本報記者 夏治斌 曹學平 上海報道
此前，一直激進擴張的重慶萊美藥業股份有限公司(以下簡稱“萊美藥業”，300006.SZ)，正進行著一系列的自救動作。
2月20日晚間，萊美藥業公告，為進一步滿足公司業務發展的資金需求，優化公司資本結構，改善財務狀況，圍繞公司戰略發展規劃，集中核心資源打造甲狀腺疾病領域頭部企業，提升公司盈利能力，公司正在籌劃非公開發行A股股票事項。
在此前的1月23日，萊美藥業發佈2019年度業績預告顯示，其2019年預計盈利虧損1.75億元~1.8億元，較去年同期盈利9800.33萬元，同比減少278.57%~283.67%。
而後在2月11日，萊美藥業發佈公告稱，為避免中恆集團與公司及下屬子公司產生同業競爭，公司擬處理旗下5家子公司資產，5家子公司股權對應估值分別為2.95億元、6491.21萬元、1.59億元、0元以及1794萬元。
據悉，萊美藥業在重慶聯合產權交易所的首次掛牌價格為不低於交易標的股權評估值的70%，最終交易受讓方和交易價格以公開掛牌徵集結果為準。
對於公司的業績表現，萊美藥業董秘崔丹向《中國經營報》記者表示，公司經營業績是正向積極的，在扣除以上資產減值、開發支出轉費用化影響後，公司預計 2019 年歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約為 6012 萬元，同比增長40.18%。
預計虧損逾1.75億元
公開資料顯示，萊美藥業創立於1999年，是一家集研發、生產、銷售於一體的高新技術醫藥企業，主要業務為醫藥製造。公司產品品種豐富，結構合理，公司主要產品涵蓋抗感染類、特色專科類（主要包括抗腫瘤藥、消化系統藥、腸外營養藥）、大輸液類、中成藥及飲片類等。
1 月 20 日，萊美藥業實際控制人邱宇與中恆集團（600252.SH）簽署《表決權委託協議》，邱宇將萊美藥業22.71%股份所對應的表決權獨家且不可撤銷地委託中恆集團行使，協議生效後，實控人將變更為廣西國資委。
值得關注的是，萊美藥業在回覆深交所下發的問詢函中稱，鑑於公司控股股東、實際控制人邱宇所持股份處於質押及司法凍結狀態，為儘快引入國資戰略投資方促進公司經營穩定和持續增長。故上述雙方簽署了《表決權委託協議》。
回覆表示，截至目前，公司控股股東、實際控制人邱宇持有的公司股份的99.91%處於被質押狀態，佔公司總股本的 22.70%；邱宇持有公司股份的 100% 處於被司法凍結及司法輪候凍結狀態，佔公司總股本的 22.71%。
1月23日，萊美藥業發佈2019年度業績預告顯示，其2019年預計盈利虧損1.75億元~1.8億元，較去年同期盈利9800.33萬元，同比減少278.57%~283.67%。
公司2019年業績何以大幅下滑？崔丹回應稱，本次公司擬處置上述資產，根據評估機構對上述資產組的評估結果，公司預計本報告期將計提相關資產減值損失約 1.3億元。此外，公司對研發進度較為滯後、後續開發難度較大、開發週期長、研發投入高但後續上市將面臨激烈市場競爭或未來市場空間較小、經濟性差的在研項目確認了終止，相關資本化支出轉費用化處理，本報告期確認相關研發費用金額約為 1.3億元。
記者注意到，萊美藥業2019年三季報財務數據顯示，其短期借款達到9.88億元，合計的流動負債達到17.14億元。而與此對應的是，萊美藥業賬上的貨幣資金僅為3.72億元，應收票據及應收賬款為6.11億元。
對於公司的短期借款佔流動負債的比重過重，且賬上可直接動用的資金較少，崔丹稱，公司2019年前三季度、2018年、2017年經營活動產生的現金流量淨額分別為1.3億元、2.25億元、6139萬元，公司經營性現金流情況良好。
此外，萊美藥業本次引入的中恆集團已於2020年1月10日向公司提供了8000萬元財務資助，中恆集團承諾將在表決權委託生效後18個月內，在一定價格區間內投資10億元採用包括但不限於參與公司定增等多種方式增持公司股份。
“多年以來公司與銀行等金融機構保持了長期良好的合作關係，公司在進行融資授信過程中，中恆集團也將視情況予以增信支持。因此，目前公司無流動性問題。公司也將積極採用資本市場直接融資方式改善公司資產負債結構。”崔丹說道。
處置旗下資產
自2009年上市以來，萊美藥業一直在激進擴張，相繼收購或設立了與醫藥大健康領域相關的標的和子公司。
以上述萊美藥業擬處置的湖南康源和四川禾正為例，2010年12月24日，萊美藥業以1.7億元收購了湖南康源100%股權。
2011年6月22日，萊美藥業與公司第三大股東重慶科技風險投資有限公司（以下簡稱“重慶風投”）分別支付轉讓價款 5400萬元，重慶風投需支付轉讓價款 3600 萬元，受讓四川禾正60%和 40%的股權。而後在2013年8月16日，重慶風投將40%股權以4400萬元價格轉讓給了萊美藥業。
記者注意到，萊美藥業收購的子公司帶來的業績貢獻也難言樂觀。數據顯示，上述待處置的公司除四川禾正2019年盈利501萬元外，其餘4家分別虧損2630萬元、3115萬元、683萬元以及549萬元。
對於子公司的業績虧損，崔丹解釋道，近年來醫藥行業發生了深刻變化，醫療行業大醫保時代來臨，如“4+7” 帶量採購、按病種付費、限制輔助用藥等各項行業政策頻出，醫藥行業競爭加劇，部分子公司業績虧損主要受到上述外部政策、市場競爭加劇等因素影響。
不僅如此，在頻繁的收購過程中，高溢價收購為公司帶來高商譽值。相關數據顯示，萊美藥業擬處置的上述5家公司商譽合計高達1.5億元，尤其是湖南康源就為公司帶來約1.26億元的商譽。
“本次資產處置可能發生商譽減值風險，但‘輕裝上陣’對未來公司發展是有利的，”對於資產處置可能帶來的商譽減值風險，崔丹說道。
其進一步解釋道：“資產處置後，有利於公司進一步聚焦在優勢細分領域，提升公司整體盈利能力。除此之外，處置資產回收現金，也有利於增強公司現金流。”
值得一提的是，2019年2月18日，萊美藥業全資子公司萊美醫藥與長春海悅藥業股份有限公司簽訂協議，萊美醫藥取得了海悅藥業關於他達拉非片所有品規在中國區獨家銷售代理權。根據當時公告，若萊美醫藥未能達到約定銷售任務量要求，將面臨授權產品銷售代理權被取消的風險。
對於他達拉非片的銷售情況，崔丹未予以正面回應，僅表示，2019年公司積極推進他達拉非片在各電商平臺的上線進度，目前公司已與藥師幫、天貓、京東、惠仁堂、豫兆臨等數十家電商平臺開展戰略合作，下一步公司也將結合市場情況調整銷售策略，佈局線上渠道和零售藥店，促進該產品銷售上量。
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