昨日9月12日加密貨幣市場市值創下了近1870億美元年度新低。
這一波跌浪導致市值蒸發了6,420億美元， 8,299.6億美元的歷史高點已從市場上消失。幾乎所有主流的數字貨幣，包括比特幣，以太坊，萊特幣和瑞波幣，都在形成新的底部。尤其是以太坊，通過貶值甚至低於2017年中期的底部而引發了崩盤。特別是以太坊所經歷的貶值幅度創了歷史新高，甚至低於2017年年中的最低點，導致了此次股市崩盤。對於一個價值因通過瘋狂ICO活動而得到升值的貨幣來說，2018年下跌了76％已表明市場已經崩盤，市場需求量極低，相關以太坊的項目有很多出現了嚴重失敗。
加密數字貨幣市場總體上由一些健康數字資產貨幣和一些沒有區塊鏈生態背景的加密貨幣所構成。在黃金市場進入上升通道的超買階段時，一些數字貨幣的投資機構將手中的加密貨幣拋出買入黃金，所以市場出現了瘋狂的回調。一些數字貨幣投資者認為出現了底部，而開始建倉。但由於市場的恐慌與各國監管政策，etf、ICO禁令等諸如此類的負面消息鋪天蓋地，所以使得加密貨幣市場出現了下跌趨勢。
與此同時，不良資產的貨幣及通過ICO誘導發行的貨幣在區塊鏈市場中被稱為山寨幣或空氣幣,這些幣的走勢也會影響貨幣市場的整體估值。當比特幣由於市場拋售導致下跌時，其他貨幣尤其是山寨幣和空氣幣會出現跟跌現象，跌幅甚至超過比特幣，造成持有山寨幣或空氣幣的投資機構出現鉅虧。
當各幣的價格比不斷下跌，貨幣市場估值也不斷在蒸發，就不會有新資金進入加密貨幣市場，尤其是散戶投資者的資金，2017年加密貨幣市場增長主要就是靠散戶投資者的助推。投資機構也不會盲目進入市場，而是重新評估保持謹慎觀望的態度。
虛假繁榮：投機心理
到2017年底，由於區塊鏈行業的爆發，比特幣無論或漲或跌都會得到主流媒體的廣泛關注。這就是為什麼它會成為一種高收益高風險的投資資產。虛假繁榮也是一種非理性繁榮曾經用來指投資者的積極性和熱情，這種積極性和熱情將貨幣資產價值推高至一個沒有基本面支撐的極高水平。在2008年的股市崩盤、20世紀90年代的互聯網泡沫以及許多例子中，加密貨幣市場已經出現了一些相似性。
事實上，比特幣和其他加密貨幣可能僅僅是一種投機活動，這可能是它們出現鉅額虧損的原因之一。投資者出現了恐慌性拋售，以割肉的形式正在拋售他們的加密貨幣資產。散戶投資者可能會長期陷入恐慌性拋售，直到一些投資機構或私募基金認為貨幣價格合理時才會入場，尤其是在散戶投資者無力購買的情況下。
顯然，監管政策和市場利好消息可能是吸引散戶投資者入市的唯一機會。或許，如果etf或期權獲得監管批准，將會有更多的投資機構或個人進入市場。
是否存在泡沫
儘管市場估值蒸發了千億美金，但加密貨幣市場與互聯網市場泡沫相比相差很遠。每天都有數十億美元的投資熱錢湧入這個行業中。至少在短期內，這種價值投資相對穩定，因為已經有許多投資者參與其中，一些是為了資助創新，另一些只是為了賺取高額利潤。
畢竟，價值與信任掛鉤。只要比特幣和其他加密資產能夠提供解決方案來消除對市場中出現的做空動能及散戶的恐慌心理，市場估值就不會達到零標記。最新的盤整隻不過是機構或莊家的一次大規模洗盤而已。
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