大家好，我是格菲二師兄，我專注於多空觀點、會從多空兩個方面對同一個上市公司進行全方位分析，我還有六位師兄妹，他們各有所長，歡迎關注。
【公司介紹】
北京石頭世紀科技股份有限公司主營業務是智能清潔機器人等智能硬件的設計、研發、生產和銷售。主要產品有米家智能掃地機器人、石頭智能掃地機器人、小瓦智能掃地機器人。近年來,公司分別被授予“國家高新技術企業”、“中關村高新技術企業”、“北京市知識產權試點企業”、“中國機器人產業聯盟會員”、“中關村企業信用促進會會員”、“北京半導體行業協會會員”等資質,公司產品曾被授予“北京市新技術新產品(服務)”、“國際IF設計大獎”、“中國臺灣金點獎”、“中國優秀工業設計獎”等多項榮譽。
【多空論戰】
頭科技成立於2014年7月，是一家專注於家用智能清潔機器人及其他智能電器研發和生產的公司。石頭科技旗下產品有石頭掃地機器人、米家掃地機器人、米家手持吸塵器、小瓦掃地機器人。在全球激光導航類掃地機器人領域，石頭科技出品的產品佔據大部分市場份額。
根據中怡康數據，在2019年上半年，石頭科技的產品在國內線上渠道份額為23%、線下份額26%，均位列第二，僅次於科沃斯。按傳感器，掃地機器人可分為激光/機器視覺，按尋路方式則可分為規劃式/隨機式。石頭科技採用激光傳感器+全局規劃，排細分品類第一。
2016年8月31日，石頭科技發佈了第一代米家掃地機器人，憑藉優秀的路徑規劃能力、強勁的清潔功能和1699元的高性價比走進了千萬家庭，2019年4月9日，石頭科技推出爆款產品米家手持無線吸塵器，米家手持無線吸塵器近日拿下了德國F設計金獎。
作為掃地機器人行業巨頭，石頭科技的崛起不可謂不迅速。其在2016年9月才推出第一款產品“米家掃地機器人”，當年營收僅1.83億元。但2018年營收已超過30.5億元，三年翻了16倍。
研發投入可能是它崛起的秘密。據官網介紹，其核心研發團隊均來自微軟、華為等，公司還擁有光學實驗院、性能實驗室、環境實驗室、壽命實驗室等全產業鏈研發基地。根據招股書，被授予股票期權的60人有48人從事研發工作。石頭科技在光電、機械等領域都有很深的積累，甚至連自動化組裝線也是公司自己研發的。
不過，石頭科技的應市盈率高達108倍，顯著高於電氣機械和器材製造業的24倍平均水平。石頭科技高度依賴小米，關聯交易額在過去四年分別佔公司營收的100%、90.36%、50.17%和43.01%，雖在下降但仍依賴小米米家的品牌、供應鏈和銷售渠道。風險不容小覷。
行業評分：7
公司評分：8
價格評分：3
公司綜合評分：5分
石頭科技的多空分析就暫時到這兒了，明天為大家帶來的是星雲股份的多空分析。
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