浮雲財經觀

為什麼會有這樣的投資理念？我將從以下兩個方面進行分析：

一、指數基金的估值

一般來講，我們選擇投資指數基金是在眾多的寬基指數中選擇估值較低的指數基金進行投資。因此在整個的投資過程中，大盤指數的波動會導致指數基金的估值也會出現相應的變化。

我們一般的投資策略是在指數基金沒有被高估之前，一定不要賣出。這是我們在投資指數基金的一個重要的原則，因此我們在投資的過程中的策略就是只加倉不減倉。

那麼，加倉的時間就是在該指數基金出現大幅度的調整的時候。我們應該選擇在基金更便宜的時候加倉買入去攤薄我們的成本。這樣一來，當指數基金在上漲時，我們則會享受到更多的收益。

二、定投的原則要靈活

我們在定投的過程中，不是說設置好了一個定投的金額和一個定投的指數基金就一定要保持不變，我們所需要做的是能夠靈活的去調整投資策略。在投資的過程中能夠靈活的去變化，這樣一來我們才能夠在投資時做到遊刃有餘。

比如，我們在基金為1元/份的時候投資了1000元，當基金份額降跌到0.5元時，我們為了買入更多便宜籌碼投資了2000元，那麼在這兩個時間段內，我們買入的份額分別為1000份和4000份，我們的成本降低到了0.6元/份，如果不是基金估值降低時加倉買入，你的成本可能還停留在1元/份。

因此在基金的估值大幅降低的時候，我們的買入就一定能夠攤低我們的成本，最終使得在後續基金上漲的過程中享受更大的收益。

綜上分析我們從基金的估值和基金的投資原則兩個方面進行了分析，在基金估值低的時候選擇逢低加倉，買入攤薄成本，而且不會影響到我們在基金投資過程中的總原則。這樣一來，我們在投資過程中靈活的運用了逢低加倉的技巧，這樣為後續我們的基金上漲的收益率提供了更多的保證。

以上就是我對該問題的分析和建議，希望可以幫助到題主及更多的人。

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我是杜耶，價值投資的佈道者

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杜耶說理財

我目前在定投部分指數基金，說說我的觀點，希望對您有幫助。

設定基本定投規則後，有時候我會加倉和減倉，因為指數基金屬於被動管理型基金，需要投資者適當干預，否則投資效果並不理想。

1、指數基金必須設定止盈條件

指數基金最大的好處是跟隨某個指數變動，不會因為一隻股票大起大落，而且指數基金的波動幅度還不錯，通過定投可以攤低平均成本，獲利的可能性比較高。

但是，指數基金的經理只負責追蹤指數，不會幫助投資者止盈，也不會主動為投資者降低持倉成本，如果投資者自己也不做操作，就可能導致以前賺取的收益打水漂，因此，定投指數基金必須要設定止盈目標。

比如，我定投的某指數基金止盈目標為年化收益率15%，在今年早些時候觸發了止盈條件，做了部分止盈，當大盤下跌的時候，保住了部分盈利。

2、指數基金可以制定加倉策略

定投指數基金可以堅持定投，不進行加倉操作，但是，如果你能夠對指數走勢有所判斷，在適當的時候加倉可以獲得更高的收益。

支付寶推薦的一個策略叫“惠定投”，就是當比較基準（通常以滬深300為比較基準）低於平均數一定幅度就加大定投額度，反之則減少定投額度。採取“惠定投”的策略後，指數基金定投收益率可以提高1%~5%左右。

我比較喜歡的一個策略是根據自己定投的盈虧進行分段加倉，或者一次性補倉，比如定投虧損超過10%加倉一倍，超過20%再加倉一倍。

有時候我也採用一次補倉的的方式加倉，比如，在指數處於歷史平均價位以下，但是指數基金連續出現下跌，一週累計跌幅超過5%，或者單次跌幅超過3%，這都是補倉的好機會。

以上為個人觀點，僅供參考，不構成投資建議。

互金直通車

答：會，一定會。如果沒有通過合理的減倉收割利潤，註定只能坐過山車。

選取滬深300定投三年舉例

一、沒有止盈，每週穩定定投500，申購費率0.15%。盈利：5.14%

二、每週定投，設立止盈點收益率10%，贖回50%的本金加利潤。盈利：10.32%

三、每週定投，設立止盈點收益率15%，全部贖回。盈利：9.67%

總結：

通過上面的舉例可以看出，定投是普通人理財神器但也要靈活運用，設立一個合適的止盈點，可以讓你的收益增加將近一倍。

懶人儲蓄罐

要知道定投指數基金是會有鈍化效應的

我們本來定投的目的就是攤低成本，假設你每次定投1000塊，等投到第50次的時候，對成本的影響就微乎其微了，反而會因為投入的資金量過大，遭受更大的損失。

只買不賣賺到的錢就是一堆數字，沒有任何用處

為什麼我們買基金漲了之後的錢叫做浮盈呢？就是說它是隨時都會變動的，會買的是徒弟，會賣的才是師傅，只有賣出去了它才能變成真正的收益。

手動加減倉是對成果的收穫

理論上我們可以將要投入基金的本金分為20份，每週投一次也就是半年一個週期。

如果你對該指數長期看好，但是又害怕短期又調整風險的時候，到達目標收益（這個自己決定10%~20%都可以）減倉時不必將所有的份額都賣掉，可以買出一半。這樣就算跌了我們還是可以繼續定投攤低成本，如果繼續漲那更好了，要知道在投資中少賺一點永遠比少虧一點要好得多。本金投入結束後繼續重複以上的過程。堅持下去就能獲得比大部分基金經理高的收益。慢慢富才是看得見的

希望我們能夠共同成長，謝謝你的支持！

隨處且聽聽

定投指數基金，是價值投資的典範。在定投指數基金後，要不要手動加減倉？蘇生觀點:需要通過指數基金的估值高低來決定是否需要加減倉，才能真正的做到低吸高賣。

定投指數基金可用以下3方面的策略投資:

1.利用指數基金的估值來確定加減倉

指數基金擁有指數估值的特點。指數估值在哪裡看？銷售基金的各大平臺都提供了指數基金的估值查詢。而且自動的幫我們分析指數基金處於什麼樣的一個估值狀態下，幫助我們做投資決策參考。

當低估值時就加倉，指數基金處於低估值狀態，說明這支基金的價格低於價值，適合我加倉。當估值適中時就保持持有，說明這支基金的價格約等於它的價值。當高估值狀時就減倉。說明只指數基金的價格高於了它的價值，不適合繼續定投。

有人會擔心，低估值狀態下，往往也是市場在下跌的過程中，如果一直往下跌，基金會不會跌沒了？在這裡可以明確的一點是:指數基金可以比喻為長生不老基金，它不會因為市場一直下跌導致清盤或者退市。當指數基金處於低估值時，越下跌越要買。

2.指數基金定投需要長時間的複利

上面我們提到指數基金的估值從低到高的加倉減倉策略，但這個過程可能會經過5年或者更長的時間。在投資過程中，要善於利用時間複利來進行財富的增長。

愛因斯坦稱複利為世界上第八大奇蹟。巴菲特也說過積累財富就像滾雪球，關鍵就是要找到很溼的雪和很長的坡。

指數基金複利分為低買高賣、基金分紅、企業盈利這三大部分組成。這三部分可以比喻為很溼的雪。很長的坡，我們就可以把它定義為很長的時間，在時間的作用下複利效果非常驚人。

王先生每個月定投指數基金2000元。平均年化收益率為16.5%（證監會2018年公佈2017年以來偏股基金，平均年化收益率為16.5%），定投10年和20年相差多少？

複利計算公式:期末資產=每期定投金額*[（1+i）+(1+i)^2+(1+i)^3+...+(1+i)^t]

計算結果:

10年:擁有的總資產57萬，投入本金:24萬，投資總收益:33萬，總收益率:+137.58%。

20年:擁有的總資產 320萬 ，投入本金48萬，投資總收益272萬， 總收益率 +565.85% 。

10年和20年總收益相差:320萬-57萬=263萬。相同的年化收益率和定投金額，不同的時間收入相差巨大，這就是時間複利的效果。

第3定投指數基金需要遵守鐵一般的投資紀律

定投指數基金，無外乎就是買入、持有、賣出這三個步驟。但這三個步驟往往要堅持5~10年的時間才能完成，這麼長的時間大概率都穿越了熊市和牛市。

常人說做一件事情容易，但重複做一件事情就很困難。這也是很多投資人不能堅持下去的原因。市場上就會出現7虧2平1賺的現象，“1賺”的那一部分就是堅持了定投的紀律。

所以在定投指數基金過程中，無論股市如何變化，我們需要的是盯著我們的指數基金，當他處於低估值時堅持定投，當他處於中等狀態下時保持持有，當他處於高估值時分批賣出。

蘇生建議:定投指數基金，操作步驟非常簡單，股神巴菲特曾經連續多年公開，向廣大的普通投資者推薦指數基金。巴菲特：“通過定投指數基金一個什麼都不懂的投資者往往能戰勝大部分的專業投資者”。在定投指數基金過程中，設定每月固定的一天進行定投，定投之前查看指數基金的估值，嚴格按照數基金的估值低、中、高的投資策略進行投資。

［歡迎關注長期研究價值投資，熟悉指數基金，懂技巧，願分享的蘇生探理財］多分享，多點贊。

蘇生探理財

加減倉可以保住收益甚至獲得更多的收益，為什麼不呢？

01指數基金定投

1993年，巴菲特在《致股東的信》中寫道：“通過定期投資指數基金，一個什麼都不懂的投資者，通常都能打敗大部分的專業投基金經理”。並且在之後的信件以及訪談中多次提到指數基金定投能帶來不錯的收益。

而事實上，這幾年指數基金定投才真正的火爆起來，一方面是股神巴菲特的大力推薦，另一方面是各種券商APP以及支付寶等第三方理財搭建起了基金定投的設置渠道。

而隨著這些年很多人定投指數基金卻是獲得了不菲的收益，以及很多人利用歷史數據覆盤了一下指數基金定投的收益情況，證實了老股神的話，讓指數基金定投成為大眾用來投資理財的一個渠道。

02定投止盈止損

對於定投，我們一定要有止盈的意識。

因為我們定投指數基金是通過微笑曲線的原則拉低持倉成本，在市場行情反轉的時候，我們的持倉成本比基金淨值低我們就能掙錢；而當基金淨值比較高的時候，我們不止盈就會讓我們的持倉成本也越來越高，在行情再次反轉的時候，就會一步一步虧掉我們掙到的收益，甚至是再次讓我們的成本虧損。

不止盈，就會出現過山車的情況，收益還是要落袋為安，還在市場中那都是虛的。

除了止盈，我們還要有止損的意識。

如果是被動型基金，那我們止損就不是很有必要，但是有些指數基金也是主動型的，人為的操控持倉股票的基金。對於這些基金，如果在行情不好的時候，虧損率遠超同類基金，這肯定是基金經理的判斷失誤出現的，就很有必要進行止損了。

03手動加減倉

手動加減倉我做的比較少，不過卻是還是會去進行加減倉操作。

加倉就是在大盤連續綠盤好幾天之後進行的，雖然定投也有錢進去，但是市場預期肯定不錯的情況下，肯定要多投一點進去，這樣才能保證更快的回本或者是掙到更多的收益，上一次千股跌停的時候就加了一波。

減倉則是在大盤在3000多點之上比較久之後進行了減倉（觀察行情長期處於震盪之中），在短期之內大盤不能持續突破的情況下，有必要保住一部分的收益，進行減倉。

不過這些加減倉的操作思路也是因人而異的，每個人都有各自的投資想法，僅供參考。

綜上：加減倉操作也是比較有必要的，但是沒必要頻繁的加減倉，以免出現持續下跌加重損失或者持續上漲導致踏空。

易將學財

會。一般會設置10%的盈利提醒，然後再考慮要不要清倉，而不是減倉。而加倉方面會在引起注意之後，在相對低點位進行加倉。

基金定投的本質是求基金產品的平均淨值，也就是說我們希望的是基金淨值較大幅度的波動，而不是苛求基金淨值一直向上。如果苛求基金淨值一直向上，那麼你就沒有必要去基金定投了，可以選擇一次性買入，收益更高。

指數基金基本剔除人為因素，即剔除基金經理的操作策略錯誤，基金淨值隨特定指數波動而波動。而當市場向下，在不同期限進行基金定投就可以用同樣的資金在市場底部買到更多的基金份額。當整個震盪完成，回到原點，我們便可通過買在低位而獲利。

因此，基金定投最好選擇震盪幅度較大的指數基金，然後設置相應的止盈點，我們便可以獲得較大的收益。而我國的A股市場剛好滿足我們這樣定投的條件，波動性較大，為投資者提供更大的收益空間——不斷震盪不斷獲利出場。

如果我國不是新興市場，而是成熟的市場，反而定投指數基金沒有必要減倉，因為波動性較小，買在低位的可能性較低。因此，只要你應用好指數基金定投，不管牛市還是熊市收益都很高——牛市可以較快的獲利，到達止盈點出聲；熊市有機會買在低點，稍微反彈就能獲利在止盈點出場。

三人聚眾

當題主想出這個問題的時候，可能代表你已經思考過如何在A股這樣的市場環境中，提高定投收益這個問題。而無論是投資主動基金還是指數基金，其實道理都是一樣的，只是指數基金不用操心基金經理變更等瑣事，更合適進行定投。雖然定投是個可以好工具，但是也存在著一定的問題，就是不能有效的根據市場情況調整買入和賣出的倉位，這會帶來兩個方面的問題。一個是在市場不斷上漲的時候，定投買入的成本過高；二個是在市場過度上漲的時候，沒有及時的止盈，使得下跌時，組合的損失較大。

那如何解決這兩個問題呢？兩個方法，一是選擇合適定投方法，比如採取盈虧定投或均線定投的方法，將賬戶的盈虧或均線的漲跌來增加或者減少定投的金額，使得定投和賬戶的盈虧情況或市場的漲跌情況掛鉤；二是結合市場的估值情況，進行手動加倉或者減倉。那為什麼還要手動進行加倉或減倉呢？下面就讓我們一起來分析一下。

三種市場環境下基金定投的成本變化

基金定投對於絕大部分投資者來說一個好工具，因為大部分投資者都沒有擇時的能力和管理資產的時間，而基金定投有強制儲蓄、分批買入、分攤成本、提高收益等特點，但是定投不一定就能夠跑贏一次性的基金投資，具體還要看定投的時點和定投的方式。

要弄清楚定投在不同市場環境下對於成本的影響，讓我們來舉一個例子，通過這個例子，我們就可以發現定投最合適的市場環境，同時也可以發現定投所存在的問題——就是無法把握時常因為恐慌或者持續下跌所帶來的投資機會。

首先我們來看基金定投在震盪市、上漲市和下跌市當中成本的變化，先看震盪市。

假設A基金的初始淨值為1元，市場行情先經歷了震盪向上後，出現了明顯的回調，隨後有所反彈。投資者在此期間一路定投，經過21次定投以後，該基金的定投基金淨值成本為1.23元，這個淨值剛好和21期定投時基金淨值重合。但是投資者由於經歷了長期的定投，其依然盈利能夠實現盈利，避免市場大幅回撤對其收益率的影響。

這是比較普遍的市場情況，震盪市投資者幾乎難以判斷市場的走向，很容易買在高點。倘若不是通過定投的方式，投資者難以降低組合的投資成本。若投資者沒有定投，一次性買在高點，又經歷了高位回撤後，很有可能出現虧損，這個時候投資者的可能就要忍受資產浮虧的情況。

再看看上漲市基金定投的成本情況。

這一次基金定投的投資者很幸運，自從開始定投以後，基金的淨值一路上漲，從1元淨值一路漲到了2.1元，而經歷了21期的定投後，基金定投的淨值成本則只有1.44元。但在這種市場下，投資者反而是最容易在相對高點追進來的，這種時候一次性買入的成本很有可能會遠高於定投的投資者。

因為固定定投金額的情況下，隨著淨值的上漲，其買入的基金份額是不斷減少的，對基金淨值的成本影響也就越來越小。毫無疑問，在上漲市中，基金定投可以更好的通過分批買入來把握市場行情的同時，降低基金的持倉成本。

那在下跌市中，基金定投的表現又會如何呢？

震盪下跌的過程中，其實是最合適進行基金定投的市場行情，因為籌碼會足夠便宜，越買越多。在經歷了一路下挫以後，基金定投21期後的單位淨值成本是0.56元。因為在固定金額的情況下，基金淨值越低，購買的份額就越多，就能夠進一步的拉低基金定投的成本。因此下跌市其實是最合適基金定投的市場環境。

因為這種市場環境下，絕大部分的投資者都是不敢買入的，因為怕買在半山腰，但是不買又很容易錯過市場機會，想想2018年底那一波下跌和市場的恐慌情緒就知道。市場震盪下跌的時候，幾乎都是股票交易量和基金銷售最差的時候，但是市場往往就在此過後開始反彈。

瞭解了上面三中市場環境下基金定投的情況下，我們也發現了一個問題，那就是基金難以根據市場的變化調整買入或賣出的策略，從而進一步把握低估和高估時的市場機會。那這會使得基金定投的效果大打折扣。那不把握這種情況對基金定投的影響又到底有多大呢？

基金定投中補倉和止盈的重要性

1、定投補倉——增強投資收益

就拿2018年底這一波下跌的行情來說吧，當時一系列的指數基金都進入了罕見的估值區間，具備了非常有吸引力的投資價值。我也曾經在2018年下半年多次推薦買入指數基金，而同時，外資也在這一時段大舉買入。

根據當時的數據顯示，截至2018年12月6日，上證50、滬深300和中證500的市盈率僅約為9倍、11倍和19倍，分別處於2007年以來歷史估值分位數的20%、19%、1%附近，進入了相對低估的區間，具備了較高的安全邊際和投資價值。就在2018年，指數基金成為了所有類型公募基金中唯一實現規模增長的基金，當年新增管理規模超過4000億元。而如果投資者能夠把握這種市場低估時所帶來的市場機會，可以大幅提高基金定投的收益。

假設投資者是在2018年的8月6日開始定投，當日上證指數的收盤價為2705.16點，定投截止到2019年8月6日，上證指數的收盤價為2777.56點，相差無幾。但是如果我們在相對低位有主動加倉，和一直放任定投，其收益又會有什麼差別呢？

基金定投實現了20.9%的累計收益率，而同期上證50指數的漲幅是14.38%，基金定投的收益率超越指數6個百分點。如果我們在2018年的7-12月中間，通過手動加倉，那我們的收益率又會有怎麼樣的變化呢？

假設我們在去年的10月和11月主動對基金定投進行了加倉，分別補倉3500元。注意2018年的10月可不是最低點，而是市場橫盤的期間，而市場最低點出現在12月中下旬的那一波殺跌。在增加了補倉後，整個基金組合的收益會增加2076.49元，組合的收益率將進一步提高到22.88%。當然這個收益會跟隨你補倉的金額而發生越來越明顯的改變，而要敢於在這種市場情況下補倉，需要有較為豐富的經驗和較大的忍耐力才可以。

那投資者要如何才可以判斷什麼時候可以補倉呢？看指數基金的估值。

如上圖所示，上證50等一系列指數基金為什麼可以在2018年吸引如此大規模的資金呢？其實就是因為估值，經歷了一路的下滑以後，上證50指數在2018年的9月開始就進入了相對低估的區間。當時的PE只有9.44倍左右，處於歷史分位的16%左右，處於明顯的低估區間。而到了2018年年底，上證50指數的PE更是低至8.51倍，要知道，歷史最低值也就是8.39倍，這一估值的吸引力是非常大的，安全邊際也非常高。要知道上證50可是A股最具規模和盈利能力的藍籌股票，他們的盈利能力都是沒有問題的，這樣的價格買進去以後，即使只有分紅，也會收益頗佳。

正是基於這樣的邏輯，我們可以在這些時候適當的進行基金定投的加倉，通過手動的加倉來獲取便宜的籌碼。因為既然我們都已經定投了這隻指數基金，那為什麼便宜的時候我們不多買一點呢？技術上，如果我們進行主動加倉，個人認為也不要一次性的買滿，而是分開3-4次進行。畢竟市場探底是一個過程，市場的恐慌會逐步釋放，不要害怕機會沒有，耐心的等待。

2、定投止盈——保存勝利果實

眾所周知，我們大A股是個很飄忽的市場。由於經濟發展不成熟、監管制度不完善以及投資者結構的散戶化，使得中國的A股市場的波動非常大，經常會出現急牛和急熊，使得投資者難以盈利。最典型的就是2007年和2015年這一波快速上漲的市場，很多投資者都是半路進場，雖然曾有大幅浮盈，但絕大部分都因為沒有止盈，倒在了黎明前。這種時候，如果我們能夠根據市場的特點設置合理的止盈，將對我們的基金定投收益產生明顯的幫助。

因為市場容易過熱，過熱的時候我們就要停止定投或者說減少定投，同時根據自身設置的盈利目標進行及時的止盈。這個時候我們應該止盈，然後騰出足夠的現金等待市場下跌帶來的機會，巴菲特不就是經常這麼幹的嗎？別人貪婪，他恐懼。

但是沒有任何人可以準確的逃頂和抄底，因此合理的止盈目標至關重要，而且要有那種賣了不要看的捨得心態，否則投資者永遠難以止盈。

下面我就個例子對我們的定投是否止盈給定投收益所帶來的影響。還是以易方達上證50為例，以2013年2月的高點開始定投，一直定投到2019年8月，看看如果止盈和沒有止盈，基金的收益差別到底有多大。

根據定投回撤的數據顯示，該定投的累計收益率是83.1%，本金從85000元漲到了155633元，最大回撤63.64%。從定投淨值成本的走勢我們可以明顯的看出，在2015年7月的高點後，淨值出現了明顯的回調，當時的基金定投的收益率從最高的93.61%一路下跌到了18.59%，但所慶幸的是，基金依然沒有出現虧損，足見長期定投對於成本的影響是多麼巨大的，即使面對這樣大的回撤，依然能夠保持正收益。

但是毫無疑問的是，我們都曾經有保存勝利果實的機會。在基金從2013年的2月定投至2015年的5月底的時候，基金的收益率最高曾經超過了100%，如果這個時候我們能夠適度的進行止盈，將使得我們的勝利果實得以保存一大部分。

當然每個人對於止盈都有自己的目標和期望，也並不是說每個人都可以全身而退，賣在高點，這是不現實的。但是通過設置合理的止盈目標和分佈實施的策略，絕大部分人都是可以做到的。比如設置70%/80%/90%的止盈目標，分別減倉30%/30%/40%，具體的指標可以根據每個人的期望和目標來設置。當我們止盈以後，我們的本金可能都已經回來了，這種時候剩餘的份額的持倉心態就會完全改變了，賺到很開心，虧了也不心疼。

止盈不但可以保存我們的勝利果實，還可以讓我們騰出現金在市場下跌的時候重新進場，也就是說既可以保存以前的收益，還能在市場低迷的時候再抓住市場的機會。假設我們在2015年5月底止盈以後，我們在2015年的8月開始進場，定投至2019年8月6日，基金的收益率還有44%，也就是說如果我們止盈得當，我們不僅享受了之前市場的上漲成果，還把握了市場下跌時的紅利。

那怎麼判斷什麼時候止盈合適呢？還是看市場估值。

在2015年的5月22日，上證50指數的PE去到了13.47倍，處於歷史分位的92.16%，而歷史的最高值是14.55倍，足見當時上證50的市場估值已經到了比較危險的位置，也是近5年來的高位，這種時候我們還是要小心的，進行適當的止盈和減倉是非常有必要的。

其實投資不外乎不要過分恐懼和貪婪，特別是市場低迷和高漲的時候。基金定投就是一個很好的克服人性弱點的工具。但是想要在A股這樣的市場環境中提高基金定投的收益，我們可以根據市場的情況進行適當的補倉和止盈，這對我們也提出了更高的投資能力的要求。但毫無疑問，這是我們增強收益的一個好工具。

以上就是個人對於基金定投主動加倉和減倉這個問題的看法，希望對你有所啟發。

A亞特斯

做指數基金定投，實際上就是等於放棄了對投資時機的選擇。

因為基金定投的理念原本就是認為擇時是不可能實現的。所以選擇時機不如定期買入。為什麼選擇時機進行投資在基金定投理論上認為是不現實的呢？

只要從指數基金的創始人約翰伯格說起。他當時創立指數基金時，就認為任何人在行情中進行博弈是不可能成功的。即使再聰明，再有智慧，也很難戰勝指數。

事實證明，幾十年來70%多的基金經理敗給了指數的平均收益率。就連大名鼎鼎的股神巴菲特近10年的投資收益率也遠低於美國標準普爾指數的上漲收益。

巴菲特的擇時能力與選股能力那是毋庸置疑的。但是巴菲特依然敗給了指數基金。所以在市場中進行選擇時機選擇股票，在某種程度上來說效果並不太好。

因此才會有了基因定投這種理念出現。

這種理念就是放棄對投資時機的選擇。進行長期投資，以固定的時間點買入來分攤成本。因為沒有人真的知道未來的行情頭和頂。

所以真正做定投指數基金的人是不會進行自己加倉或減倉的。

喜歡自己進行加減倉的人，建議不要做基金定投。應當自己去炒股票。

有的人說我不會炒股票。那麼我會告訴你，既然股票炒不了，你又有什麼能力去炒基金呢？基金原本就應該做長期投資。炒基金原本就是畫蛇添足。

孟可的思想空間

定投指數基金後為什麼要加減倉？易論猜想這大概了是想要獲得更大的收益，也包括基金來自高位的回落，雖然提出問題說明還不是很明瞭，但至少已經有了思路，定投指數基金屬於懶人投資法，既然是定投，似乎就不應該手動操作，可事實證明手動操作可以比定投多出幾個百分點，但這一定是建立在你能看懂市場的前提下。

一、什麼叫定投指數基金

一般來講，定投代表的就是定期、定量的投資，比方說設定每月的16日為定投日，只要賬戶上有錢，系統便會自動扣除，往後每月的16日都是自動扣款日，但值得注意的是，定投最大的弊端在於你的某一次投資很可能出現在階段性的高位。

易論用滬深300指數進行舉例，基金簡稱為300ETF，這是追蹤滬深300指數而制定出的指數基金，那麼假設今天是定投日，則場內的指數基金可以實時成交，而場外的指數基金只能按照收盤價成交，遇到週末自然的順延，比方說昨天是定投日，則自動推遲到今天扣款。

上個月18號300ETF的價格是3.87-3.916元，那麼場內基金可以實時成交，你在區間內的任意價格都能買進去，而今天的開盤價是3.967元，還不錯，起碼定投一個月下來，目前還是正收益，但是，假如你今天買入的價格比上月18號的價格高，你的平均成本也就高於上月18號的價格了。

二、定投指數基金後，還需要手動加減倉嗎

從主觀上講，是需要手動加減倉的，但是從客觀上講，手動加減倉很難，並不適合大多數投資者。

1、為何要加倉？

我們先聊一聊加倉，如上述所言，懶人定投發只需要設置好，每月自行扣款足以，但如果是手動加倉，為什麼要加倉呢？一方面是要逐漸加大自身倉位，另一方面則是要以時間的優勢來拉低自身成本。

故而手動加倉的目的不外乎就是要找到階段性的低點，來均攤自身成本，以達到收益最大化的結果，然而易論要強調的是，絕大多數普通投資者不具備判斷高點、低點的能力，所以，這是件比較困難的事情。

2、為何要減倉？

定投指數基金後需要減倉嗎？這是一定需要的，懶人定投法一段較長的時間後，比如10年，或者其他的時間，一定是需要自行減倉或者清倉的，否則定投將無止境的進行下去。

在全球股市，沒有什麼行情能一直持續下去，有牛市就一定會有熊市，就如同美國牛市10年，我們不知道其熊市什麼時候到來，假設你已經定投了10年標普500，那麼減倉或許是你最值得做的事情。

手動減倉也是如此，這就如同A股市場，上證指數10年後回到了10年前的價格，換句話講，假設可以投資上證指數，那麼你這10年也就基本浪費了，因為你的收益不可能高到哪裡去，但是，如果2015年在5000點左右就手動減倉甚至清倉，那麼定投實現翻倍是可以想象得到的，可問題就在於如何去判斷階段性的高低點？

三、指數基金如何估值

指數基金的估值同樣可以用市盈率進行，還有一種相對有效的方法，那就是用GDP於整個股市的市值進行對比。

首先是市盈率，如上述的滬深300指數，2009年市盈率為3.19倍，為10年來最低；2017年市盈率為15.9倍，為10年來最高，而現目前的市盈率為13.09倍，對比10年來的數據的確不高，但也不低了。

我們假設15.9倍為現目前的最高位，則還有一定空間，假設從2012年定投滬深300到今天，最低也有50%的收益，然而非常明顯的是，如果在2015年的高點進行了減倉或者清倉，那麼當初的收益一定是翻倍的；其二是等待估值的回落，那麼在2016年開始再次定投，現在少說也有30%-50%以上的收益了，這一對比我們就足以發現，手動加減倉是很有必要的。

再來看一下GDP與股市市值的對比，2015年6月，上證總市值25.09萬億，深證總市值23.8萬億，合計48.89萬億，2015年到2016年的GDP為68.6萬億，則其比值為71%左右。

再比方說去年的GDP達到了90萬億，那麼90萬億的70%則是63萬億，那麼截止到今天，A股的總市值無限接近去年GDP的70%，達到了62.8萬億，那麼這就代表股市泡沫很大了嗎？並非如此，至少上面還有30%，也就是說當逐漸接近GDP的時候，我們就得做好減倉的準備了。

綜上，我們在考慮基金定投的時候，要根據自身能力來判斷是否可以進行手動加減倉，如果不具備對指數基金估值的能力，那麼只需要進行懶人定投法就好，但是當發現指數接近歷史新高的時候，該減倉還得減，減了過後定投也不能短，如果已經具備估值能力了，那麼手動加倉也是有必要進行的，手動減倉自然不必多說，所以，定投指數基金後，要不要進行手動加減倉，還得需要根據個人能力而定，適合你的或許才是最好的……

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