今天要說的是一個比較有意思的現象，那就是之前很多人擔心獨角獸上來，會帶來兩方面的利空影響，然而，現在這種觀點不攻自破。
之前人們對獨角獸上市的擔心有兩方面，一個就是對市場抽血效應，第二個就是如果獨角獸龍頭上市了，那行業小弟豈不是無人問津，會更慘。
這幾天，a股的第一隻獨角獸藥明康德上市了，但是我觀察了一下，與其業務相似或者相關的四五家公司的走勢，其實並沒有受到影響。
原因呢，我覺得是：
如果說流動性的影響，其實a股早就已經把流動性分配給優秀公司的，不正經做事的公司，這兩三年本身就沒分到什麼流動性
。第二個說行業龍頭獨角獸的估值溢價，其實a股這兩年也已經有這麼一個傳統，你看恆瑞一直不跌，前兩年其他醫藥股跌的稀里嘩啦，其實市場也已經完成這個過程。
其實我覺得獨角獸來市場，對市場是好事，能夠吸引場外資金來投資A股。之前有些人去港股美股投資，其實本質上是看上了當地的一些公司，如果將來A股多一些優秀的公司，其實是能夠吸引增量資金入市。
2，今天讀研究行業，看到一個很有啟發的觀點。
當然主要是針對大消費行業的。
整個gdp在減速，這導致很多行業增速不高，可能甚至有點減速，大公司收入增長也就是10-20%增長，但是超過行業整體增速，那就說明，大公司在搶佔市場，而小公司市場被擠壓。
這種情況下，表面上大公司增長雖然不是特別高，但是這種現象預示著未來大公司在行業的話語權在提升，這也會使得公司將來的利潤增長更可預期和穩定。這種情況下，市場會給這種公司更高的估值。
所以，大家會看到，一些看起來利潤增速也就20-40%的消費行業龍頭，一年漲幅居然有50%以上。我覺得這就是市場給確定性的溢價。
市場經典的估值模型是peg小於1，大概的意思，是利潤增長30%，那你市盈率最好低於30倍。但實際上，如果連續三年利潤增長30%，你持有這家公司，等於資產可以翻倍。
這種好事，市場顯然會給溢價。
所以，同樣是30%的增長，如果未來增長預期更明朗的公司，市場可能給它45倍，而今年雖然有30%增長，明年增長要明朗宏觀經濟、貨幣政策等諸多因素影響的那些波動大的公司，可能是從就只給他20倍。
市場是聰明資金的投票器，你如果經常氣急敗壞的罵一隻股票估值太高，但是不斷上漲，你覺得不合理。
那背後的原因，往往是因為你沒看懂。
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