分析下新能源產業鏈上游——鈷，鈷也是有周期性的，類比豬肉等。鹹魚翻身靠週期。
◈供給端下降：嘉能可宣佈2019-2021年將全球最大的鈷礦停產，將影響2020-2021每年約2.5噸鈷供給，佔比全球的鈷供給17%。
◈需求端上升：鈷的下游應用包括：3C、動力電池、合金材料。大部分還是應用於鋰電池領域（手機電池、新能源電池）。受益5G手機換機潮以及新能源汽車的發展，鈷的需求有望提升。
供給端減少，需求端上升，還看庫存。作為產業鏈的上游，合理庫存在1.8萬噸左右。目前的上游庫存：嘉能可、洛陽鉬業、華友鈷業、格林美共5.3萬噸。因此，去庫存的量為3.5萬噸。根據券商測算，2021年預計庫存將出清，嘉能可停產計劃也是2021年。
未來，供給端減少、需求端上升、庫存減少。因此，市場一致判斷鈷的價格會產生拐點，目前處於週期底部的階段。目前鈷的價格是27萬元/噸左右，市場預計2020年的鈷的價格會在30-35萬元/噸左右，2021年鈷的價格會在35-40萬元/噸左右。
上面僅僅說的是鈷的價格變化，不一定直接反應到上游的生產企業業績上：華友鈷業等。哎呀，我怎麼說了出來。企業的業績，還要單獨進行測算。這裡只是給個簡單的分析。
鈷屬於週期性行業，目前處於週期底部且未來2020-2021年的上漲的確定性很大。當然，和豬週期相比，空間會小一些。但是2年的複利應該還是很可觀的。沒有更好的賽道可以選擇把鈷的上市公司作為一個長期考慮的範疇。錯過了豬肉、錯過了科技，又要錯過什麼？
（以上內容不構成投資建議）
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