乃白

一、離岸匯率和在岸匯率

1、離岸匯率

2010年中國在香港實施人民幣離岸交易，在市場上交易代號為CNH，而隨著CNH交易規模逐漸擴大，央媽也逐漸開始開放其他國家進行離岸人民幣交易，現在的CNH泛指海外離岸人民幣交易。

其實，說白了，離岸匯率就是在中國境外進行交易的人民幣匯率。

2、在岸匯率

就是央行授權中國外匯交易中心，於每個工作日上午對外公佈當日人民幣兌美元、歐元等的匯率中間價，作為當日銀行間“即期”外匯市場及銀行櫃檯交易匯率的參考價格。

說白了，在岸匯率就是在中國境內進行交易的人民幣匯率。

我們通常兌換外幣都是在銀行兌換，所以使用的匯率是以在岸匯率為參考標準的，而非離岸匯率。

二、離岸匯率和在岸匯率之間存在的套利機會

離岸匯率更多的是由市場所決定，而市場決定離岸人民幣升值還是貶值，主要是取決於中國的經濟數據；在岸匯率則較大的受到央行貨幣政策的影響，而非市場預期。這樣一來，就會形成離岸匯率和在岸匯率不一致的情況，從而出現套利機會。

一般套利機會表現在以下幾個方面：

1、當市場上人民幣遭到搶購

此時離岸匯率因為是市場決定的，所以離岸匯率就會比在岸匯率表現出更強的升值壓力，兩者之間的價差上升，我們可以在境外購入外幣，回國換成人民幣，實現財富的增值。

同樣的，當市場上出現對人民幣的拋售時，我們可以做完全相反的操作，以期獲利。

2、國際金融市場的衝擊

離岸匯率更多的受到國際市場的影響，所以當國際金融市場上海外投資者的風險偏好發生變化的時候，離岸匯率也會隨之出現一定的變化，從而與在岸匯率形成較為明顯的價差，出現套利機會。

以上就是我對於該問題的看法，個人觀點不代表君銀投顧官方觀點，如有不同的想法或是建議，可以直接在下方留言或是關注我的頭條號進行交流。

民眾投顧

不少人會被在岸人民幣匯率和離岸人民幣匯率搞蒙，匯率就是匯率，怎麼會有個在岸和離岸之分呢？

從地理上來講，在岸匯率和離岸匯率的區別在於中國大陸和中國大陸之外的區別。在岸匯率，是指在中國大陸換匯的匯率；離岸匯率，是指在中國大陸以外的換匯的匯率。

我們通常說的兌換外幣，一般是在中國大陸的銀行完成兌換，所以使用的匯率是按照在岸匯率作為兌換標準。

如果需要更加官方的解釋。

在岸匯率：即央行授權中國外匯中心於每個工作日上午對外公佈當日人民幣兌換美元、歐元、日元、港幣匯率的中間價作為當日銀行間即期外匯市場以及銀行櫃檯交易匯率的參考價格，這就叫在岸人民幣。

離岸匯率：即央行開放香港以及其他國家進行人民幣交易的匯率就叫離岸人民幣，而2010年中國香港實施的人民幣離岸交易(CNH)已經是泛指海外離岸人民幣交易。

同樣都是人民幣兌換外幣，為什麼還要分一個在岸匯率和離岸匯率呢？這是因為人民幣還沒有完全的國際化，這就造成了人民幣在岸和離岸匯率的不同。

1、國內換匯與國外換匯，兩個市場的價格差別大，主要是因為價格形成機制的差異。

2、離岸人民幣匯率，因為更加傾向於市場化，管制相對較少，所以波動更大。

3、在岸人民幣匯率，會受到央媽的影響，特別是當市場發生風險，央行會維護外匯的穩定而做出一些貨幣市場的調整。

離岸匯率、在岸匯率匯會相互影響，離岸匯率更多反映出市場的情況，在岸匯率匯反映出央媽態度。

2016年底，人民幣對美元連連暴跌，不少人認為匯率即將破7，然而看到了在岸匯率的堅挺，結果很快離岸人民幣匯率又開始上漲。

在岸匯率和離岸匯率因為不相同，所以會產生一個差，一旦這個差過大，投機者就可以通過低匯率的一岸買進，通過高匯率的一岸賣出，從而進行賣出套利。

同時，大量的套利，又會很快的讓離岸和在岸的匯率的差，快速減少。

小白讀財經

01 什麼是在岸匯率，什麼是離岸匯率？

在岸人民幣

央媽授權中國外匯中心於每個工作日上午對外公佈當日人民幣兌換美元、歐元、日元、港幣匯率的中間價作為當日銀行間即期外匯市場以及銀行櫃檯交易匯率的參考價格，這就叫在岸人民幣。

離岸人民幣

央媽開放香港以及其它國家進行人民幣交易的匯率就叫離岸人民幣，而2010年中國香港實施的人民幣離岸交易（CNH）已經是泛指海外離岸人民幣交易。

被繞暈了？簡單來說就是一個是在國內換匯的匯率，一個是在國外換匯的匯率。

離岸匯率、在岸匯率會相互影響，離岸匯率更多反映出市場的情況，在岸匯率會反映出央媽態度。

02 兌換外幣以哪個匯率為準？

這要看在哪個市場兌換外幣了，如果是在國內市場兌換，一般是去銀行換，而國內銀行和外國銀行的國內分行都是執行在岸匯率的，所以你在換匯的時候只能參考在岸匯率。而如果你在境外換匯，那就參考離岸匯率。

外匯兌換會有幾種價格：

1、鈔賣價：用本幣購買外幣現鈔時的價格

2、鈔買價：賣出外幣現鈔換回本幣的價格

3、匯買價：將賬戶上的外幣賣出、換回本幣、無須現鈔的價格

4、匯賣價：用賬戶上的本幣購買外匯，只記賬無須現鈔的價格（目前操作上通常與鈔賣價相同）

這幾種價格的不同，是因為通過銀行或者兌換機構，不論買賣外匯，都會收取手續費，來賺取價差。中間價，就是以上幾種價格的中間值。

雖然兩個匯率的價格形成機制不同，但它們本質上的參與者（人民幣與外幣）是一致的，而兩個市場也是可以打通的，所以兩種匯率之間是互相牽制互相制衡的關係，不會相差很大。

哈哈 看完覺得小招科普的怎麼樣呢？覺得不錯的記得點贊哦

關注小招，天天有福利！

招商銀行App

我是銀行人，本文科普一些有關外匯的金融常識。我們在國內消費是用人民幣的，可如果你去國外留學或是出國旅遊，就需要換外匯。而外匯屬於非主權貨幣，是不允許在我國境內流通和使用的。那麼到哪兒兌換？能隨時換？可換多少？以哪個匯率為準？這要先從什麼是匯率、在岸匯率、離岸匯率說起。

如同買賣商品一樣，兌換外匯也就是買賣外匯的過程，需要有人民幣來買A國外幣的價格，這個交易價格就是匯率。各個國家貨幣之間兌換時也同樣需要換算的比率，有了這種價格就可以對各國貨幣直接比較了。匯率一詞是標準的說法，它還有其它多種稱謂，比如，牌價、匯價、兌換率、外匯行情、外幣行市、外匯牌價，這些說的都是匯率。

“在岸”與“離岸”指的是境內與境外，也就是說，人民幣在岸匯率是在我國境內交易的匯率，也是我們兌換外匯時所參考的匯率，而人民幣離岸匯率是在我國境外交易的匯率。按照國家有關規定，在符合兌換要求的前提下，每人每年有一定的兌換外匯額度，但只能是去銀行兌換，有的銀行可以隨時兌換，而有的銀行需要預約。

並不是所有的銀行都有兌換外匯的資格，只有開辦國際業務或兌換外匯業務的銀行才可兌換。銀行有現匯買入價、現鈔買入價、現匯（鈔）賣出價3種匯率，現鈔買入價低於現匯買入價，現匯與現鈔賣出價相同。這些價格是銀行向結售匯客戶的報價，我們兌換外幣是以此為準的，比如，你賣出美元現鈔，執行的是銀行現鈔買入價匯率。

瞭解金融常識 請關注【歲月靜好花盛開】

歲月靜好花盛開

　首先很榮幸能夠為大家解答這個問題，讓我們一起走進這個問題，現在我們一起探討一下。

　　下面我為大家分享，我個人對這個問題的看法與意見，希望我的回答能給大家帶來幫助，也希望大家能夠喜歡我的分享。

　　自中美貿易戰以來，人民幣兌美元就像假藥一樣頻頻下跌。最低跌至6.9694，就在大家都在掰手指頭，估量什麼時候破7元時，離岸人民幣匯率又來了一波絕地反擊。

　　所謂在岸匯率

　　指：我國境內存放人民幣的存放款業務;既然是境內發生的，所以一般會受到我國政府的約束，簡單的說在岸匯率完全受到政府各種政策決定影響，屬於一種可控貨幣。

　　離岸匯率

　　指：我國境外經營人民幣的存放款業務，目前最為活躍的人民幣離岸匯率市場在香港、新加坡、倫敦和臺灣。簡單的說，離岸匯率是我國境外的地方形成的人民幣交易市場中表現出的匯率。

　　離岸匯率的形成：

　　我國政府早在2009年為了推進人民幣的國際化，在廣州、深圳、珠海、東莞這些毗鄰香港的地方開設了四個跨境貿易人民幣結算試點。即時進出口貨物不在以美元作為計算單位，而直接以人民幣來結算。

　　既然是以人民幣來結算的，在進口貨物的時候，有一部分人民幣被留在境外，但現階段人民幣還沒有實現國際化，也就不能在全球自由兌換。這些境外的人民幣就不能再順利的回到國內資本市場，在這種情況下就需要發展境外的市場來解決這些流出境外人民幣的流通和交易問題，讓境外的這些人民幣也可以在境外的市場上交易。

　　離岸市場因不受制於政府約束，所以更能準確的體現出人民幣在國際上的價值，所以境內人民幣大都參考境外的匯率，儘量讓兩個匯率值在一個比較小的波動範圍，當人民幣在全球市場中被看多的時候，離岸市場匯率要比在岸市場要高一點，反之亦然。

　　以上的分享關於這個問題的解答都是個人的意見與建議，我希望我分享的這個問題的解答能夠幫助到大家。

　　在這裡同時也希望大家能夠喜歡我的分享，大家如果有更好的關於這個問題的解答，還望分享評論出來共同討論這話題。

財經新聞雜談

人民幣國際化的路徑現階段就是小車拉大車。用離岸市場這輛小車拉動在岸市場那輛大車。

在岸人民幣市場就是國內人民幣市場，離岸人民幣市場就是國外人民幣市場。

在岸人民幣市場是有管制的，一方面管制進出，就是外匯管制，另一方面調控匯率。所以說兌換外幣用哪個匯率？央媽每天都會公佈各種外匯的中間價，中間價就是外匯買入價和賣出價的平均價，而銀行買入價和賣出價之間會存在一個差額，這部分就是銀行要賺的錢。所以國內買賣匯率，央媽制定的中間價說了算。然後商業銀行看市場行情，隨行就市的制定買入價和賣出價，買入和賣出都是圍繞中間價制定，就形成了一定的匯率波動。（2014年7月以後，銀行有了一定的自主權限，可以根據外匯供需自主確定外匯買賣價格，所以就有了在岸市場的價格波動）

而離岸人民幣市場設在香港（如今涵蓋中國內地以外所有離岸人民幣交易），是沒有管制的。有一些中國企業在外設有離岸公司，由於人民幣前幾年升值，又是加入了SDR籃子，國外的中國人和外國人需要人民幣結算，儲備等等。這裡面離岸市場主要還是因為要貿易結算。

由於離岸人民幣沒有管制，所以離岸人民幣市場的人民幣兌換匯率是市場化的，反應人民幣市場博弈和綜合因素作用下的一個結果。所以離岸匯率相對客觀。你說國外兌換人民幣看什麼？看離岸市場的匯率，買賣活躍，波動較快。

什麼是小車拉大車的人民幣國際化呢？因為任何事物都有一價定律。如果一個地方和另一個地方有價差，那麼很多人會螞蟻搬家一樣的去套利。人民幣兌美元如果在岸市場是6.8元，而離岸市場是6.9元，那麼國內很多人會用自己的人民幣兌換成美元，去香港旅遊附帶套利（這只是打個直觀的比喻）。所以離岸市場代表在岸市場的一種未來趨勢。在岸市場雖然是央行制定的中間價，但是必須參考離岸市場的匯率，不然套利會形成各種問題。

但為什麼不在岸和離岸搞成一個市場？因為外匯管制和匯率控制可以防範外部風險入侵。比如當年索羅斯打泰國泰銖。雖然所有事物都是一價定律，但是在岸和離岸機制很好的緩衝了價格波動的風險。

對於一般老百姓，只要知道離岸是在岸的未來即可。有時候離岸和在岸差價方向可以說明人民幣的趨勢。

凱恩斯

離岸匯率指的是在中國境外兌換人民幣的匯率。再按匯率就是在我們境內兌換的匯率。當然這個匯率指的一般是大的金融機構和銀行進行換匯的匯率。如果你是個人到銀行去換匯，那麼還是要看那家銀行給你的價格。

由於中國對於人民幣管制的原因，所以在岸和離岸的價格常常不一致，就為投資者帶來了很多套利的空間。甚至於離岸和離岸人民幣之間的匯率也不一樣。比如離岸人民幣在香港叫做cnh，在倫敦叫做cnl。由於人民幣在中國境外的範圍和獲得性有限。不同城市之間的人民幣流動性是不一樣的，你就會引起香港和倫敦的離岸人民幣的價格出現不一樣。

市場已經發現，中國在岸人民幣和離岸人民幣的定價存在差異，原因包括內地和離岸市場的供需差異，以及投資者對中國市場的看法，以及人民幣兌美元升值的機會。為了防止CNH和CNL之間的套利，北京和香港監管機構將建議倫敦採取與香港類似的規則，比如對銀行實施流動性比率。

例如，香港金融管理局(HKMA)規定，各銀行持有的離岸人民幣資產負債表中的25%為現金或內地債券。在香港，有與流動性相關的要求，每當現貨價格與離岸價格出現很大差異時，就會有相應的監管措施，讓離岸銀行更加一致。例如，中國政府允許香港的銀行以在岸價格進行外匯現貨交易，前提是它們與人民幣交易有關。這使得在岸和離岸價格趨同。

但是投機是無孔不入的，人民幣的這種境內與境外的供需差異，影響了兩種人民幣的匯率出現差異，就會吸引市場上的套利投資者。

金融見聞錄

在岸匯率與離岸匯率的區別

字面上這個“岸”字是中國大陸的意思，在岸匯率就是在中國大陸內人民幣與美元的匯率，離岸匯率就是在中國大陸境外人民幣與美元的匯率。

準確的百科詞條如下：

可見在岸匯率主要是由監管控制的，而離岸匯率則主要是由境外市場自由交易形成的。

兌換外幣以什麼為標準？

這要看你在哪個市場兌換外幣了，如果是在國內市場兌換，一般是去銀行換，而國內銀行和外國銀行的國內分行都是執行在岸匯率的，所以你在換匯的時候只能參考在岸匯率。而如果你在境外換匯，那就參考離岸匯率。

雖然兩個匯率的價格形成機制不同，但它們本質上的參與者（人民幣與外幣）是一致的，而兩個市場也是可以打通的，所以兩種匯率之間是互相牽制互相制衡的關係，不會相差很大。

但如果發生黑天鵝事件，加上匯率可以24小時即時交易，當投資者發現某個市場的匯率特別低的時候，就會大筆低吸，然後在另一個市場高價賣出，這樣轉手一賣，就輕鬆賺到了大筆的差價，用行話來說就是【套利】了。

多多說錢

因為中國特色社會主義政治制度的“一國兩制”，具體說來就是香港和中國內陸的政治制度是不同的，一個是資本主義一個是社會主義，對應的根本經濟體制也不同，一個是充分市場化的市場經濟一個是中國特色社會主義市場經濟。這就造成兩個地方的外匯市場不同，也即香港外匯市場決定的匯率是離岸人名幣匯率，內陸的外匯市場是在岸人民幣匯率。但同時，由於看空人民幣的投機者，會利用兩個市場的匯差牟利，因此，離岸人民幣的匯率變動會傳導影響在岸人民幣匯率。

離岸人民幣匯率是人民幣充分市場化由市場供需決定的，在岸人民幣匯率國家適度監管的浮動匯率，市場居主導地位。當然隨著我國改革開放持續深入，人民幣匯率市場化是總趨勢，離岸在岸最終會合二為一。

這裡提到匯率，一般是指權力機構的外匯管理部門依據外匯作價上的市場報價去掉最低最高按照作價商交易規模劃分權重定下的匯率中間價，對市場匯率起到一定的指導作用，而且是很強約束力的指導作用即允許外匯銀行按照匯率中間價適度上下浮動，外匯銀行依據匯率中間價確定自己的牌價，包括現匯買入賣出價，現鈔買入賣出價，因為交易成本問題以及外匯銀行盈利需求，兌換價上現匯比現鈔高，賣出比買入高。企業自己老百姓有外匯結兌需求都是按照對應的外匯銀行當天公佈牌價進行兌換。

當然國家適度干預也不是強制性的霸道干預，而是通過央行外匯買賣以及公開市場業務調節離在岸市場的人民幣流動性來調節穩定匯率。以前離岸人民幣市場國家是不干預的，但是隨著外部環境複雜，貿易戰日趨激烈，美元走強，9月20日，中國人民銀行和香港特別行政區金融管理局簽署了《關於使用債務工具中央結算系統發行中國人民銀行票據的合作備忘錄》，並於11月7日通過金管局債務工具中央結算系統發行200億元人民幣央行票據，這是國家第一次也是經由市場交易第一次對離岸人民幣進行干預，對穩定離在岸人民幣匯率預期有積極作用。而且外匯局也將遠期售匯市場外匯風險準備金從0調整到20%，增加看空投機者投機套利成本，一定程度上遏制了套利投機慾望。

寂元龍兒

兌換人民幣以中間價為準

離岸人民幣：

離岸人民幣是指在中國境外經營人民幣的存放款業務。交易雙方均為非居民的業務稱為離岸金融業務。 離岸市場提供離岸金融業務。

中國人民銀行支持在香港建立人民幣離岸市場。人民銀行也在研究，能不能在上海建立人民幣離岸市場。在人民幣沒有完全可兌換之前，流出境外的人民幣有一個交易的市場，這樣才能夠促進、保證人民幣貿易結算的發展。在新加坡資政吳作棟2011年4月訪華後，新加坡也正式加入了人民幣離岸市場的競爭當中。 香港擁有全球最豐富的離岸人民幣產品，是全球最大的人民幣離岸業務中心。

在岸人民幣：

在中國大陸內進行交易的人民幣。交易時間：北京時間週一到週五9：30-23：30。簡單來說，在岸人民幣和離岸人民幣直接可以理解為“中國境內”和“中國境外”，二者最大的分別就是看辦理業務時所處的地方是中國大陸還是非中國大陸。

人民幣中間價：

人民幣匯率中間價是即期銀行間外匯交易市場和銀行掛牌匯價的最重要參考指標。中國人民銀行於每個工作日閉市後公佈當日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣的收盤價，作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價。

央行授權中國外匯交易中心，於每個工作日上午對外公佈當日人民幣兌美元、歐元等的匯率中間價，作為當日銀行間“即期”外匯市場及銀行櫃檯交易匯率的參考價格。

關鍵字: 匯率 財經 離岸