————A股表現料強於海外市場
上週（2月24日至2月28日），在歐美股市急速下跌影響下，A股市場也出現較大幅度波動。在此背景下，來自多家一線私募機構的最新策略研判觀點顯示，對A股市場回調之後的進一步表現並不悲觀。多傢俬募機構認為，政策面與經濟基本面等因素將為短期市場逐步企穩帶來有力支撐。
A股仍顯相對強勢
從主要股指的具體表現來看，截至上週五（2月28日）收盤時，上證綜指、深證成指、中小板指、創業板指當週分別下跌5.24%、5.58%、5.60%和6.96%。進一步從市值風格角度來看，上週上證50、滬深300等大盤風格指數的下跌幅度，則要略好於創業板指、中小板指、中證500等中小盤風格指數。
值得注意的是，相對於海外其他主要股票市場，上週A股主要股指的表現仍表現出明顯的抗跌特徵。數據顯示，上週道瓊斯指數、標普500和納斯達克等美國股市三大股指，分別重挫12.36%、10.54%和11.49%，英國富時100、德國DAX、法國CAC40等歐洲主要股指的單週跌幅也均超過11%。
在上週成交量放大的背景下，市場整體估值則仍舊運行在歷史相對偏低水平。來自Wind的最新統計數據顯示，截至上週五收盤時，上證綜指、深證成指、中小板指、創業板指、滬深300等五大指數的最新市盈率（整體法），分別為12.44倍、26.06倍、29.10倍、56.60倍和11.79倍。從歷史縱向對比來看，除創業板指外，其餘四大指數的估值水平，均繼續處於歷史低位水平。
私募研判積極
泊通投資董事長、首席投資官盧洋表示，歐美股市的下跌從上週一就已經開始，從全周來看，A股市場在上週五之前的幾個交易日都出現了低開高走，走勢相對外盤仍然較強。因此，近期A股調整大致可以歸結為春節後快速上漲中的一次修正，市場的調整將為投資者帶來“二次上車”的投資機會。特別需要指出的是，春節之後科技股板塊中的概念股走勢極強，估值持續拉高。這也從另一個側面顯示，當前的貨幣偏松環境帶來的“資產荒”預期。在此背景下，未來一段時間內，投資者仍可在“科技龍頭+高股息”兩條投資主線之間進行輪動。
石鋒資產董事長郭鋒表示，上週全球股市和A股市場均出現較大幅度波動。而結合春節之後A股的運行表現和科技股的持續拉昇來看，最近幾個交易日市場的下跌，會給過度亢奮的市場“潑潑冷水”，對市場局部的高估值進行修復。這對於A股長期行情的展開，反而較為有利和健康。整體來看，石鋒資產繼續看好A股市場自2016年以來的結構性行情，短期的回調反而是買入優質核心資產的好機會，並將繼續保持在大消費、科技和週期行業優秀企業的均衡配置。
凱豐投資進一步分析指出，目前國內疫情防控局勢向好，相對於海外市場，避險資金反而可能更容易選擇中國市場。另外，國內政策面已經開始有明顯的託底措施，財政和貨幣的寬鬆力度明顯，復工復產逐步推進，也有利於經濟基本面的逐步回升。而在資金面方面，春節之後增量資金不斷進場，大量新基金也在持續發售，相關因素也對A股形成支撐。總體而言，未來一段時間內，A股預計會比海外市場表現更強。
本文源自中國證券報·中證網
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