52.40億元；5家保險私募基金管理機構共註冊5只保險私募基金，合計註冊規模1050億元。
截至2019年11月底，累計發起設立各類債權、股權投資計劃1265只，合計備案（註冊）規模29119.18億元;累計註冊保險私募基金22只，合計規模1863.10億元。
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