曾經被譽為A股“鉀肥之王”的*ST鹽湖也很風光，而現在卻成了新“虧損王”。
進入2020年，A股市場並不平靜。
1月11日，素有“鉀肥之王”之稱的國內最大鉀肥生產企業*ST鹽湖出爐2019年業績預告顯示，公司預計全年虧損432億元至472億元，一天最多虧損1.3億，將創下2019年A股虧損之最；基本每股收益為虧損15.51元至16.94元；歸屬於母公司的所有者權益為-286.20億元。
2017年，樂視網虧了139億，被譽為A股“虧損王”。如今，*ST鹽湖出手，就連曾經的“虧損王”樂視網也甘拜下風……
A股新“虧損王”
A股年年有虧損王，今年特別讓人吃驚。
*ST鹽湖鉅虧400多億什麼概念？
大家所熟悉的“虧損大王”樂視網也就虧損138億元，相當於虧損了3個樂視網。
最近五年A股歷年的“虧損王”，在*ST鹽湖面前都是小兒科：
2014年A股虧損王為中國鋁業，適逢行業低迷加上計提大額資產減值準備，全年鉅虧162億元。
2015年A股虧損王為武鋼股份，因鋼鐵行業低迷導致鋼鐵業大面積虧損，武鋼虧損75億元；
2016年A股虧損王為石化油服，因國際原油價格低迷導致上游勘探開發支出減少，油田服務業受到巨大沖擊，全年虧損高達161億元。
2017年A股虧損王為樂視網，鉅虧138億居首；這一年石化油服也再度虧損105億元。
2018年A股虧損王為天神娛樂，虧損71億元，僅商譽減值計提準備就佔到了49億元。
但是這五年的虧損王，與2019年A股虧損之王*ST鹽湖相比都不值一提，預計*ST鹽湖2019年全年虧損432億～472億元，這個虧損幅度也創下了A股新紀錄。
國資兜底不良資產
作為一家國企，為何會出現如此巨大的虧損？
*ST鹽湖表示，業績造成主要虧損的原因是破產重整進程中因資產處置預計產生的損失，初步預計對利潤的影響金額約417.35億元，此事項屬非經常性損益。
資料顯示，*ST鹽湖是我國最大的鉀肥生產商，近年來陷入債務困境。去年9月30日，青海省西寧市中級人民法院裁定受理*ST鹽湖破產重整一案，並於同日指定青海鹽湖工業股份有限公司清算組擔任鹽湖股份管理人。
公告顯示，資產包前期進行五次拍賣均已流拍，為了保證鹽湖股份未來上市地位，基於重整工作的推動及虧損資產剝離的客觀需求，管理人於2019年12月27日與青海匯信資產管理有限責任公司(以下簡稱“匯信資產管理”)簽訂《資產收購框架協議》，雙方約定：如管理人後續繼續採取公開拍賣或協議轉讓的方式處置鹽湖股份資產包，且無其他主體願意以超過人民幣30億元的價格通過參與第六次拍賣或者協議受讓方式受讓鹽湖股份資產包的，2020年1月10日9時，資產包第六次拍賣已流拍，匯信資產管理將以30億元的價格受讓鹽湖股份資產包。
*ST鹽湖表示，公司已進入破產重整程序，且管理人已根據《財產管理及變價方案》的規定，以重整程序中資產評估機構出具的專項評估報告所確認的評估價值為處置參考，依法啟動了對鹽湖股份資產包的公開處置工作。一旦協議轉讓完成，公司將存在大額資產處置損失，並對公司2019年年度業績造成大額虧損。
輕裝上陣
隨著不良資產剝離後，*ST鹽湖兩大主營業務將變為鉀板塊和鋰板塊。
據悉，*ST鹽湖始建於1958年，公司主要業務包括氯化鉀的生產和銷售、鹽湖資源綜合利用等。鉀板塊是*ST鹽湖最核心業務，主要產品氯化鉀，*ST鹽湖的鉀、鎂、鋰儲量在我國位列第一,該板塊設計年產能達500萬噸，並持續保持盈利的狀態，是國內最大的鉀肥生產企業，被業內稱為“鉀肥之王”。
2019年度*ST鹽湖主業氯化鉀生產持續穩定，產量較去年同期大幅增加，氯化鉀產量563萬噸，上年產量483萬噸;報告期銷量453萬噸，上年銷量468.8萬噸，銷售價格同比有所上升。由此可見，氯化鉀業務目前發展穩定，是公司持續發展的優良資產。
此外，*ST鹽湖在鋰板塊的佈局將成為未來業績扭虧的驅動力。公告顯示，2019年*ST鹽湖子公司藍科鋰業碳酸鋰產量1.13萬噸，上年產量1.1萬噸;銷量1.13萬噸與去年持平。
據研究表明，未來5年鋰行業維持18%-20%增速，且逐年加速增長，鋰行業在供給方面集中度逐步抬升，更有利於鋰行業長期的健康發展，國內鋰鹽龍頭長期內在價值逐步凸顯。
經過多年的深耕發展，*ST鹽湖儲備的資源及技術開發優勢就是公司的核心價值所在。據瞭解，由於*ST鹽湖在金屬鎂一體化項目、PVC一體化項目、綜合利用一、二期項目等項目上連續鉅虧，造成上市公司整體自2017年以來連續兩年業績虧損。
通過破產重整，公司順利完成虧損資產剝離，實現好壞分離。雖然在財務報表上顯示2019年度業績因非經常性損益造成大幅虧損，但在公司經營發展上，甩掉包袱輕裝上陣，迴歸主業為2020年上市公司業績回升奠定基礎。
或面臨暫停上市
在披露業績鉅額虧損的同時，*ST鹽湖還發布了暫停上市的風險提示。
這已經是該公司連續第三年虧損，*ST鹽湖2017年度、2018年度連續兩個會計年度經審計的淨利潤均為負值，公司股票已於2019年4月30日起被實施退市風險警示。
若公司2019年年度經審計的淨利潤仍為負值，根據相關規定，自公司披露年度報告之日起，深圳證券交易所將對公司股票及其衍生品種實施停牌，並在停牌後十五個交易日內作出是否暫停公司股票上市的決定。
有觀點分析稱，目前*ST鹽湖所面臨的暫停上市局面或許只是其漫漫發展路上的一次陣痛。
從近三年公司鉀肥業務來看，2017年氯化鉀業務盈利38.17億元，2018年氯化鉀業務實現營收74.50億元，2019年上半年該板塊業務營業收入為39.16億元，同比增長17.82%，毛利率達74.64%。鉀肥業務營收逐年提升，具備穩健的持續盈利能力。
業內人士指出，若*ST鹽湖在2020年成功重整，甩掉包袱，其鉀肥業務的營收完全可以支持公司達到恢復上市的條件。
雖然極大可能會被暫停上市，但從剝離不良資產的舉措來看，ST*鹽湖的保殼意願較強。如果破產重整成功，憑藉著鉀、鋰板塊的強大實力和新能源汽車帶來的行情，*ST鹽湖仍然有恢復元氣的機會。
來自雲掌財經 素材來源：券商中國、藍鯨財經、紅星新聞、德林社
閱讀更多 道君說財 的文章
