2月13日，寧波舟山港股份有限公司(601018.SH)發佈《關於召開 2020 年第一次臨時股東大會的通知》公告，召開時間為2月28日，審議公司2020年非公開發行A股股票方案等議案。根據早先1月公佈的增發預案，公司將向控股股東寧波舟山港集團、上港集團(600018.SH)非公開發行股份合計不超過26.35億股（鎖定期36個月），募集資金112.15億元。扣除發行費用後，募集資金淨額將用於碼頭建設、泊位改造、資產購置，以及補充流動資金與償還銀行借款。
響應國家戰略，深化落實長江三角洲區域一體化發展
隨著2019年12月1日，中共中央、國務院印發了《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》，其中明確指出“圍繞提升國際競爭力，加強滬浙杭州灣港口分工合作，以資本為紐帶深化滬浙洋山開發合作，做大做強上海國際航運中心集裝箱樞紐港，加快推進寧波舟山港現代化綜合性港口建設。”公司作為寧波、舟山港域公共碼頭的經營主體，將積極落實“一帶一路”倡議和“長江經濟帶”、“長江三角洲區域一體化發展規劃綱要”等國家戰略的政策精神，加快碼頭樞紐整合，推進寧波舟山港現代化綜合性港口建設，實現公司持續、健康、穩定發展。
引入戰略投資者上港集團，推動長三角港口協同發展
定增預案中提到，本次發行對象僅有兩家法人公司，上港集團(600018.SH)是除控股股東外的唯一發行對象。此前上港集團並未持有寧波舟山港股票，發行成功後上港集團將持有5%的股份併成為公司第二大股東。
引入上港集團作為公司的戰略投資者，起到了進一步優化公司股權結構和為公司戰略的實施打下良好基礎的作用。也是公司以資本為紐帶，實現長三角區域港口資源的戰略重組，推動長三角港口協同發展的重要措施。未來，公司和上港集團將整合各方的港口資產，發揮經營性協同效應，實現優勢互補，增強港口群聯動協作成效，優化整合長三角區域港口資源，共同推動長江上下游區域一體化發展。
根據上港集團2019年業績快報，上港集團2019年的營業收入和歸屬於母公司的淨利潤分別下降5.3%和12.5%，貨物吞吐量也從2018年的5.61億噸下降至5.38億噸。無論從國家戰略、地理位置還是經營業績，兩家港口的上市公司均存在加強協同合作的強烈需求。
充分保護中小投資者利益，維持定價方式和鎖定期不變
本次增發公告公佈後，恰巧遇到證監會於2月14日出臺《再融資規則》，規則提到“上市公司董事會決議提前確定全部發行對象且為戰略投資者等的，定價基準日可以為關於本次非公開發行股票的董事會決議公告日、股東大會決議公告日或者發行期首日；調整非公開發行股票定價和鎖定機制，將發行價格由不得低於定價基準日前20個交易日公司股票均價的9折改為8折；將鎖定期由36個月和12個月分別縮短至18個月和6個月，且不適用減持規則的相關限制”《再融資規則》出臺後，超過30家上市公司紛紛發佈修訂非公開發行股票方案的公告。
值得關注的是，寧波舟山港股份有限公司未因《再融資規則》的出臺而重新調整發行預案，發行定價和鎖定期依舊沿用定價基準日前20個交易日均價的90%和36個月的限售期，可見公司在進行增發時充分考慮到中小投資者的相關利益。
從現金分紅角度來看，公司近3年累計現金分紅31.09億元，佔近3年年均歸屬於上市公司普通股股東的淨利潤比率高達118.66%。同時，公司也給予了未來三年相應的高現金分紅方案，顯示出寧波舟山港港更注重回饋股東，重視股東利益，而自身的產能擴張則主要依賴於戰略投資者。
聚焦港口經營業務，集中投入增加集裝箱吞吐量規模
公司堅持以碼頭經營為核心，以港口物流和資本經營發展為重點的經營模式。2019年度，公司預計完成集裝箱吞吐量2961萬標準箱，同比增長6.0%，預計完成貨物吞吐量8.12億噸，同比增長4.7%。公司以打造全球一流的港口運營企業和樹立國家海洋港口發展新標杆為目標，致力於建設國際一流強港，打造世界級港口。
寧波舟山港本次擬募集資金不超過112.15億元，其中89億元將投資於梅山港區6號至10號集裝箱碼頭工程項目、穿山港區中宅礦石碼頭二期項目、北侖港區通用泊位改造工程項目、穿山港區1號集裝箱碼頭工程項目及資產購置等基礎投資建設。上述項目投資總額達到136.90億元，擬投入募集資金89.15億元，剩餘資金由公司自籌解決。建設項目共涉及555.6萬TEU（國際標準集裝箱）年通過能力、2000萬噸/年礦石吞吐量、26艘拖輪和集裝箱橋吊等設備，預計本次募集資金投資項目實施後，公司集裝箱吞吐量及貨物裝卸量規模和服務效率都將得到進一步的提升，公司的核心競爭力將顯著提升，增強公司抵禦風險的能力，對實現公司長期可持續發展具有重要的戰略意義。
優化資產負債結構，降低公司財務成本
近年來，從公司已公佈的財務數據可以看出，公司營業收入穩定增長，從2016年的163億到2019年的預計243億，增長幅度高達近50%。隨著公司業務快速發展，伴隨而來的是資產負債率從36.96%上升到39.66%；同時，流動比率和速動比率分別從0.81和0.80下降至0.77和0.76；2016年至2018年公司借款利息分別為4.39億元、4.99億元和6.12億元，分別佔當期淨利潤的17.64%、17.45%和19.08%。
由此可見，隨著集裝箱吞吐量及貨物裝卸量規模的提升，公司對資金的需求亦呈現增加趨勢，債務規模有所擴大，財務費用有所增加，資產負債率有所上升，流動比率和速動比率有所下降。
本次非公開發行所募集的資金擬用於補充流動資金13億元並償還銀行借款10億元，有利於優化公司的資產負債結構，降低資產負債率，緩解公司發展的資金需求，減輕財務成本，為公司未來持續發展提供有力支持。
業內相關人士表示，本次非公開發行募集資金投資項目完成後，將會加強寧波舟山港在長江三角洲區域的經營實力，公司的碼頭數量將有所增加，業務佈局將更趨於合理，集裝箱吞吐量及其他大宗貨物裝卸量規模將得以提升。寧波舟山港主營業務收入水平有望穩步增長，盈利能力有望持續提升，從而有助於公司戰略的推進，為繼續擴大市場份額和影響力奠定良好基礎，鞏固公司在港口市場的領先地位。
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