要說今年以來漲得最歡的板塊，我想大家哪怕用腳指頭想想都能知道是半導體芯片板塊。
半導體芯片被譽為現代工業的糧食，是信息技術產業最重要的基礎性部件。在經過了超過半個世紀的發展之後，半導體芯片產業早已經深入了人類生活的各個方面，從手機、計算機、汽車，到高鐵、電網、工業控制，再到物聯網、大數據、雲計算等等，這些領域產品的生產和更新換代都離不開芯片產業。
芯片行業的科技能力和創新水平，決定了一個國家的科技水準與創新想象力，並且會在關鍵時期成為國家間科技、經濟、貿易角力的重要砝碼。
我記得我在之前羅列所有科技主題ETF的文章中就提到過兩個半導體主題的指數，分別是中證全指半導體指數和中華半導體指數，不過今天我要講的是另一個之前沒講過的半導體主題指數——國證芯片指數。
國證芯片指數全稱為國證半導體芯片指數，它從芯片產業中的材料、設備、設計、製造、封裝和測試等A股上市公司中選取樣本股，
是一個綜合反映半導體芯片行業表現的指數。截至2020年1月31日，國證芯片指數的成份股個數為25只，總市值10867億，個股平均市值435億，這些個股基本涵蓋了芯片行業市值最大的25只股票，其走勢基本代表了芯片行業龍頭企業的整體表現。
我們來看個圖：
從上圖中可以看出，對比國證芯片指數成分股的平均市值435億，中華半導體指數的成份股平均市值只有231億，而中證全指半導體指數成份股平均市值只有245億。所以國證芯片指數可以說是三大半導體芯片指數中當之無愧的“芯片龍頭”指數。
這一點在大基金（國家集成電路產業投資基金）對芯片行業企業的持股比例這個指標中也能得到印證。
從上圖中我們可以看出，國證芯片指數中有40%的成份股被大基金作為前十大股東所持有（合計權重高達52.02%），比例遠超全指半導體指數（28%）和中華半導體指數（26%），國證芯片的芯片龍頭特徵依然明顯。
當然了，徒有一個龍頭稱號還是不夠看的，我們還得看其內在的支撐邏輯，比如我們來看兩個盈利預測指標的比較圖：
這個圖是未來兩年各大半導體芯片指數的預估主營業務收入增長率，不管是單獨年份的增長率還是複合年化增長率，國證芯片指數都是明顯優於另外兩個半導體指數的。
同理還有這個未來兩年各大半導體芯片指數的預估淨利潤年化增長率，國證芯片指數依然明顯佔優。
有了上述這些業績硬指標的支撐，國證芯片指數業績表現好過其他兩個半導體指數就是水到渠成的事情了：
這個圖足夠一目瞭然：不管以何種維度來比較，國證芯片指數都是三個半導體芯片指數中表現最好的。
講到這裡，我大概可以呼應一下今天的標題了：國證芯片指數不愧是半導體芯片ETF基金中的戰鬥機，所以要投半導體芯片板塊的，國證芯片指數顯然是首選。
在解決如何投資國證芯片指數這個問題之前，我覺得還需要解決幾個問題：
第一個問題是：國證芯片指數是一個怎麼樣性狀的指數？
就這一點，可能大家在之前的對比圖中就簡單感受過，不過可能還不夠明顯，所以我再用兩個和其他指數的對比圖讓大家加深一下這種感受。
上圖是國證芯片指數和滬深300以及創業板指的對比圖。
滬深300在國證芯片指數面前簡直就是一條平緩的曲線，倒是創業板指在某些時段和國證芯片指數還有的一拼，不過最近這段我們感觸很深的創業板指大漲在國證芯片指數面前簡直不值一曬。
上圖是國證芯片指數和兩個典型科技主題指數的對比圖。
同樣是科技主題指數，在成長風格市場情況下，國證芯片指數的漲幅是明顯強於科技龍頭指數和5G指數的。
我們從專業的角度可以得到的結論就是：國證芯片指數與市場主要寬基指數和科技類主題指數對比，呈現出長期高收益、高波動、高夏普的特性。
顯然這個特性是是非常適合一類投資方式的，那就是定投。
那就進入第二個問題：國證芯片指數是一個值得定投的指數麼？
這個問題必須讓諸葛亮來回答了，而且還得是事後的那個諸葛亮。
國證芯片指數的歷史數據不算多，如上圖大致能分成三輪基於趨勢線的定投階段（其實2和3合成一輪也沒問題，這裡就不多探討了），我們分別來看下這些定投的收益率。
階段1：從2012年3月1日定投到2015年6月，總共定投40期，最高絕對收益率237.49%（2015年6月12日），摺合簡單複合年化收益率為44.86%；
階段2：從2016年12月1日定投到2017年12月，總共定投13期，最高絕對收益率34.68%（2017年12月13日），摺合簡單複合年化收益率為33.41%；
階段3：從2018年5月2日定投到2020年2月至今，總共定投22期，最高絕對收益率145.04%（2020年2月21日），摺合簡單複合年化收益率為64.16%；請注意，這輪定投還沒有結束，收益率還有可能會更高。
很多人經常看都沒看清楚就來嘲笑我這種事後諸葛亮般的定投回測，但是這種回測並不是毫無意義的。
比如我們通過這樣的回測，至少知道了定投這個指數的收益率是有概率非常高的，毫不誇張地說，這絕對又是一個可以定投十年翻十倍的指數。
所以回答問題，這當然是一個值得定投的指數，而且還不是一般的適合。
第三個問題：現在半導體指數的估值太貴了投不下手怎麼破？
我知道有很多喜愛低估值（主要是低市盈率和低市淨率）定投的小夥伴只愛投低估值的品種（比如最近就老有人問我基建能不能投），看到國證芯片指數這種估值“高得離譜”的品種估計嚇得人都泰勒展開了，但是我想說成長股特別是科技類的成長股，根本就不是看靜態估值的，只看靜態估值的話那就永遠都很高，永遠都沒法投，不信你們去看看那些推崇低估值定投的人什麼時候投過科技類的板塊指數。
如果一定要看，倒是可以看看PEG這個指標，簡單來說就是用常規的市盈率指標PE除以盈利增長速度G(Growth)。對於成長股特別是高速成長的科技類的成長股，如果未來業績增長速度很高，高到足以匹配當前的高PE那就沒有問題，所以我們來看個行業預測PEG的對比圖：
根據Wind預期數據，截至2020年1月31日，國證芯片指數的預測PEG（以2020年每股收益增速計算）為0.94倍，和所有28個申萬一級行業對比處於第17位，估值顯然仍處於合理的範圍。
講到這裡，我想我們就大致掃清了一些潛在的前置問題，接下去就可以較為安心的來討論如何投資國證芯片指數這個問題了。
這個問題大概也能分成幾個問題來解決。
第一個問題是：投資國證芯片指數有什麼具體的基金標的？
這個問題很簡單，成立於2020年1月20日的廣發國證半導體芯片ETF(159801)就是跟蹤這個國證芯片指數的場內ETF基金。
廣發基金是我經常提及的一家基金公司，其在指數領域向來頗有建樹，幾乎是公募基金裡面指數種類最多的公司之一，並且各個指數基金的運作情況也非常良好，這次發行的廣發國證半導體芯片ETF就又是一次非常成功的前瞻佈局。
因為以《中國製造2025》中對我國半導體產業的自給率在2020年達到40%，以及在2050年達到50%的目標，並且基於我國當前半導體產業的自給率才只有不到15%，半導體行業未來的發展空間巨大。
第二個問題是：投資國證芯片指數的正確姿勢又是什麼？
這個問題事實上我在前面就已經回答過了：對於這種高波動高彈性的品種，定投無疑是最佳的投資方式。
如果是長期投資的小夥伴，在目前半導體芯片正在高歌猛進的情況下，趁回調做一些分批買入也是比較合理的投資方式。
至於個別藝高人膽大的小夥伴，你一定要做波段，我也不攔著，做好風控即可。
講到這裡，今天的話題基本上就差不多了。
其實我個人還有個小小的請求，那就是對於我這種只做場外不做場內的人而言，我希望廣發基金能夠儘快推出場外版本的國證芯片基金。
以上。
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