這兩天A股大漲，已然回補2月3號開市第一天的大跌缺口，創業板更創下兩年來新高
股市大漲背後，主要是一個降息的政策因素
央行決定，開展2000億元MLF操作和1000億元7天期逆回購操作，並下調MLF利率0.1%，到3.15%
從疫情開始後央行主要的工作就是保證流動性，降低企業借貸成本，穩定經濟
各大中小企業，為了發展和擴張都會不同程度的進行資金借貸
放在平時，企業可以通過經營收入，或者再融資來進行還債，以保證不出現違約風險
但現在是特殊時期
首先企業復工復產就成問題，積壓的庫存更難以銷售，企業無法獲得收入
而在金融市場，也趨於保守，借貸成本不斷增加
東西賣不掉，境內再借錢又困難，那以前的舊賬就還不掉，還不了舊賬，企業就可能面臨破產風險
所以為了防止企業倒閉潮的出現，央行就必須釋放流動性（印錢），同時通過降息壓低借貸成本，幫助企業度過難關
不過這是一個很大的話題，不能空聊，那我們就找一個切入點來單獨看看吧
我們就拿國內的房企來說
2020年至今，國內房企出現了三個特點
1，破產翻倍
2，瘋狂借錢
3，打折促銷
先說破產
截至2月13日，根據法院公告網的數據顯示，全國已有63家地產商，和相關聯的35家企業遭遇破產清算
其中大多數是過去盲目擴張，見錢就瘋的中小型房企
當初房地產市場紅火的時候，他們帶著熱騰騰的資金殺入，嘗試海賺一筆
如今凜冬已至，激情過後，只留得一地雞毛
根據統計，2019年全年，破產330家房企，平均一天破產0.9家
可在2020年，僅僅44天就有63家破產，平均一天破產1.6家
房企破產的速度，在翻倍
這是一個非常不好的警訊
借錢變得越來越難，賣房變得越來越難，負債卻越來越高，最後沒辦法，只好宣佈破產
未來只會有更多難以承受“突發風險”的房企繼續破產
上面說的破產大多數都是中小房企，那麼大房企，甚至是龍頭房企，面臨突發風險，都怎麼辦呢？
2，瘋狂借錢
由於前期作的孽，2020年全國95家重要的房地產企業，年內到期債券總額超過了5000億
這個到期債券總額，比2019年大幅上漲45%
換句話說，今年房企要還的債，要比去年多45%
再細分到每個月來看，各家房企在2020年要償還的主要債務的到期時間，是在下半年，尤其是從2020年7月份開始，他們就將大舉展開還債動作
2020年7月是一個還債高峰，2021年1月，又是一個更高的高峰
7月還債高峰至，那現在2月份就必須行動起來了，不可能等到債主衝上門了，才去想該怎麼還債吧
而由於目前的疫情影響，賣房肯定受打擊，工地開工更是遙遙無期
想通過新樓盤開盤的方法去弄錢，顯然不現實
那最好的方法，就是繼續借錢
那麼問誰借錢？
首先央行會借，尤其是大型房企不同於中小型房企，房企的整體崩盤是系統性風險
國家要調控房價（記住是調控房價，從來不可能說是打壓房價，調控和打壓，兩個概念）
國家要調控房價，絕不會看著大型房企垮臺而見死不救，於是降息，釋放流動性，這些都是在為債臺高築的房企們緩解償債壓力
在整個經濟體系中，房企和金融高度捆綁，房企向國內銀行借了多少錢，大家心裡都有數
有句俗話不是說嘛：
你問銀行借了10萬，銀行是你爺
可你問銀行借了10億，那你是銀行爺
當借貸數字高到一定程度後，你和銀行就自動捆綁了，你和銀行在同一條船上，你死銀行也跟著死
當然，房企可不只問銀行借了10億那麼簡單，10億，那是打發叫花子的錢
所以房企大到不能倒，大房企一倒多少爛賬將催生出多大的系統性風險，難以估量
而除了央行的降息和支持流動性政策外，房企還在向境外“求救”
上圖是2019-2020年，房企在境外的發債額度
2019年，27家大房企的境外發債額最高在4月份
可在上個月，也就是2020年1月，房企的境外發債額已創下歷史記錄
根據最新統計，2020年1月，27家大房企共計向境外發債總額突破165億美元（大約1152億人民幣）
這個單月1152億人民幣，不僅遠高於2019年月平均境外發債405億的水平，更刷新了房企單月境外發債的歷史記錄
錢錢錢，現在只需要錢
那是救命錢
另外房企的境外發債成本越來越高，房企發債成本較春節前上浮了1-2個百分點
以恆大為例，2020年1月，恆大總共發了4筆“美元債券”，總金額60億美元（419億人民幣）
細看的話
恆大10億美元票據，三年期，年利率11.5%
恆大10億美元票據，四年期，年利率12%
恆大子公司景程發行：
20億美元票據，31個月，年利率11.5%
20億美元票據，45個月，年利率12%
恆大這4筆“美元債券”的平均利率水平在11.5%-12%間
這個水平比碧桂園還高，是所有大型房企裡最高的
恆大，很需要錢
這裡要說明一點的是，根據以往經驗，境外債務很難延期
“外資”不好說話，不像自家人（國有銀行）那麼好說話
境內債務到期，我們的銀行出於“一些原因”不會施行過於嚴厲的“抽貸”和“斷貸”手段
很多情況是房企能與境內金融機構進行友善協商，最終將債務延期償還，用時間換空間，等現金流較穩定時再還款
3，打折促銷
疫情期間，工地停工，樓盤停售，想要賣房，難上加難
於是網絡售房，打折促銷上線了
恆大喊出了全國樓盤75折的響亮口號
就算你沒有買房打算，也在各個平臺看到過“恆大75折”的廣告吧，這次恆大的宣傳鋪的很廣
這次恆大大促活動簡單講就是，全國613個樓盤75折
2月底前，如果先拿出5000定金，就能訂下一套恆大房
如果後悔不買了，5月10號，退你定金
5月10號前你買了，你的5000定金，抵扣2萬
那這裡面有兩個問題
是真降價還是噱頭？
雙十一中國人玩了十年，見了太多先漲價再打折的欺騙消費者噱頭
恆大號稱全國613個樓盤75折，那它能真正做到全國樓盤不先漲價再打折嗎？
不得而知
不過網上有那麼幾張售價截圖我們可以看看
恆大東莞的“翡翠華庭樓盤”，均價19200元，這是開啟促銷後的均價
那促銷前同個樓盤的均價是多少呢？
同個樓盤，一月份的均價是15300元
促銷前均價15300元，促銷後19200元，漲沒漲價，一目瞭然
典型的先漲後打折操作
這些天恆大在全平臺無死角打廣告，很多地方都能看到他的75折宣傳
用“75折”這個吸人眼球的大噱頭，造成全民討論
通過平臺公關手段，進行房屋營銷
宣傳意義，遠大於實際折扣
至於這個75折，裡面還有多少水分，我們也能通過兩個地方瞧出端倪
1，其他房企跟不跟進
試想一下，如果75折是真的，讓利那麼大，其他房企受不受得了，眼不眼紅？
如果是真的，那其他房企必然跟進，進而展開房企間的一輪真正的價格廝殺戰
可從目前來看，其他龍頭房企都靜悄悄的，因為大家都知道，你這是“玩噱頭”大於“真降價”
就算是真有降價的也是很小幅度，或者是過去就無人問津的非熱點樓盤
要是恆大真的不含水分的全國樓盤統統75折，那豈不是要把恆大腿打折，那豈不是全國樓市要翻天？
所以其他競爭對手冷眼看待“恆大75折”的動作，說明了一切
2，恆大每年都搞類似活動
網絡上隨便一搜，恆大2016年喊出8折，2018年喊出75折，2019年喊出78折
搞來搞去，都是一個套路，業內人士司空見慣
唯一不同的是，這回恆大在各大媒體平臺的宣傳投入，要遠大於前幾年
另外恆大本次促銷的另一個特點——2月訂房的先交5000定金
不知道為什麼現在聽到交定金，就想到小黃車，大概是被坑怕了
定金這東西，交的時候你是爺，退的時候他是祖宗
而當我們將“定金”聯繫到上面“借債融資”那一章的分析一起看的話
這個定金，就可能緩解恆大的償債壓力和現金流壓力
根據相關報道，“恆大75折”從2月13號開始，到2月16號，短短三天時間客戶們就通過“恆房通”認購了47500套
47500套，一套交5000定金，等於是收入現金2.5億
要知道這2.5億是前三天數據，後面隨著互聯網訂房、售房的活動不斷展開，這個定金收入，只會更高
更重要的是，這筆億元級別的“定金”，那是無息借貸
你定金5000，3個月後如果一切順利恆大還你5000，利息是零
這可太好了，要知道恆大向境外機構借錢，平均利率都是11%，12%，而通過這方法向國內要定金，利息是零
無成本借貸，何樂而不為
房企的這些套路和噱頭，我們看看就好，不必當真
2020，凜冬已至，就算疫情結束後房企銷售增加，那一時也改不了他們過去借的舊債，和2020年創歷史記錄的新債
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