（文/觀察者網 一鳴）日前，休閒零食市場熱鬧非凡。
先是“賣棗”起家的好想你宣佈，將其旗下的業績支柱、國內休閒零食電商三強之一的百草味賣給了國際食品巨頭百事，坐收了40億元的轉手收益；接著，三強中的“老二”、總部位於武漢的良品鋪子“隔屏”在上交所掛牌上市，成為上交所首家舉辦網絡上市儀式的企業。
至此，A股休閒零食行業上市公司達到6家，還包括三隻松鼠、鹽津鋪子、洽洽食品、好想你、來伊份等。
首宗遠程上市
事實上，休閒零食被認為是萬億級別市場，國內該行業競爭激烈，線上更是以價格競爭為主，形成了三隻松鼠、良品鋪子、百草味三強稱霸的格局。
其中“老大”三隻松鼠早已上市，坐擁第二把交椅的良品鋪子今日在上交所上市，成為上交所首家網絡上市企業。
在直播視頻中，良品鋪子董事長楊紅春與券商、投資人三人分別致辭，而後，一聲鑼響即宣告結束，時長總計不超20分鐘。
處在湖北武漢“戰疫一線”的楊紅春稱，這種登陸資本市場的方式令人難忘。面對疫情，要審視健康與生命。沒有什麼比健康更重要，只要身體無恙，健康平安，就是幸福。他表示，健康食品是高端零食的重要內涵，未來良品鋪子將更加堅持精選全球好原料、研發更多的健康食品，滿足不同細分人群，不同生理健康的需要。
良品鋪子發行價格11.9元/股，開盤上漲44.03%，報17.14元/股，最新總市值68.73億元。
此前，因發行價高於同行平均市盈率，良品鋪子新股申購時間曾被上交所要求遞延三週。
由此，該公司原定於2020年1月22日進行的網上、網下申購將推遲至2020年2月12日。
良品鋪子共發行4100萬A股，全部為新股，發行價11.90元/股，佔發行後總股本10.22%，募集4.879億元。
對於此次募集資金的用途，良品鋪子稱，將投入到全渠道營銷網絡建設項目、倉儲與物流體系建設項目、良品信息系統數字化升級項目和食品研發中心與檢測中心改造升級等項目。
根據良品鋪子招股書，自2016年至2019年9月，良品鋪子分別實現營業收入約42.89億元、54.24億元、63.78億元及54.6億元，分別歸屬於母公司股東淨利潤約0.99億元、0.38億元、2.39億元及3.14億元。
好想你賣掉業績支柱
“老大老二”先後上市，“老三”百草味也沒有停止在資本市場的動作。
2月24日，好想你（002582）發佈公告宣稱，公司與百事公司達成最終協議，擬以7.05億美元的價格，出售旗下杭州郝姆斯食品有限公司（即“百草味”）100%股權。
好想你在公告中透露，本次交易上市公司擬通過現金出售的方式，向交易對方出售郝姆斯 100%股權，根據雙方簽訂的《股權轉讓協議》及按照相關假設，公司出售郝姆斯100%股權總對價48.7億元，其中買方直接支付 48億元、預留6976.20萬元交割以後12個月支付；另標的公司在本次交易前以現金分紅形式向上市公司支付分紅款1.1億元。
杭州郝姆斯食品有限公司其品牌名稱為百草味，創立於2003年，總部位於杭州。產品涵蓋堅果炒貨、水果乾、肉乾肉脯、糕點糖果等零食系列。百草味的銷售以線上渠道為主。
值得注意的是，好想你在2016年8月以看好百草味所處的休閒零食電商行業為由，用9.6億元的價格收購郝姆斯100%股權，此次轉手收益近40億元。
好想你曾被市場稱為“A股紅棗第一股”，但其主營業務紅棗卻疲軟不振，營收逐年下滑。在收購百草味後，後者已經成為其業績支柱。
據好想你2019年上半年報顯示，好想你紅棗類產品實現營收3.89億元，同比下滑11.27%；毛利率同比下滑4.13%。與之相反的是，其堅果類業務實現營收14.51億元，果乾類及肉鋪/海鮮類也在逐漸逼近紅棗業務，營收分別為3.38億元和3.14億元。
根據好想你的公告，本次交易完成後，好想你作為上市公司營業收入大幅下降，去年上市公司營業收入相較於交易前減少了49.06億元，降幅 82.31%；但歸母淨利潤有較大幅度的提升，較交易前增長1355.40%。
為何賣掉自己的業績支柱？
好想你在公告中披露，其出售百草味的目的是聚焦主業。這也是近年來好想你一直對外透露的目標。交易完成後，上市公司將聚焦原有的紅棗相關業務，充分發揮紅棗行業龍頭優勢，品牌定位為高端紅棗好想你”。
此外，“可以獲取豐厚的財務回報以及支持未來發展的充裕資金”，包括合併報表層面獲得收益近36億元，對淨利潤貢獻26.6億元。
好想你方面稱，隨著三隻松鼠、良品鋪子等企業成功上市，互聯網休閒食品行業的競爭也進入白熱化階段，包括郝姆斯在內的休閒食品企業都面臨著較大競爭壓力，新零售、短視頻等新渠道的興起一方面增加了競爭的不確定性，同時也需要市場參與者投入更多資源，特別是線下新零售領域，需要市場參與者投入大額資本性支出。
好想你還披露，2016至2019年互聯網休閒食品行業處於快速發展期，好想你於2016年併購郝姆斯後，近四年來業績實現了快速增長，在對賭期均超額達成業績目標。
休閒零食迎來新時代
隨著良品鋪子登陸A股，目前國內主營休閒零食的重量級上市公司達到6家，分別為良品鋪子、三隻松鼠、鹽津鋪子、洽洽食品、好想你、來伊份。
根據公開的報告，2018年，中國人均休閒食品消費額約為107美元（約735元人民幣），較世界發達國家仍有2-4倍差距。
從子行業複合增長率來看，休閒滷製品、烘焙糕點、堅果炒貨增速最快，13-18年複合增長率分別為20.0/12.8/11.0%，行業仍在快速成長；膨化食品、餅乾、糖果巧克力增速最低，13-18年複合增長率分別為8.5/5.1/1.1%，已步入成熟期。
主要原因是後者早已被雀巢、卡夫、聯合利華、億滋、瑪氏、達能等國際食品巨頭提前佔領市場及渠道，行業進入壁壘較高。
但近年來，三隻松鼠、良品鋪子、百草味借糕點、炒貨、滷味等傳統零食開始崛起，通過原創或購買產品涉及方案，向代工商輸出OEM訂單和標準，加上國內獨特的電商渠道，這些企業開始在休閒零食板塊佔下一片田地。
此次百草味迎外資入主，國泰君安認為，其經營、戰略或迎調整。從消費品歷史上外資入主後表現看，原企業從經營團隊、文化理念、戰略方向各方面都將發生較大變化。此時外資入主或使得百草味從過去相對激進的性價比、份額優先戰略變得保守，能否繼續跟上競爭激烈、人力密集型、正力拼效率的零食行業（尤其線上），尚待觀察。
有意思的是，在百草味賣身外企塵埃落定之際，三隻松鼠創始人章燎原卻發了一條意味深長的朋友圈，他寫道：“百草味，是一個值得尊敬的友商，他們把跟隨策略做到極致並努力創新才有今天的百草味。”
章燎原認為：“這一切將隨著所謂500（強）企業的收購將畫上句號，中國的企業我堅信只有走中國道路才能走向世界！”
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