跑得快的人在賽跑中未必獲勝，強大一方在戰鬥中也未必獲勝，但這就是你所喜歡的賭博方式。
職業交易員所知道的，也是上述引語所暗含的，即所謂在最有可能獲勝的交易上下賭注是最佳“行動”。而那種最沒有希望成功的交易，一旦成功，其回報較那類最有可能成功的交易的回報要豐厚得多。但，關鍵是，在賭博中最有希望成功的交易“成功的可能性最大”。當然，這一理論也有例外情形，我們都能夠記起這類情形，即那些看似最不可能成功的交易卻對極高的賭注進行了回報，在賭博中獲勝。但，這類情形確實是例外情形，而且也是少數例外。如果你想要一直贏利，你應當一貫堅持在“最有可能成功的交易”上下賭注。當然，在任何一個單個的“賭博”中，最不可能成功的交易也很有可能佔上風。但是，只在某一單個爭奪中獲勝，對於那些一心想在一系列“賭博”中一貫獲勝的嚴肅的投機者而言，並不具有特別的意義。而且，如果一貫堅持在最有可能成功的交易上下賭注，總會得到報償的。
試舉一例，假定你賭一場網球賽或象棋錦標賽。在這種情形下，一號種子選手同，比如說20號種子選手比賽。肯定的，最有可能獲勝的人有最少的賭注，而最不可能獲勝的人身上的賭注則最高，如果他獲勝，其回報將是令人難忘的。然而，最簡明的賭博還是把賭注押在最有可能獲勝的選手身上。任何一個有能力參加錦標賽的選手由於運氣好或一些其它客觀因索，可能在二次或只是少數幾次比賽中擊敗那些最有可能獲勝的選手。但，從整個網球或象棋錦標賽上看，那些獲勝希望不大的選手決不能指望著靠運氣來獲得勝利。因此，可以預期最有獲勝希望的選手取得勝利，而且那些有經驗的人會把錢押在最有希望獲勝的選手身上。
如果你，或者是你所認識的某個人，在一個具有明顯看跌趨勢的市場上持有多頭頭寸，或不顧主要的看漲趨勢而賣空，但這類頭寸的結果卻有一份很好的利潤，這類事發生時，體會做何感想呢?從這一事實中你是否有可資借鑑的經驗教訓呢?這是否意味著，如果你一直反主趨勢而買入或賣出，就能期望著最後能成為贏家呢?回答是無條件的一個字:不!
我想說的是，這種反趨勢操作下的利潤,如果確實取得了。那主要是因為運氣好，而不是靠技巧或交易才幹。除了某些特定情形下一些很有經驗的交易商會運用反趨勢交易策略外，人們應把其交易限制在符合主趨勢的基本方向上。
如果投機者在市場上的每次交易方向與上邊表明的五段行情趨勢相一致，他不僅處在了市場正確的一方(除了在兩段小幅波動趨勢段他可能會遭受雙重損失，但損失也是微小的)，而且他也能相對一貫地獲得較好的利潤，且相應的風險也在合理規模內。很清楚，追市交易並不試圖買高或賣低，但如果確實如此，那不過是運氣問題而不是技術問題。另外，在小幅波動無明顯趨勢的市場條件下，該類型交易往往會令人失望地遭受雙重損失。但是在趨勢明顯階段，追市交易策略會使你在極接近高點和低點時入市，從而在市場兩個方向上獲得一些有意義的堅實的利潤。
除非某人能為非職業投機者發現一種更好的交易方法(這一天也許永遠不會到來)，那麼追市策略以及把賭注押在最有可能成功的交易上(一種“最佳賭博”頭寸)也許將繼續是進行一貫而風險合理的交易的最佳方法。“最佳賭博”交易的另一個方面就是運用一種重新進入你過早退出的趨勢市場策略。
很清楚，要想獲得高利的必備條件之一就是具有某種能力，即能夠在行市變動過程的大部分階段堅持持有道市頭寸，不管這段時間是幾個月還是更長。這事說起來比做起來要容易得多。我們過早結清頭寸的原因有許多，因為止損限額過窄而使交易被市場截止，或由於厭煩、不耐心或緊張而結清頭寸。另外，一個動態市場的普遍的心理是，就在行市轉為上漲之前佔上風的觀點通常是看躍，而在行市轉為下跌之前則為看漲心理。他們說：“獲利的人是不會破產的。”我的說法是：“在明顯的趨勢市場只獲小利的人不會變富。”我們都經歷過這些。我們獲取了很小或居間的利潤，然而不久之後，市場發生了主要趨勢變動，此時我們沒有頭寸，只能旁觀。
利沃默簡潔地說道:“能夠準確判斷並堅持自己的判斷的人不同一般。我發現這是世上最難學的事情之一。但只有當一個市場操作者牢牢掌握這一本領他才能賺大錢。最後一點是，如果無論出於何種原因你不再持有某一追市頭寸，在其後兩天，趨勢方向仍保持不變，那麼你應當重新持有該頭寸。不管此時的價格高於還是低於你退出市場時的價格，這都不會有什麼實質性關係。
在重新入市時、不要忘記重新建立保護性止損指令。該指令的下達要根據你所採用的止損策略而定。
風險控制和約束：成功的關鍵
一個系統的、客觀的風險控制和制約的方法，它將包括下述三方面內容：
(1)限制每一又易頭寸的風險。
一種方法是確立每一市場的最大損失限額，比方說資本金的1%到3％，精確的數目則取決於帳戶規模的大小。對小額帳戶來說，將損失限制在資本金的1％可能不具有實際可操作性。因為止損限度太緊的話，由於市場價格受各種因素左右上下 頻繁波動，可能使你遭受一連串損失。確定限額的技術沒有什麼神奇的地方，它僅僅是幫助強化約束力，用一種客觀而系統的方式來控制損失。
股票交易商可以依據投資價值來限定投機交易風險，但精確的數字要依據股票的變異性來確定。對於更易變動的股票需要鬆一些的止損限度，限額可以定在投資額的15％至20%之間。這樣一筆30元的股票交易，止損出場損失限額在4．50元至6，00元之間。
(2)避免過度交易。
這項勸告不僅適用於過度交易行為，也適用於相對於帳戶資本金而言過大的交易頭寸。如果你過度交易，過度注重短線投機，或在股市第一次出現反向擺動時就讓你出局的話，你不可能成功的進行交易。
(3)截斷你的損失。
任何時候你建立一個投機交易頭寸之時，都應當清楚地知道哪兒是你的退出點(止損點)，在哪兒你應當給你的經紀人下達止損定單。有經驗的交易商，他們坐在聯網的監視器前，心裡都有一個約束點，在看到價格達到平安退出點時立即平倉。他們或許並不想真的給場內下達止撤指令，尤其當他們持有大量頭寸時。因為這可能會是一塊磁鐵，吸引場內交易商的注意去撞擊這一止損價格。這兒的關鍵在於約束，不下達止損定單不應被用作過度滯留於市場的藉口，也不應當被用作耽誤在止損點清盤的藉口。
如果建立的頭寸從一開始就逆你所願運動，下達正確的止損定單，可以使你在合理的損失範圍內退出市場。但如果市場開始朝有利於你的方向運動，給你的帳戶帶來了帳面利潤，你又該如何對待止損保護呢?你自然想採取某種策略來推進止損價格，在市場發生逆行的情況下，不至於將帳面上可觀的利潤轉化成為大額損失。這裡的格言就是：“不要讓可觀利潤變成損失。
不戰而屈人之兵，善之善者也。
知彼知己者，百戰不殆。
其實，你在這些金融市場上運作的時間越長，你就越可能把這些市場視為巨大的戰場。把交易視作戰鬥、戰爭。儘管並不存在著弓箭手和劍客們埋伏在下一個山頭準備切斷你與主力的聯繫，但在金融舞臺上，你會發現自己處在一種異域的、不友好的環境中，其中有許多參與者隨時準備把你同你的資金與自信心分離開來。因此你必須對市場有一個全面的瞭解；具有相當水平的經驗只是整個戰鬥的一部分，你還應不斷回想自己的行為，以便從以前的各種戰鬥中汲取有價值的經驗教訓。事實上，單就把市場看成“戰場”這一描述上看，也進一步證實了人們對引用孫子兵法的信賴程度。正如孫子所說，你必須“知己”，而這一點在金融投機中是再重要不過的了。
孫子曰：夫未戰而廟算勝者，得算多也；未戰而廟算不勝者，得算少也。多算勝，少算不勝。
你是否注意到這樣一個事實：當你稍微提前準備建立或對沖頭寸時，如果這一行為是建立在謠言、傳說或小道消息上，較那種事先估測所知道的事情的每一個方面並把決定建立在對所有因素細緻入微的研究上的情形而言，成功的可能性要小得多，當然，在我自己的交易中我已經注意到了這一事例。
孫子曰：夫鈍兵挫銳、屈力殫貨……雖有智者，不能善其後矣。
除非你感覺財力雄厚並有信心能控制事情的結果，即能帶來高利或僅遭受小損失，否則你就不要進行交易或做出投資決策；而且，如果你在這次戰役中未能獲勝，但你有信心，知道總體而言，你能夠成功，那麼你就應繼續進行另外一次戰役。
孫子曰：兵之情主速，乘人之不及。
如果你在市場上進行交易，不管你是日交易商還是頭寸(長期行為)交易商、一旦你從你所使用的任何一個時機選擇指標中獲得可操作的信號，那麼你應毫不猶豫地進行這次交易，而且要迅速。當別人還在等著找出某一特定的行情變動發生的原因時，你應當已經處在市場中，下達了交易指令，並按照你所採用的策略行事。這是一種快步的競賽，你必須勇敢，並且一旦你的信號“指示”你採取行動時，你就立即執行。這不是猶豫或害怕的時候，不要怕犯下錯誤，因為你的止損指令不會使你遭受很大的損失。但是，如果從你所相信的技術分析方法中你得到了確鑿的交易信號，你仍感到害怕，這樣是沒人能幫你的。
孫子曰：故殺敵者，怒也；取敵之利者，貨也。
每當我經歷一場艱難而漫長的戰役，而我的決策又很聰明(或說很幸運)，我常常獎給自己一些能帶來滿足感的有形物品.這可能是一次比較特殊的晚餐，或象最近，我從自己所贏得的一場高利交易收益中買了一架我向往已久的照相機。
孫子曰：防患於未然，防微杜漸。
當你仍在進行紙上交易並準備你的策略時，在你安靜、安全的辦公室裡計劃著金融戰役是更為容易的。整個戰役的每一方面都應加以研究和估算：如果價格上漲……如果價格下跌應該做些什麼? 在哪方面以及怎樣增加頭寸(金字塔)……在哪方面以及怎樣減少頭寸的規模? 如果所待頭寸變得不利，你是立即解除該頭寸，或者你會再次進入市場持有反方向的頭寸? 交易的這些以及許多其它方面都應在巨大的金融風險形成之前提前分析並估算出來。提前在紙面上做這些分析是很容易的;但一旦你承擔了責任，投入了資金和自我，這些要做起來就相當困難了。
孫子曰:強身而不為其所困，養心而不為其所擾，處世而不為其所侵，謀事而不為其所患。
一般，除非無論從心理還是從身體上我們都感覺很好時，我們進行交易是不能達到最佳效果的。一個人處於近乎最佳狀態時並不是最好的。交易成功，就如同體育競技、音樂演奏或棋類比賽要取得成功一樣，需要一個人達到心理和體力上的最佳狀態，注意力集中以及有約束能力。如果你不具備上述條件，你應當清楚，在此情形下，你應處在市場之外直到你清楚地知道你已達到了自己的最佳狀態。同樣、不要讓外界影響干擾你交易上的注意力。有一篇介紹我交易方式的文章曾提到我有一次競忽略了在我的辦公樓舉行的消防訓練；事實是當時我完全被市場上所展開的激動人心的交易事件所吸引，猜測著我對各種不同的市場上發生的事件的可能反應。
孫子日：故善用兵者，避其銳氣、擊其惰歸，此治氣者也。以治待亂，以靜待譁，此治心者也。
與此相應，我要講一下利沃默曾描述過的一件事:他的一位自命不凡的交易夥伴決定從其市場利潤中為其女友買一件皮外套。地連續幾次遭受損失之後，另一個人接受了這一挑戰並試圖“賺得”這件外套，但他也同樣失敗了。最後，這一群人中的其他人也都這樣嘗試了，但他們都遭受了同樣的命運並最終放棄了這項計劃。總的結果是，這件$2000的外套總共花費了他們大約$40000，而且到了最後這件外套仍未能買成。靠推測就能賺錢並不容易；但是當你以一種有防備的、超然的以及完全的注意來取得這一想要得到的東西時就會相當可行的。如果你想得到樂趣，過得高興，做點別的什麼事;但一旦你在市場上操作時、一定要嚴肅認真,按邏輯辦事。
最後，孫子還告訴我們要保持客觀，以冷靜的態度估計事物情形，以及經過認真計劃的行動所具有的優勢。
讓我們再回來看看利沃默對於當代交易策略的類似解說。
能夠判斷準確並且堅持自己的判斷的投資者是不同凡響的。我發現這是最難學會的事情之一。但只有市場操作者緊緊掌握這一本領他才能賺取高利。一個經過訓練的交易者要賺取百萬元，較對交易一無所知的交易者賺上幾百元要容易得多，這句話確實道出了真理。
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