華夏時報（chinatimes.net.cn）記者楊柳 陳鋒 上海報道
12月18日，科創板在連續兩個交易日超過50只個股上漲之後，又迎來全部上漲。
科創板的66只個股中，18日漲幅居首的是本週一上市的芯源微，收盤報73.15元，較17日收盤時的59元上漲14.15元，漲幅為23.98%；兩隻個股漲停，安恆信息收盤報145.56元，較前一日收盤時的121.3元上漲24.26元;卓易信息收盤報94.81元，較前一日79.01元的收盤價上漲15.8元。
近日，興業證券經濟與金融研究院副院長張憶東在2019中國資本市場峰會上表示，近日科技股走勢強勢，科技股浪潮年末有望繼續上演。不僅如此，在即將到來的2020年，核心資產仍是行情主線，但科技股和價值股將成為主角，其中上半年科技型製造業龍頭有望表現精彩，下半年則看好低估值、高分紅的價值股。
就目前階段而言，科技股漲幅較快，張憶東建議當下也可以持有，但需精挑細選性價比較高的。
科創板此前破發股已修復
經過近幾日的修復，科創板上前段時間跌下去的個股又重新漲了回來。自上市至今，科創板上66只個股大部分都照開盤價有所上漲，之前的幾隻破發個股也均已修復。
截至12月18日，金山辦公居於漲幅首位，上市以來上漲273.55%，卓易信息、安集科技緊隨其後，20只個股上市以來漲幅超過100%，其他漲幅不等，僅有4只個股略有下滑，久日新材仍居跌幅首位，下跌7.06%，祥生醫療、卓越新能和傑普特則分別下跌5.96%、3.91%、1.07%。
從成交額來看，現登陸科創板的66只個股18日合計成交額148.10億元，量能上較17日明顯放大。個股成交額來看，漲幅最高的芯源微以9.08億元的成交額領先，華興源創、當虹科技、普元信息、卓易信息等多隻個股成交額高於5億元，僅8只個股成交額不足1億元。
近期，多家科創板上市公司推出股權激勵計劃，截至目前，已有樂鑫科技、柏楚電子、晶晨股份、航天宏圖、瀾起科技、光峰科技等多家科創板上市公司推出股權激勵計劃。從授予對象看，多數公司以核心技術人員為主。推出股權激勵計劃的目的是穩定核心團隊，實現骨幹員工利益與股東利益的深度綁定。從授予價格看，浮盈幅度較大。
12月17日，在2019中國資本市場峰會上，有業內券商分析道，2020年科技股和價值股有望交替成為行情的主角，展望後市，在經濟下行壓力與韌性同在、自主可控國產替代趨勢未變的情況下，投資機會可以重點關注兩個方面，一是受益於5G終端普及的新增需求增長，科技股浪潮年末有望繼續上演，二是當前海內外的經濟弱復甦預期可能催化週期類板塊短期的交易性機會。
在中金公司策略團隊看來，諸多跡象表明，中國消費升級與產業升級的趨勢未變，以大消費與服務為代表的“新經濟”跑贏與投資相關的“老經濟”的框架並未動搖，在2020年仍可能繼續深化，疊加5G應用及科技週期的深化，“新經濟”仍可能是結構性機會的重點。展望2020年全年，市場整體流動性可能先緊後松，國際資金、社保等資金、地產資金可能是A股流動性改善的積極因素。
科技股最大風險不是估值，是“含科量”下降
對於科技股的後市行情，無論是買方，還是賣方，機構在2020年展望中，雖對行情走勢有所分歧，但都一致看好科技股。
張憶東表示：“中國的科技創新已經成為中國經濟轉型的引擎，也是中國內生增長的加速器，最近大家已經看到資本市場很推崇科技類股票，我傾向於更多地從基本面的角度考慮，而不是隻當做一個板塊輪動和題材式的炒作，而是要關注中國現在的確進入到了厚積薄發的階段，中國的遠景是科技有個載體，這個載體並不是大家所說的題材，而是製造業。明年我們認為有科技賦能的製造業，恰恰是最大的受益者，明年經濟最大的亮點。”
那麼，估值一路攀高的科技股真的毫無風險嗎？
對此，張憶東認為，科技股最大的風險不是估值，像高科技公司亞馬遜一直很貴，科技股不應該用PE來估值，而是用現金流折現或EV/EBITDA估值法，甚至是市值法來估值。科技股真正的黑天鵝在於它不再是科技股，如果明年科技股有風險，那也是結構性的而不是全面性的。
他認為，結構性風險一方面是指部分科技股突然失去財政補貼，而這勢必影響到公司的營收和現金流。另一方面，則是指部分科技股會因改革開放或者政策變動導致其“含科量”下降，從而不再是投資者眼中的科技股。
華泰聯合證券投行管委會委員、董事總經理張東對《華夏時報》記者表示，未來整個資本市場的改革將持續推進，註冊制在整個市場上逐步推開，第一步在創業板實行註冊制，然後在融資和併購方面，上市公司後續資本的引入是怎樣審核的機制，未來也會明確。
值得一提的是，據記者瞭解，截至18日，科創板共有185家企業申報受理，從行業來看，專業設備、TMT和醫藥製造行業佔比較大，近70%，生態環境、特種化學材料等行業明顯落後，尤其是特種化學行業，目前只有7家，從區域來看，第一名是北京，第二名是廣東，江蘇、上海排在第三、第四。
張東對《華夏時報》記者解釋道，科技股是2019年A股中最亮的風景線，一路高歌猛進，這裡面當然缺不了科創板的貢獻。事實上，在行業方面，科創板對這幾個行業的聚焦，和目前科技創新領域比較活躍的幾個行業是相對吻合的，在地域分佈上面，基本上與中國目前經濟發展程度、教育資源的集中程度、科研水平的領先程度相符合，同時，未來申報企業對行業分佈和地域分佈也會繼續維持現狀。
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