04.18 動力煤價格呈“倒V型”走勢 煤炭市場現供需兩弱局面

近日，卓創資訊發佈 《動力煤市場3月報》顯示，3月份國內動力煤價格整體呈現“倒V型”走勢，中上旬受產地開工不足影響，產地和港口煤價均出現持續上漲，隨著供應的恢復和看空預期增強，下旬開始煤價掉頭回落。進入4月份後，電廠將進入淡季檢修期，採購需求難有大規模放量；產地陸續進入復工模式，供給傾向於增加，買方向下壓價意願較強，預計煤炭市場繼續保持供需兩弱局面。

主產地煤價先漲後跌

產地方面，3月份內蒙古鄂爾多斯地區動力煤價格先漲後跌。3月中上旬，受兩會召開以及礦難事故的影響，鄂爾多斯地區嚴格限制煤炭超產行為，各煤礦嚴格按產能限票，煤炭產量嚴重受限，導致坑口煤價呈現上漲態勢。進入下旬以後，煤管票有所放開，煤礦按需領票不受限制，受北方港口煤價下行以及榆林地區煤礦復產增多的影響，礦上拉煤車減少，需求呈疲軟狀，價格開始回落。

陝西榆林地區動力煤價格漲跌互現。為確保兩會期間煤礦安全，陝西榆林地區煤礦復工延期至會議結束後，因此這一階段的煤價保持上漲態勢，部分煤礦價格甚至高達600元/噸以上。由於煤價上漲幅度過快，下游用戶採購積極性減弱，隨著煤礦復產數量逐步增多，3月中下旬之後煤價轉向回落。雖然煤礦復產數量不斷增多，但進程仍然比較緩慢，預計短期內價格將繼續震盪運行。

山西地區動力煤價格整體呈上漲態勢。煤炭主產地延續供應緊張的局面，煤價不斷上漲。晉北區域煤礦在北方港口煤價的帶動下，銷售情況良好，煤礦以及站臺庫存均呈低位，價格維持漲勢。

另外，山東地區煤礦復產較為緩慢，供應緊張給煤價形成支撐，3月下旬以後隨著供應的逐步恢復，價格開始小幅下行；華東地區由於動力煤外銷不多，對外報價暫穩運行；西南地區受火電廠開工負荷回落的影響，庫存維持高位，煤價存在下滑預期。

港口 看跌預期為主

港口方面，最新一期環渤海動力煤價格指數報收於578元/噸，環比持平。從環渤海六個港口交易價格的採集計算結果看，24個規格品中，有9個出現價格下降，15個價格持平。卓創資訊分析師崔玉娥分析認為，兩方面原因促使本期環渤海動力煤價格維持平穩：一方面，主運輸通道陸續檢修，貨源集港量受限；澳洲煤炭通關週期加長，高熱值煤種貨源緊缺，使得貨方報價相對堅挺；另一方面，電廠進入淡季檢修期，採購需求難有大規模放量；產地陸續進入復工模式，供給傾向於增加，買方向下壓價意願較強。

廣州港內貿煤價格則基本維持平穩，僅有5500大卡煤出現5元/噸的小幅上行，澳洲煤價格則出現10元/噸的下滑，而印尼煤受需求良好帶動出現20~30元/噸的走高。整體來看，廣州港煤價呈現先漲後跌的行情，3月中上旬受供應緊張和北方港口煤價上漲帶動，廣州港煤價出現20~30元/噸的上行，後期隨著供應恢復和庫存的回升，煤價開始小幅回落。下游需求欠佳，市場操作積極性不高，預計後期煤價以看跌為主。

預測 煤價下跌幅度或擴大

截至3月20日，陝西榆林復工煤礦達到50家，涉及產能近3億噸。進入4月份，煤礦復產進度或有加快，但隨著北方供暖季的結束，需求端也逐步回落，煤炭供應緊張的局面或有所緩解。不過，隨著水泥行業開工率增加，部分煤種需求將有所提升。

下游企業方面，3月1~29日，沿海六大電廠電煤平均庫存總量1622.60萬噸，較上月回落62.32萬噸，跌幅3.70%；沿海六大電廠平均日耗66.24萬噸，較上月回升16.98萬噸，漲幅為3.45%。進入4月份，電廠將迎來集中檢修期，日耗難有提升，在看空預期下，電廠採購積極性不高，預計電煤整體庫存維持小幅下滑態勢。

卓創資訊預測，4月份以後，進入需求淡季，加之增值稅稅率由16%降至13%使得煤礦成本有所降低，如果供應恢復順暢，預計煤價下跌幅度將有所擴大。