中宇資訊 深度觀察
由圖所示，進入2019年以來國內道路瀝青市場價格持續走高趨勢明顯，其利好支撐主要體現在三個方面，首先在OPEC以及非OPEC產油國減產態度堅挺且延長減產前景樂觀氛圍下，國際原油期貨市場行情整體上漲趨勢明顯，令瀝青生產企業加工成本不斷上升。
其次下游終端需求前景持續改善，去年PPP項目清算以及環保檢查等因素，導致瀝青主要需求地區西北、西南等地多項工程基建停工，因此進入今年初始各地區加快工程建設恢復，下游需求前景樂觀態度導致市場炒作氛圍升溫。
最後冬儲效應利好驅動力尤為凸顯。眾所周知，一般每年11月到來年的3月份期間，瀝青貿易商通常趁瀝青消費淡季以及價格低位之際，開始提前進行來年的採購，這就是瀝青的冬儲。今年的冬儲氛圍跟去年大環境基本相似，原油期貨處於上升通道，貿易商冬儲意願大幅提升，在1-3月份期間，冬儲利好影響下令多數煉廠瀝青庫存長期處於中低位，為拉漲瀝青價格創造了有利條件。
在利好氛圍籠罩的瀝青市場下，其利空風險亦悄然凝聚。據中宇資訊分析認為，後期國內道路瀝青市場價格繼續寬幅上行可能性大幅降低，利空風險正悄然回升。當前隨著3月底多數煉廠前期冬儲合同戶陸續供應完畢，其市場瀝青資源主要集中在貿易商為主，而按照目前下游終端需求情況分析，此時大量放貨時機仍有待商榷，且傳統瀝青需求旺季一般在7-10月份為主，因此雖然不排除部分貿易商出現套現操作，但多數貿易商仍將長線操作為主。
此外隨著前期合同供應完畢，其當前多數煉廠新訂合同價格並未能引起貿易商再次拿貨興趣，或導致其瀝青庫存出現回升預警，而且前期部分停產瀝青企業在4月份或陸續恢復生產。另一方面據中宇資訊瞭解4月份馬瑞原油貼水價格或存在小幅走低，而到港數量則相對充裕。
因此綜合來看，後期國內道路瀝青市場價格面臨的利空風險不容小覷，而且降雨天氣襲擾下，終端道路建設施工進展或受阻。故此，中長線國內道路瀝青市場價格走勢或維持橫盤，繼續上探動力仍需關注原油期貨走向為主，謹防部分地區低價資源釋放下，導致成交價格面臨一定下行風險。
閱讀更多 中宇資訊 的文章
