我家的那個玲
怡亞通是一家平臺公司，戰略定位在於從四五線城市反攻。
2017 全年收入增長17.7%，歸母淨利潤增長14.2%，符合預期公司公佈2017 年業績快
報，全年收入686.2 億元，同比增長17.7%，實現歸母淨利潤5.9 億元，同比增14.2%，業績符合預期。我們認為公司渠道價值被低估，伴隨我國零售業渠道向三四線城市不斷下沉，疊加公司新一輪股權激勵實施後，內部管理效率有望得到提升，公司估值修復可期。
380 平臺快消品收入增長，金融貢獻利潤增長公司收入增長17.7%的同時，營業利潤同步增長17.3%，利潤總額增長14.5%。據公司公告披露，其總收入增長主要來自深度380 快速消費品業務的較快增長。
業績增長的主要原因是公司通過業務整合及產業鏈金融服務延伸，深度供應鏈業務、供應鏈金融服務業務穩步增長。
快消品B2B 發展如火如荼，公司先發優勢與差異化帶來渠道價值。
公司是國內較早發展快消品B2B 業務的企業，藉助上市後的資金優勢實現了380 平臺的快速擴張，先發優勢顯著。且公司渠道較為下沉，具備本地化採購等差異優勢。在目前零售業渠道向線下回歸、向低線城市下沉的過程中，公司較早建立的可控渠道價值凸顯。雖然由於此前公司較快的擴張帶來管理、資金壓力，進而拖累增速放緩，我們認為其渠道價值可挖潛空間較大，伴隨內生增速修復，公司價值有望得到提升。
擬實施新一輪股權激勵，內部管理效率提升可期。
公司同時公告了新一輪股權激勵計劃。計劃用於激勵的股本共2.1 億股，佔當前總股本9.9%，期權行權價格7.11 元，有效期3 年，兩個行權期分別考核2018/2019 年業績，要求當年較2017 年的業績複合增速均達到10%。激勵對象總人數543 人。
據公司公告的詳細名單，激勵對象除公司中高層管理人員及核心技術（業務）骨幹人員外，也包括了215 位分、子公司管理人員，即怡亞通在380 平臺擴張中所收購的經銷商原實際控制人。該股權激勵計劃有望實現子公司與總部利益捆綁，有效改善目前公司管理效率，充分激發380 平臺的價值。
懂財帝
怡亞通是中國第一家供應鏈服務上市公司。
怡亞通股票曾經非常的牛，2015年那一波牛市，從低位啟動一年時間漲超10倍。
然而，上帝欲使期滅亡，必先使其瘋狂。
2015年見最高點74.78元后，如今不到三年時間，股價只有7元了。當然其間有過一次10轉10。
但復權算下來，也是從37元跌到如今的7元。
用時下流行語：
鬼知道這兩年怡亞通經歷了什麼……
是呀，怡亞通到底怎麼了？
看業績，這幾年淨利潤也還是增長的呢，年均增長在10%以上。
2017年全年收入686.2億元，同比增長17.7%，實現歸母淨利潤5.9億元，同比增長14.2%。
當前市值150億，動態市盈率23倍，按這個基本面來算是“低估”的。
但是為什麼股價這三年來總是綿綿陰跌呢？
1，2015年那一波炒作過度，透支了業績。任何股票一旦過度炒作，都會被炒死，因此那些所謂的十倍牛股，尤其是短期炒作上去的，都不值得長線投資。尤其是在A股，炒作氛圍過濃的時候，千萬別炒高了才想著長線。
2，股東戶數13萬，人均持股1萬6，大部分散戶被套。甚至裡面剛進去的機構也被套，形成了惡性循環，在沒有新的增長點刺激時，只有下跌才能打出空間。
3，恰逢這兩年A股投資風格在上證50等超級大盤股上，中小創處於擠泡沫過程中。
4，怡亞通本身的股性，雖然2015年那一波炒作猛烈，但其實自其上市以來，曾長達7年時間股價波動都不大，或許和公司毛利較低所致。
是否已經價值迴歸？
如按基本面來說，當前股價應該算是合理。再往下的空間也不會太大，長期來看，未來振盪空間應該在5.5至9.5元之間。
在中小創牛市未來之間，應該是處於這一區間振盪為主。從17年四季度新增機構看，有一些機構是試圖建倉，但是現在的機構也經常割肉做短線，所以單靠這點還難以判斷。
