作者 | 資本市場部
來源 | 野馬財經
經歷24億元高額計提、剝離虧損資產一系列事件，勁勝智能財務數據、主營業務得到了重啟。
如今，伴隨著定增新規的契機，公司董事長又以1.8億元參與定增，徹底拉開了與第二大股東的持股比例，“潛伏”四年後對於公司的掌控力基本穩固。
在新任實控人的掌舵下，這家業績曾大幅波動的企業能否重獲新生？
2020年2月21日，勁勝智能（300083.SZ）發佈了一系列定增相關公告，稱公司擬以3.7元/股向11名投資者定增發行不超過4.29億股，募資不超過6.85億元。其中，公司大股東暨董事長夏軍擬出資1.8億元，認購定增金額的26.28%。
野馬財經注意到，不久前，證監會發布了《關於修改〈上市公司非公開發行股票實施細則〉的決定》（下稱“《定增新規》”），從發行條件、發行價格、發行對象、發行規模、限售鎖定期多個方面放寬了對於A股（特別是創業板）公司定增的限制。而勁勝智能是新規發佈後，第一個有大股東大比例參與認購的公司。
更有意思的是，隨著夏軍的此番出手，一樁長達四年的曲線“借殼”終於落下了帷幕，勁勝智能長期“無實控人”的狀態或也將結束。
潛伏4年成功曲線“借殼”
時間可以追溯到4年前。彼時，勁勝智能還叫做“勁勝精密”，主營業務為消費電子精密結構件（如外殼、光學玻璃、天線等手機配件）的研發、生產。
2015年下半年，勁勝精密作價24億元，完成了對深圳市創世紀機械有限公司（下稱“深圳創世紀”）的收購，並募集配套資金15億元。
交易完成後，原深圳創世紀股東夏軍及一致行動人，合計持有上市公司15.16%股份，僅次於第一大股東勁輝國際的29.08%。
這次重組只是開始。
此後的數年時間，勁輝國際一直在減持手中股份，並於2019年7月2日的一次轉讓後，持股比例降至11.08%，讓出了實控人及第一大股東之位。
值得注意的是，雖然夏軍2018年5月便當選了公司董事長，且在一年後被動成為了第一大股東，但由於其與一致行動人持股比例與勁輝國際差距微小，半年多來，勁勝智能一直處於無實際控人狀態。
對大多數公司而言，控制權分散終究不是一件加分項。如今，隨著一紙定增公告的拋出，這一狀況終於要得到改善。
定增完成後，夏軍及一致行動人持股比例將進一步上升至16.59%，而由於未參與定增且在前不久再度大幅減持等因素，勁輝國際持股比例將下降至6.3%，雙方差距大幅拉開。
對夏軍而言，歷經四年時間，終於實現了對上市平臺的掌控，亦可看作深圳創世紀的曲線上市；對投資者來說，一個全新的“勁勝智能”或將出現。
鉅額計提VS大幅補血
除了股權上的被動與主動上位，夏軍成為董事長後，還對勁勝智能的經營戰略進行了大幅調整。
上文提及，在收購深圳創世紀之前，勁勝智能的主業為消費電子精密結構件的研發、生產，為Fibit、三星、OPPO、華為等公司供貨，並且，從2008年至2017年，三星一直為公司第一大客戶。
然而，由於手機行業從4G向5G的升級後，對於金屬精密結構件需求量的下降（如金屬手機殼，影響信號），以及用工成本上升後，國際廠商將上游產業鏈向東南亞國家轉移等因素的影響，近年來，公司相關業務一直起伏較大。
勁勝智能於2010年上市，淨利潤一直保持較穩步的增長，但是2014年卻突然同比下降41.69%，為0.74億元；2015年繼續鉅虧4.72億元，將此前數年盈利一舉吐出。
2018年，勁勝智能更是鉅虧28.67億元，其中一個非常重要的原因，正是公司最重要的合作方三星，將產品生產製造基地和採購體系轉移至越南等國家和地區，於當年下半年陸續停產了天津和深圳工廠手機業務，大幅減少惠州工廠產量，而後最終終止了和勁勝智能金屬精密結構件業務的合作。
為此，公司的消費電子精密結構件業務，不得不計提了逾21億元減值損失（當年資產減值損失整體計提達24億元）。
野馬財經同時注意到一個細節，勁輝國際減持勁勝智能、讓出實控人之位，也有著不得已之處。如2019年5月17日、7月2日及2020年2月17日三次5%的股份轉讓，都是出於償還股權質押借款及利息資金的需要。
一方面是公司原有業務遭受重挫；另一方面是原大股東資金鍊承壓。如此背景下，攜深圳創世紀入局，於2018年5月就任董事長的夏軍開始對上市公司資產、業務進行重新梳理。
從2018年下半年開始，勁勝智能陸續出售了東莞華晶粉末冶金、東莞勁勝通訊科技等公司，基本完成了對消費電子產品精密結構件業務的剝離，進而集中精力於以深圳創世紀為核心的高檔數控機床等先進智能數控裝備業務。
勁勝智能證券部對野馬財經表示，目前已剝離大部分手機產業鏈消費電子業務，該業務對2020年業績已不產生影響。
值得一提的是，在業務調整轉型的同時，上市公司也在不斷補血。
如本次定增獲得的6.85億元，扣除發行費用後，將全部用於補充流動資金和償還銀行貸款；早在2019年1月，深圳創世紀還曾單獨進行過一輪融資，以42億元估值，引入了安徽金通安益、石河子隆華匯投資、新疆榮耀創投、無錫惠村投資四家機構，融資6億元。
過去一週多的時間內，公司股價由4.2元/股左右，上漲至5.8元/股左右，漲幅近40%。
良好業績能否延續成焦點
覆盤近年來的諸多事件，可以看到，歷經資產併購、鉅額虧損、大股東變更、資產剝離後的勁勝智能，將完成一次“騰籠換鳥”：
從一家勁輝國際旗下的消費電子精密結構件生產公司（手機零部件），轉變成夏軍掌舵的先進智能數控裝備製造企業（數控機床）。
那麼，對投資者來說，最關心的無疑是新業務的發展現狀與未來潛力到底如何。
在4年前併購深圳創世紀的時候，還簽署了一份《利潤補償協議》（俗稱“對賭協議”），後者承諾2015年、2016年、2017年分別實現淨利潤不低於2.26億元、2.52億元、2.71億元；而深圳創世紀曆年實際淨利潤分別為2.54億元、3.65億元、5.4億元，均超額完成了業績承諾，且增長趨勢良好。
當然，這一良好趨勢能否延續，則更為重要。
從產品角度來看，基於深圳創世紀，轉型後的勁勝智能主要進行高端數控機床的製造，主要產品包括鑽銑攻牙機、零件加工中心機、雕銑機、玻璃精雕機等。且在2019年“深圳裝備工業—細分領域龍頭骨幹新銳企業”名單中，深圳創世紀位於自動化系統細分領域第一位。
眾所周知，在我國經濟轉型升級的大背景下，有著“工業之母”之稱的工業機床所扮演的角色越來越重要。而相比日本、德國及美國等發達國家的製造設備數控化率，我國機床的數控化率仍然較低。《中國製造 2025》規劃中明確提出到2025年，高檔數控機床與基礎製造裝備國內市場佔有率超過80%，高檔數控機床與基礎製造裝備總體進入世界強國行列。
根據智研諮詢數據，2015年至2018年，我國數控機場市場規模分別為2442.6億元、2732.3億元、3060.5億元、3388.9億元，一直在穩步增長；另據前瞻產業研究院預計，到2022年，我國數控機床市場規模預計突破5000億元。
無論是政策還是市場規模來看，行業前景一片良好，不過，對勁勝智能來說，有機遇，也有挑戰。
2018年，公司綜合毛利率同比減少14.03個百分點，其中最重要因素，正是受市場競爭加劇影響，公司核心高毛利產品鑽銑攻牙機銷量下滑所致。可以預見，如何平衡銷量與毛利，將是勁勝智能未來發展中需要面臨的重要決策之一。
你覺得隨著此番定增完成，勁勝智能的未來發展會如何？歡迎在文末留言。
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