覃俊4
餘額寶收益率持續下滑，最大的因素是受到資管新規（貨幣基金收益計算方法變化）和金融監管政策性影響！
餘額寶作為全球最大的貨幣市場基金，自限購三個多月以來，不僅轉入不方便了，就是其七日年化收益率也緊跟著跌破了4.0%，那麼，為何會出現這樣誇張的現象呢？
根據日前正式實施的“資管新規”規定，理財產品今後不再“保本保息”，其中也包括了基金公司發行的貨幣基金產品。
以往投資者常見的貨幣基金收益計算方法，是攤餘成本法。也就是說是把收益平攤到每一天，讓投資者看到每天都是有收益進賬的。舉個例子來說，餘額寶七日年化收益也3.88%，就是把最近七日的收益率取個平均值，再折算成年化收益，得出結果。這樣以來，往往使得投資者產生“保本”的錯覺。
而資管新規後，貨幣基金不再將收益平攤，要根據投資產品價格的波動計算收益，並採用“淨值”的形式顯示。不過淨值是隨市場波動的，如果淨值為負，就表明這隻貨幣基金虧錢了。
大家知道，餘額寶過去一直都是採取T+0快速贖回的制度。這也是螞蟻金服旗下的獨創。由於這種攤餘成本法忽略了市場波動，使得貨幣基金演變成事實上的保本型理財產品。
另外，監管層近期的閉門會議上，就貨幣基金T+0單日贖回限額等問題向業內徵求意見並討論。具體如下:貨幣基金單日贖回額度限額1萬元最高；貨幣基金不可用於消費支付；基金管理方不能直接墊資；第三方支付機構也不能參與墊資。
再加上至今沒有解除的限購令，每天早上九點發售，購完為止。各種綜合因素影響下，跌破4.0%的年化收益率也就在情理之中了！不過近期餘額寶升級，新增博時基金和中歐基金旗下的兩隻貨幣基金，來分流規模過大的天弘餘額寶基金增長過快的壓力。暫時不限時，也不限額，餘額寶原有功能保持不變！當前的年化收益率在4.44%左右呢，短期來看，理財收益還是不錯的。不過肯定的說，貨幣基金未來受新規及監管政策性影響不會再持續高增長的！
