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從上市的目的來講，企業上市其實就是為了融資，而且是為了直接融資。就相當於借了錢不用還，我給股權你，你給錢我。這就是企業上市。

除了企業上市這個概念，還有另外一個概念和企業上市是緊密相連的，那就是IPO。

企業上市和IPO是緊密聯繫的，尤其我國證券法規定上市之前必須要進行IPO，沒有IPO的企業也不能上市，所以兩者幾乎是捆綁在一起了。但是從法律上講，這還是兩個環節，IPO在先，上市在後。

一、國內上市與國外上市的區別

對於投資國內A股的朋友對A股市場的結構都不陌生，A股市場包含了上海證券交易所、深圳證券交易所，不同類型公司可以選擇在不同的板塊上市。像貴州茅臺、中國平安這樣大藍籌都是在A股上市的公司。

另外，還有一些公司比如騰訊、阿里巴巴、百度這樣的優質科技公司也上市了，但是卻沒有在A股上市，這是什麼原因呢？

總結來講，這是由以下幾方面的原因所決定：

① A股主板對上市公司的盈利要求過高

A股主板上市的要求在盈利能力和公司規模上都是有著非常嚴格的門檻，而我國的大多數的科技公司在上市之前都是剛剛起步，不具備短期內盈利的能力，所需要大量的資金去支持技術能力和市場推廣，因此都無法達到A股上市公司的門檻。

比如說，A股上市對公司財務方面的指標都能嚇退一大批科技研發公司。

因此，上市公司的財務指標成為了科技公司在國內上市最大的門檻，這也是在國內上市和國外上市比較大的一個區別。

② 外國市場資金充沛

除了A股的上市公司盈利水平要求過高以外，一些市值非常大的公司，如百度、阿里，這些在國外能面向更多的投資者，簡單說就是得到更多的錢。美國金融市場十分龐大，尤其是美國紐約是世界最大的金融中心之一。在這樣一個平臺上，企業短期內通過股票銷售籌集的資金，是大筆的、不可隨意撤出的企業發展資金，而且由於溢價或市場競價原因，其數額往往會接近甚至超過企業原有總資產。通常將企業資產的30%上市即可收回相當於原有企業100%~150%的投資，使企業實際增值一倍甚至更高。

從上圖可以看到，在納斯達克和港交所上市的公司，在公司的整體市值方面都得到很好的提升，一方面來源於公司自身的良好經營，但是另一方面，如果沒有股市資金的注入，那麼公司也很難得到持續的發展。

所以，在國外上市的公司將會得到國際市場的資金覆蓋，更有利於推動上市公司資本的國際化，能夠快速地得到資本市場的幫助，提速公司的發展。

③ 外國市場金融監管較完善

與A股市場相比，美國的股市歷史更長久一些，因此在百年的發展歷史中出現過的很多問題基本上已被逐步地完善起來，所以國外的股票市場的穩定性更高。無論從交易機制還是交易者的構成方面，都相對來說成熟一些，整個股市呈現出來的是和公司價值相關的投資。

大部分的投資者是機構投資者，更願意依據公司的財報等預期來投資，消息對這個市場的影響會相對較小，多數的投資者是通過公司自身的價值選擇好的公司進行買入持有，對於公司自身而言不用去擔心更多消息層面的輿論信息，做好公司自身就可以得到市場的肯定。

2007-2018年期間，美國的納斯達克退市的上市公司數量達到2662家，佔比為7.6%，在全球的證券交易所中排在前列，足以說明其市場化和監管是做的非常好的。而我國的A股市場退市的公司數量不足100家，退市率更是不足1%，這樣一對比高判立下，相信大家也能夠理解為我國的相關部門為什麼極力地推出科創板來完善我國的上市機制。

所以，真正有實力的公司在美股市場能夠活的更長久，隨著公司能力的被證明，公司的價值會被更多的投資者發現和肯定，而相對來講，實力較差的企業，隨著企業盈利能力的降低，公司的價值也會被逐漸降低預期，更有甚者盈利能力不好的企業將會被退市。

二、企業上市有哪些審核條件

分析完國內和國外上市的區別之後，我們還要了解下在我國的A股上市將會面臨哪些審核條件，這對於我們瞭解上市公司的背景和未來發展也有幫助。

一般來講，以下幾個條件是上市公司的主要門檻：

① 在行業內缺乏規模和競爭力

在普通人的認知裡，一家公司可以做到上市就是成功了。話雖沒錯，但是上市卻只是成功路上的第一步，上市之後將面臨著更為嚴苛的挑戰，公司的財務明細更為透明後，能否在資本市場很好地發展下去才是硬道理。

所以，上市是錦上添花不是雪中送碳，沒有點底子是上不了市的。這點底子不是說你有多少資產，重要是在行業內的經營經驗和技術力量。

② 不能相對獨立存在

銷售渠道、上下流客戶高度集中，核心技術受制於人，與大股東控制公司有嚴重同業競爭或高佔比關聯交易問題等都是獨立性不足的表現，主動權不在自己手上，一旦發生變故小股東利益會嚴重受損。

③ “一言堂”公司免談

有的公司一看就是家族企業，當家人一言堂，股權過於集中，董事會形同虛設，內部缺乏控制監督，這樣的公司上市早晚會出問題。證監會對擬上市公司的股東人數、出資額出資比例都有明確要求，條件達不到就是觸及紅線。資產的所有權也是一方面，什麼劃撥地，無產權證的房產，有權屬糾紛的資產都是問題。

④ 上市的目的不清晰

沒人會聲稱自己上市的目的就為了圈錢（其實這是很多人公開的秘密），大夥都會為自己和公眾設計一個美好藍圖，恨不能幾年內就進世界五百強。

忽悠誰都會，最終還是要讓數據說話。有的公司資產負債率才百分之十幾，且市場飽和根本需要擴大再生產，一沒方向二沒必要上市的目的就讓人懷疑了。

因此，對於即將上市公司而言，如果不能夠很好地解決上述的問題，在上市的審核階段也將會面臨很大的挑戰，大概率會在上市審核的評審會上就夭折。

三、企業上市的利與弊

對於企業上市而言，這其中也不是全是好處，也會面臨更大的挑戰，所以這其中是利弊共存的。

① 企業融資渠道更多

對於企業的資金端而言，上市的最大的好處莫過於能夠“借”到更多的錢。這裡的借錢和銀行貸款是不一樣的，銀行貸款是間接融資，是要還錢的，而且還要利息。 而上市公司的融資是沒以上限制的，上市公司直接拿股權置換現金，有了更多的錢就可以用於企業的再生產，為了企業產生更多的價值。

② 提升企業的品牌價值和市場影響力

公開發行與上市具有很強的品牌傳播效應，公開上市對企業的品牌建設作用巨大，直接提升了公司的行業知名度，將會得到更多的關注。由於上市公司的運作是相當透明的、運營是受到監管的，比運作不透明、運營不受監管的非上市公司更讓人放心，所以，客戶、供貨商和銀行會對上市公司更有信心。公司將更容易吸引新客戶，供貨商更願意與你合作，銀行會給予更高的信用額度。

因此，企業上市的品牌效應是不可小覷的，一家口碑極佳的上市公司不僅提升公司在客戶、供貨商和銀行心目中的地位，企業內部的文化建設也是有非常大的幫助。

③ 上市使得公司對員工更有吸引力

在交易所上市將使企業對高素質的僱員（如首席執行官）產生更強的吸引力，有利於公司招聘到滿意的高級人才。另外，上市後，公司的股權激勵計劃會對員工更有吸引力，這有助於吸引並保留最有才幹的員工。而當公司向優秀的管理僱員提供股份紅利計劃，公司的效益將與企業管理者利益聯繫在一起，提高員工的幹勁。

④ 財富雙重增長效應

第一是賬面收益，比如說，某股份有限公司在上市之前，總股本是3億股，總資產是10億元，總負債6億元，淨資產為4億元，預計下一年度的盈利能力為2億元。你持有某投資股份有限公司50%股權，此時，你的原始投資價值為——4億元*50%=2億元。某投資股份有限公司股票發行上市後，發行了1億股股票，按照市場20倍市盈率來計算，也就是每股盈利——0.5*20，發行價是每股10元，募集資金10億元，此時，某投資股份有限公司的整體市值為——總股本*每股價格=4億股*10元/股=40億元（資產在上市前的4億飛昇到上市後的40億），這時候你持有的股票賬面價值一下從2億元上升到15億元，這就是企業上市帶來的賬面上的收益。

第二是資本性增長收益，也就是說即始投資人可以轉讓股票的方式為自已帶來利潤。比如說，你在股票市場價格達到每股15元的高位，減持股票2000萬股，獲得現金3億元，而按照你的原始投入，2000萬股僅僅投入了2,667萬元，你獲得現金收益達到了2.7億元，按投資收益率來衡量，投資收益達到了10倍（從投入的2667萬元飛躍為2.7億元）。

所以，企業上市後對於企業和創始人的財富增長几乎是指數級別，這也是為什麼在普通投資者看來上市即意味著成功的最直接原因。

以上提到的是對於企業上市的一些好處，但同時也存在很多弊端：

①信息披露使財務狀況公開化

公司的管理層尤其要意識到，隨著公司的公開上市，公司需要及時披露大量有關公司的信息，同時上市公司還須公佈與公司業績相關的確定信息和部分預測信息。另外，公司的上市無疑會引發對公司、公司業績以及董事的進一步詳細調查，董事會要為更加頻繁的媒體曝光做好準備，曝光的內容主要涉及公司的財務狀況和業務戰略，同時董事會還要及時公佈有關公司最新發展情況的信息，無論是正面還是負面的信息。 因此，一旦上市，企業就要在一個透明的環境下運營，上市後則完全暴露在投資者的目光下，因受公司文化傳統等諸多因素的影響，企業需考慮是否適應高透明度的運營。

② 股權稀釋

減低控股權 股票意味著產權和控制權，它賦予投資者投票的權利，從而使投資者影響公司決策。企業一旦上市，其重大經營、管理決定，例如淨利潤保留、增資或兼併，都需要股東在年度會議上通過。所以，上市後，執行董事會在做戰略決策時也就不能只按自己的意願，而是要首先獲得大股東的許可。這意味著在上市後老闆對企業控制力有所減弱。

③ 股價波動的負面影響及高成本

股價的不理性及異常波動可為企業運營帶來負面影響。 上市後，企業的經營狀況會影響到公司股價的表現，反過來，公司股價的一些不正常波動也可能為其自身經營帶來一些不必要的麻煩，甚至成為拖垮一個企業的導火索。 (5) 上市的成本和費用高 除了進行首次公開發行和入場交易的費用外，還有一次性的準備和改造成本及上市後成本，（如處理好與投資者的關係），甚至，有時還會發生訴訟，如果產生投資者賠償，那成本就更高。上市後，股票就成了一種產品，像其他有形產品一樣，同樣需要企業去維護。這兩項工作將會佔用企業資源。而企業在證券市場上的不當行為如果給投資者造成損失，那訴訟成本和賠償費用都會十分可觀。

④ 信息透明化和競爭壓力增大

對上市公司老闆的壞處 公司上市後成為公眾公司，老闆的個人生活也會受到影響，個人隱私易被社會曝光。 商業信息可能被競爭者知悉 每個上市公司都需要披露大量的信息，處於保護投資者的目的，監管要求上市公司對公司重大信息進行披露。包括財務信息，重大合同，股本變化等，這樣一來一些不便公佈的商業信息也被公開，一旦被競爭者知悉，可能對公司造成不利影響。

綜上分析，我們通過對企業上市與IPO的關係對企業上市進行了最基礎的解釋，結合國內上市和國外上市的幾點區別，瞭解到在國內上市的要求及國外上市的好處，對企業上市有了更進一步的理解。

最後，通過企業上市的利與弊，再次對上市公司在上市後面臨的好處與弊端進行了充分的梳理，用以幫助大家很好的理解企業上市的意義和挑戰。

以上就是我對該問題的分析和建議，希望可以幫助到題主及更多的人。點贊和轉發就是對我最大的支持。

我是杜耶，價值投資的佈道者。

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