09.11 内外环境复杂，耐心等待机会

近期市场内外环境不确定性均较强。

外部方面新兴市场汇率波动宜密切关注，由港股市场向A股市场的负面传导尚未结束，中美贸易争端仍缺乏正面信号；

内部方面经济下行趋势未改，政策方面货币财政政策趋松但税收趋紧，矛盾较多令投资者难以形成一致预期。低估值是市场下跌中的主要防御因素，但熊市环境未改，市场维持弱震荡表现，等待负面因素释放过后的技术性反弹机会。

谨慎关注优质科技成长企业杀跌后的反弹，关注低估值、现金流良好的国企大规模回购或者分红的机会，继续重视5G 主题的中期机会。

风险提示：以上内容仅代表个人观点，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。