時代週報記者 吳怡 發自廣州
距離上次因為融資不暢而網站瀕臨關閉過去4個月後，二次元彈幕網站Acfun（以下簡稱為“A站”）傳來了賣身的消息，接盤者不是大股東奧飛創始人蔡東青，也不是緋聞對象阿里雲鋒和今日頭條，而是短視頻平臺快手。
日前，A站CEO劉炎焱接受媒體採訪時表示，收購消息屬實，並將繼續留在A站任職。快手方面也回應已完成對A站的整體收購。隨後，時代週報記者也從快手和A站的官方人士處確認了這一消息，不過對方拒絕再透露關於此次交易的更多細節。
快手的全盤收購意味著，A站原有的機構股東退場，僵持已久的股權紛爭終於暫告一段落。
6月5日，A站原第二大股東中文在線發佈公告透露，公司以合計1.4億元的價格將所持有的全部A站權益出售給快手，雙方以轉讓款的方式交易。按照中文在線13.51%的持股佔比計算，A站整體估值為10.36億元。
相比於上一輪融資，2016年11月，中文在線以2.5億元認購A站13.51%的股權，彼時A站的整體估值約為18.5億元，此次估值縮水44%。最終，快手接手A站還是讓業界頗感意外。
“今日頭條本來打算以現金+期權的形式來談收購A站，結果沒談攏，應該是快手出了一個更好的價格，而且是以現金的形式，這是A站和奧飛最需要的。”A站相關知情人士向時代週報記者表示，“雖然解決了股權內鬥的問題，不過A站已經錯過太多了。”
多方博弈
此前，圍繞著A站未來的命運歸宿，焦點都落在了奧飛系、阿里系和頭條繫上，故事的發展也是一波三折。
本次交易之前，奧飛娛樂董事長蔡東青是A站最大股東，個人持股54.77%；中文在線作為第二股東，持股13.51%；其次，阿里持股13.23%，阿里的股東軟銀中國持股12.98%。
去年12月，A站出現資金鍊危機。從近日中文在線發佈的公告中可以找到原因：2016年底，中文在線承諾現金出資2.5億元，不過至截目前，中文在線只給A站支付投資預付款人民幣1.385億元，因為A站業績沒有達到“先決條件”。由於當時資金沒有到位，A站陷入資金荒。
此時，阿里被傳出有意增資實現控盤，原計劃增發2.5億新股，估值10.3億人民幣，投後雲鋒+阿里持股31%，公司控制人蔡東青預計出讓28%的股權，老股東中文在線投後佔比16%。
不過融資未能如期進行。據上述知情人士向時代週報記者透露，在2月份A站關停風波之時，公司的股權紛爭內幕被大量披露出來，阿里調整了原來的融資方案。
根據文娛類媒體《三聲》和科技創投媒體《36氪》的報道，當時阿里提出只願意以5億元以下的估值來收購蔡東青持有的股份，最新要求的股權份額達到70%。這一方案相比於中文在線入股時18.5億元人民幣的估值，縮水了超過70%，未得到奧飛系的同意。
早幾個月前，奧飛系的內部人士也向時代週報記者側面證實，“奧飛想退出A站，但因為價格沒有達到預期，一直沒有談攏”。
“奧飛不肯賣是因為估值較低會影響上市公司的股價。根據二級市場給我的反饋，雖然奧飛當時入股A站比較便宜，但是由於上一輪估值達到18.5億元人民幣，如果這次估值較低會影響到財報的表現。”上述知情人士說道。
不過，此前時代週報記者向奧飛娛樂相關人士求證，對方表示，入股A站是董事長蔡東青的個人投資行為，跟上市公司奧飛娛樂沒有直接的關係。
得不到絕對的控股權，阿里選擇了放棄，這也直接影響到其餘跟投機構的投資意願。此時，今日頭條聞聲趕來跟A站洽談收購，同時還有快手、天圖資本等其他6家企業和投資機構。
阻擊今日頭條
“聽說今日頭條要買A站，所以快手才會上，如果頭條當時不動手，我估計其他人也不會動。”上述A站知情人士向時代週報記者透露，“各家（競爭對手）都知道頭條介入了，不得不過來看一下，確保A站不會落到頭條的手裡。”
今年以來，今日頭條加碼了對二次元的佈局。2月份，今日頭條下屬的閃星網絡全資控股了二次元社交平臺“半次元”。而此前在動漫領域，頭條在2015年投資了“花熊”數百萬天使輪，2017年1月參投了快看漫畫C輪2.5億元人民幣的融資。
今日頭條一旦收購A站成功，意味著向長視頻領域邁進一步，視頻生態和產品矩陣更加豐富。這對於它的競爭對手快手和騰訊來說，並不是一個好消息。
“主要還是競爭意識。如果頭條買了A站，快手肯定還會損失更多的。因為頭條培育的抖音慢慢起來了，再讓這些資產一個個被頭條買走，快手在競爭中會處於弱勢。”上述知情人士說道。
回顧抖音跟快手的明爭暗鬥，Talkingdata發佈的《2017年移動互聯網行業發展報告》顯示，2017年快手以4倍優勢大幅領先於排名第二位的抖音，全面領跑短視頻領域。
然而今年以來，抖音發力越來越猛。根據QuestMobile的數據，抖音在2月春節期間增長了近3000萬日活，快手則為1000多萬。從4月開始，抖音逐漸追平快手，在日活量和日均使用時長上，雙方展開拉鋸戰。
頭條的介入，讓快手不得不拼盡全力搶到A站。據上述知情人士透露，在今年2月份A站因為拖欠員工3個月工資，以及資金鍊斷裂無力繳納網絡服務費的“至暗時刻”，是快手伸出了援手，提供了一筆千萬元級別的“過橋貸款”，那是A站的救命錢。A站也為此贏得了喘息的時間。
“當時，頭條去談判的時候，是採用現金加上期權的模式。快手這邊開的價比較好，而且是現金。對於蔡東青來說，主要是價高者得，其他的高層基本上沒有太大的決策權。”上述知情人士說道，那筆過橋貸款還是起到了比較關鍵的作用，最後快手拿下了A站。
關於頭條是否參與了A站的融資談判，此前4月份，時代週報記者向今日頭條官方人士求證，對方表示“並不知情”。
企業信用信息公示系統資料顯示，今年A站以及旗下的全資子公司北京賽瑞思動文化傳播有限公司有兩筆股權出質記錄。2月27日，賽瑞思動出質了旗下全資子公司遊藝星際（北京）科技有限公司2560股股權給快手；3月6日，廣州彈幕網絡科技有限公司（A站的運營主體公司）出質了賽瑞思動2019股股權給快手。
時代週報記者查閱國家新聞出版廣電總局官網發現，遊藝星際（北京）科技有限公司擁有互聯網視聽節目服務許可證。這意味著，快手可能通過此次收購也間接擁有了《信息網絡傳播視聽節目許可證》。
裝進快手曲線上市？
對於此次收購，快手方面表示，未來A站將保持獨立品牌、維持獨立運營、保持原有團隊、獨立發展，而快手也會在資金、資源、技術等給予A站大力支持。
此前3月份，界面報道從知情人士處獲悉，隨著香港“同股不同權架構”的落實，快手赴港上市也有望在今年完成。目前，快手的估值已達180億美金。
不過對於上市的傳聞，時代週報記者再次跟快手方面求證，對方表示，“一切參照以往的官方回應”。也就是，“目前沒有上市相關信息發佈”。
有業內人士分析，此番快手全盤收購A站，可以擴大體量提高估值，不排除是為了上市做準備。
如果上市的消息屬實，這也意味著A站將會被裝進快手的口袋裡曲線上市，跟孿生兄弟嗶哩嗶哩（簡稱“B站”）雖然命運不同，但也算殊途同歸。快手能不能把A站救活，以及雙方的整合效果如何，是業內比較關心的問題。
不過，這11年來錯失太多機會的A站，與B站已經形成了“鴻溝”般的差距。今年3月份，B站正式登陸資本市場，逐漸摸索出二次元的商業模式，目前股價一路狂飆，市值突破50億美元。而A站目前估值只有人民幣10億元左右。
根據極光大數據，上市之前半年內，B站應用端的月均DAU數值始終維持在1500萬以上。今年2月份，B站應用端的月均DAU數值出現明顯增長，達到2198萬。
用戶數量嚴重流失，是A站的現狀。相關資料顯示，2017年11月A站日活用戶只有160萬，相比巔峰時期斷崖式下跌87%。據中文在線的公告披露數據顯示，A站2016年前9個月營收約為71萬元，淨虧損達1.46億元，淨虧損進一步擴大。截至目前，A站的虧損情況並未得知。
不過，要喚醒A站，不光要解決歷史遺留問題，還要解決A站的內容版權問題。根據B站的招股書，2017年B站向版權所有者或內容分發者支付的費用成本為2.61億元。這對於A站來說，無疑是一筆沉重的負擔。
“A站可以補足快手在長視頻平臺的短板，相對於頭條已經有西瓜視頻和抖音，快手還是希望擴大它的生態。不過，對於A站的投入力度到底有多大，就要看快手的決心了。”上述A站知情人士向時代週報記者說道。
“大家會說便宜了快手，但事實上A站也算走到了窮途末路。”奧飛系內部人士表示，A站並不是沒有商業價值，而是此前資本缺乏與創業團隊合作和磨合，導致內部管理失衡，內耗嚴重，才逐漸沒落。快手和A站的管理模式差別比較大，需要磨合期。
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