在經過漫長的震盪中，國內菜油期貨進行了周線級別的向上突破，並且花費了兩週的時間進行了夯實，這是大週期的一個趨勢變化情況，但是價格趨勢的延續和變化還需要從市場供應和需求去研究 ,未來的走勢和市場情緒需要繼續進行追蹤。下面筆者從以下幾個方面剖析菜油的走勢情況,最後得出一個框架性的結論以供大家參考。
儘管世界經濟穩步發展儘管面臨各種問題與挑戰，印度和中國的發展依然是世界經濟的亮點，特別是印度，所以基於這種真實情況在未來幾個月甚至幾個季度油脂市場的需求是穩定的。都說農產品要看供應，但是農產品也不能只看供應，只要在經濟週期的正向週期中農產品的需求也是穩步增加的。那麼再看油脂中菜油的供應，很顯然全球菜油供應已經連續多年減少，但是菜油的價格趨勢不能只研究菜油的供應 ，還要研究其他油脂品種，如豆油、棕櫚油以及小品種的棉子油、葵花子油、山茶油、橄欖油、椰子油、花生油、玉米胚芽油等等，所以油脂是一個非常龐大的體系，在研究菜油供應的時候還要研究其替代品的供應情況。目前全球菜油供應再次成了板上釘釘的事情 ，那就是減少，去年全球的主要產區加拿大幹旱菜籽產量減少，菜油產量也相應減少 ，如今加拿大天氣並不好 ，而且種植面積繼續減少。國內的情況更是不用多說 ，很多專家大咖都預計國內菜油產量會低於300萬噸。菜油是紅油與川菜的必須品 ，據悉我國的儲備菜油已經全部拋空， 同時歐洲增加了菜油在生物柴油的添加量，這都會加大菜油短缺的力度。
為何菜油走勢這麼弱呢？源於替代品，生活中主要的豆油、棕櫚油、花生油 、棉籽油、玉米胚芽油都是其普通百姓飲食中的替代品，這些油脂的供應量還是比較客觀存在的，特別是豆油、棕櫚油、棉籽油和玉米胚芽油，綜合來看，最近幾年全球玉米的減產和價格的陸續抬升會使得玉米胚芽油價格有所上漲 ，棉籽油也面臨著棉花產量的減少而受到衝擊 ，花生油隨著花生價格的下降也是影響了產量，但是大豆油和棕櫚油直到2016年之前供應都是增加的，所以棕櫚油和大豆油趨勢都非常弱，也壓低了整個油脂價格，不過2018年的大豆油和棕櫚油供應還要看天氣變化情況 。今年我國政府加大了對大豆種植的補貼力度會引發種植面積的增加，但是2018年的極端天氣使得阿根廷大豆大幅減產，東南亞各國的棕櫚產量也出現下降，這使得近期豆油和棕櫚油價格企穩上升 ，加之近期美國的乾旱和中國東北地區的乾旱影響了播種，使得替代品的大豆油和棕櫚油轉為利多，至於力度多大還須追蹤天氣，只能說基於這些因素菜油可以給予看漲的評級。
最近兩年來各國政府在加大電動汽車普及的同時在加大生物柴油的添加量，如今原油價格不斷上漲，國內的柴油價格以遠高於生物油脂價格，所以至少國內很多柴油車輛會傾向於添加生物柴油。國際市場也是如此 ，隨著地緣政治的變化使得原油價格不斷攀升，各國也都加大了生物柴油中植物油脂的添加量 ，這種量的變化不是十萬噸八萬噸，有研究機構預估在生物柴油的添加上，綜合增量會增加320萬噸的植物油脂消費，但是筆者以動態的角度思考，如果原油價格繼續抬升，添加量將會超過這個數字。如果美原油能漲至80美金 ，國際基礎設施建設有所增加，或許植物油脂在生物柴油的添加上會增加到640萬噸，這樣將繼續加大對油脂的消耗 。
從k線走勢來看，目前月k線上菜油的下跌能量和趨勢指標出現了5浪形態，能量正在醞釀第五浪，在價格圖表上月線已經突破數年來的一個壓力位，在震盪近兩年後再次選擇向上突破，技術上第一個壓力位是9200，第二個壓力位是11500。技術上看價格已經連續多年無法繼續下跌，無論多麼大的利空都不能使得價格向下打壓，而市場一個微弱的利多都會引發價格的上漲，說明趨勢已經開始慢慢轉向，同時說明向上的阻力變得小於向下的阻力 。目前國內國際比較優秀的套期保值盤的空頭頭寸在陸續離場，剩下的只有少數的極度看空者，聰明的投資投機者也開始陸續的逢低吸納，同時也只有一些短線客在做空與做多間尋找對手盤 ，或者是一些極度看空者採取拋空策略。
近期的農業部報告也開始慢慢的傾向於多頭市場，2018年4月美國農業部預測全球豆油產量5574萬噸，比上月預期值減少了42萬噸，市場中的保值者和投資投機者都是市場的一部分，隨著信息不斷的變化，市場參與者也在不斷的發生了變化。市場是變化的，趨勢沒有震盪之說，趨勢只有漲或跌，而在這變化中需要時時的追蹤市場各種因素的變化，從而抓住主要因素。基於目前市場已經明顯發生了本質的變化，菜油期價趨勢經歷月線的探底後開始回升 ，市場供求也開始慢慢發生變化，因此菜油的趨勢性上漲可以期待。對於農產品的價格趨勢，筆者只能懷著敬畏之心，因為氣候的變化是人類無法阻止的，一旦確立更是無法改變，希望那些做空的保值盤一定要謹慎小心，當然投資投機多頭也不要輕易冒進，相信市場會給出明確的答案。（農產品期貨網特約撰稿人管磊，轉載請註明來源）
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