美國證券分析家拉爾夫..納爾遜..艾略特(R.N.Elliott)利用道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average，DJIA)作為研究工具，發現不斷變化的股價結構性形態反映了自然和諧之美。
根據這一發現他提出了一套相關的市場分析理論，精煉出市場的13種形態(Patte.rn)或波浪(Waves)，在市場上這些型態重複出現，但是出現的時間間隔及幅度大小並不一定具有再現性。而後他又發現了這些呈結構性型態之圖形可以連接起來形成同樣型態的更大圖形。這樣提出了一系列權威性的演繹法則用來解釋市場的行為，並特別強調波動原理的預測價值，這就是久負盛名的艾略特波浪理論。艾略特波浪理論(Elliott Wave Theory)是股票技術分析的一種理論。認為市場走勢不斷重複一種模式，每一週期由5個上升浪和3個下跌浪組成。艾略特波浪理論將不同規模的趨勢分成九大類，最長的超大循環波(grand supercycle) 是橫跨200年的超大型週期，而次微波(subminuette)則只覆蓋數小時之內的走勢。但無論趨勢的規模如何，每一週期由8個波浪構成這一點是不變的。
這個理論的前提是：股價隨主趨勢而行時，依五波的順序波動，逆主趨勢而行時，則依三波的順序波動。長波可以持續100年以上，次波的期間相當短暫。
基本要點
①一個完整的循環包括八個波浪，五上三落。
②波浪可合併為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。
③.跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的五個小浪。
④1、3、5三個波浪中，第3浪不可以是最短的一個波浪。
⑤假如三個推動浪中的任何一個浪成為延伸浪，其餘兩個波浪的運行時間及幅度會趨一致。
⑥.調整浪通常以三個浪的形態運行。
⑦黃金分割率理論奇異數字組合是波浪理論的數據基礎。
⑧經常遇見的回吐比率為0.382、0.5及0.618。
⑨第四浪的底不可以低於第一浪的頂。
⑩艾略特波段理論包括三部分：型態、比率及時間，其重要性以排行先後為序。
⑪艾略特波段理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場，其準確性越高。
基本特點
(1)股價指數的上升和下跌將會交替進行；
(2)推動浪和調整浪是價格波動兩個最基本型態，而推動浪(即與大市走向一致的波浪)可以再分割成五個小浪，一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪來表示，調整浪也可以劃分成三個小浪，通常用A浪、B浪、C浪表示。
(3)在上述八個波浪(五上三落)完畢之後，一個循環即告完成，走勢將進入下一個八波浪循環；
(4)時間的長短不會改變波浪的形態，因為市場仍會依照其基本型態發展。波浪可以拉長，也可以縮細，但其基本型態永恆不變。
總之，波浪理論可以用一句話來概括：即"八浪循環"
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