每經評論員 塗穎浩
近期，監管部門再次對4.025%年金險進行窗口指導，直接點名十多家保險公司，叫停其相關產品銷售。針對4.025%年金險的問題，一石激起千層浪，這番表態，也意味著預定利率為4.025%的年金險產品或許將告別歷史舞臺。
當市場開始進入“倒計時”，4.025%年金險的關注度如期快速升溫。在各大銀行網點，即將停售的產品吸引了不少消費者的青睞。
如果從監管和行業本身的角度來看，管理層無疑是為了控制利差損風險，此舉不難理解，君不見上世紀由於經濟下行，日本壽險業差點因為利差損全軍覆沒。而早在1999年原中國保監會即下發過《關於調整壽險保單預定利率的緊急通知》，在當時一波降息浪潮下，全面叫停了高預定利率產品，為預定利率劃定了不超過年複利2.5%的紅線。
而目前這一波全球降息潮，以貨幣霸主美元的當家美聯儲來說，從去年濃濃的加息預期到今年截至目前已經降息三次，這個彎轉得無疑閃了不少人的老腰。此外，包括歐元區、日本、一些金磚國家紛紛在QE的邊緣躍躍欲試，全球長期低利率環境似乎難以避免。而長期的低利率環境確實會對壽險行業產生巨大的利差損風險。
這裡必須要給監管層的及時動作點贊，畢竟上世紀的日本壽險業就是前車之鑑——保險產品預定利率一度很高，在利率下行的情況下遭遇“利差損”，甚至引發破產危機。如果負債成本太高，而經濟形勢發生變化，資產投資收益下滑，也會面臨類似的風險。
今年初，監管層就已經注意到了高利率年金險的潛在風險，暫停了部分預定利率4.025%產品報批。
那麼，在當前的全球降息浪潮下，10年後的你，會羨慕今天投保了4.025%複利產品的人群嗎?對於低利率的預期，是否就意味著存量的4.025%產品是投資者最後的狂歡呢?我們認為，這一問題也有待商榷。
很多人認為買年金險是做理財，但我更傾向於年金險是一種風險管理策略，且核心是抵禦養老風險。不同於意外和疾病，老去是我們每個人都要面對的，因此，高收益保證利率產品無疑是一種不錯的養老儲蓄方式，但這也牽涉到家庭資產配置層面的問題。
我有個朋友，家裡上一代省吃儉用，在上世紀90年代末已經是妥妥的“萬元戶”，但長期的儲蓄最終未能跑贏通脹，房價的飆升讓下一代在婚姻和家庭資產配置上出現了不小的麻煩。因此，儲蓄誠然是一種古老成熟的持家養老模式，但如何跑贏通脹，如何儲蓄，則是一個專業領域的專業操作。年金險的利率只是一個方面，適合與否也是相對而非絕對，“狂歡”還是“利率坑”最終取決於產品與個人需求的結合。
對於此4.025%年金險，我們建議，在家庭的保險資產配置中，優先購買重疾險、意外險等基本保障類險種之後，可以在家庭財務仍有餘力的情況下適當考慮。
每日經濟新聞
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