我不賣雞湯
債券的價格和利率是反向運動的，利率上行，債券價格下跌我，利率下行，債券價格上漲，所以，利率上行的時候債券基金的收益會變低。
舉兩個例子，題主可能就明白了，
假設現在利率是5%，發行了一隻面值一百元的債券，我們叫它債券A，那麼它的票面剛好是5%，假定利率上行了，到10%，那麼這個時候再發行債券，票面就是10%了，我們叫它債券B，但是剛才的債券A還在市場上流通，它每年只付5%的利息，對債券投資人來說，二級市場買入債券A和債券B應該是一回事，但是買B每年有十個點得力希望，買A只有五個點，那怎麼辦呢？很簡單，債券A這個時候的交易價格不再等於它的面值100了，比方說等於95，（裡邊涉及到久期的概念，題主暫時不需要理解），那麼對投資人來說，買入兩隻債券就是差不多的買賣了。所以我們看到，利率上升以後，之前發行的債券A價格下跌了。
反之亦然，假如利率下行，債券B的票面是3%，那麼債券A的價格就要上漲到102，這樣對投資人來說，買兩隻債券的投資回報率才是一樣的。
綜上，因為債券發行的時候，票面利率已經定了，所以未來利率開始波動，偏離了票面利率，為了保證同樣的發行人發行的債券，在市場上對二級市場投資人沒有套利空間（買入以後，回報率一樣），債券的交易價格就會偏離面值一百，開始波動。
鄭宇光
這是一個非常好的問題，具有普遍性，對於絕大多數剛剛接觸債券基金的投資者朋友來說，的確比較晦澀難懂，很不好理解。作為一個進入股市快二十年的筆者來說，購買炒作債券基金也有五六年的時間了，積累了一定的比較豐富的經驗，在此，本著高度負責任的態度準備從以下兩個方面對這個問題作一認真回答與詳細解釋。
1、債券價格的漲跌與利率的升降成反向關係。利率上升的時候，債券價格便下滑。隨著市場利率的上升，債券的到期收益率也會跟著上升，而債券價格反而會下跌，從而出現債券基金的淨值出現負增長。換個角度說，債券收益率下降，債券價格上升，這個觀點看上去似乎不合常理，但事實卻的確如此。債券的收益率為什麼會下降？道理很簡單，就是買的人多了，導致債券的價格上漲了，而債券所需要支付的利息並沒有增加，投資的本金增加了，利息沒有增加，收益率自然就下降了。
舉個簡單例子來進一步說明，一支1年期國債，面值為100元，票面的利率為5%，到期可以收到5元的利息。如果市場上同類產品的利率為3%，比如1年起存款利率，那麼投資者會怎麼選擇？當然是購買它比把錢存在銀行划算了。此時，大量的資金會過來買國債。持有國債的人正常情況下不會按100元的價格拋售，因為拋掉後他只能選擇更低收益率的產品進行投資了。大約在什麼價位會拋售債券呢？簡單計算一下，當債券價格漲到100.8元附近，即債券的到期收益率降到3%左右，投資者才會有意願出售手中的國債，獲得0.8元的價差收入。要知道0.8元差不多是這隻債券近三個月的利息收入，持有人能在更短的時間獲得，還是非常不錯的收益。
一年期國債屬於短期國債，利率的變動對債券價格的影響不算大；如果是長期國債，受利率波動的影響就更大了。假設上面的債券是十年期債券，每年支付4元的利息，到期後支付本金和最後一期的利息，當利率從4%降低到3%時，它的價格應該是多少呢？這個計算比較複雜，要按照3%的貼現率對各期利息和本金進行貼現，從而計算出它們的現值之和是多少。具體的計算過程這裡就不贅述了，只把結果告訴大家，是108.53元，短時間內獲得了8.53%的價差收益，這個收益甚至超過了這隻債券2年的利息收入。
可見，當市場利率下降時，債券的價格會上漲，讓它的到期收益率跟隨市場利率下降。對於以購買債券為主的債券基金來說，債券價格的上漲會推動其淨值的增長，顯然利率下降對債券基金來說是重大利好。
目前，國內的貨幣政策主要是要引導市場利率下降，降低企業的融資成本。顯然，在這個階段，債券基金應該有不錯的表現。當然，隨著收益率的降低，債券也的確存在著吸引力不足的問題，這時候債券的價格就不再下降，收益率也就穩定了。相比而言，隨著融資成本的降低，上市公司的業績會改善，股市的吸引力會增加，新的牛市就會出現。因此，觀察利率的變化情況，讓我們更容易把握在什麼時候購買國債，在什麼時候買入股票。
2、關於債券基金，作為投資者，我們最關心兩個問題：一個是投資收益和哪些因素有關？一個是投資收益在哪些情況下會發生虧損，所以很有必要在這裡作一下重點延伸。
（1）債券基金收益究竟和哪些因素有關？
第一，債券價格。除了持有到期外，債券還可在債券可在二級市場流通，市場交易價格可能高於票面價格也可能低於票面價格，基金經理可藉助債券交易價格的浮動，通過低買高賣的方式賺取差價。當然，如果基金公司高買低賣，那麼就會產生虧損。
第二，債券利息。利息收益是債券的“固定”收益來源，基金公司持有債券到期後可獲得固定的債券利息收益。單張債券的票面價格一般固定是100元，因此債券利息收益的高低主要決定於債券票面利率的高低。
第三，槓桿投資。基金公司還可將所持有的債券作為抵押物獲取流動資金，從而投資更多的債券，即槓桿投資。當然，槓桿比例越大，投資風險也就越大。
（2）債券基金在哪些情況下會發生虧損？
第一，信用風險。基金公司所投資的債券可能存在違約風險，一旦債券發生違約，那麼基金收益就會大大減少。不過，目前國內債券基金的投資標的都以國債與央行票據等品類為主，這些債券的發行主體大多是政府或大型金融機構，信譽度會比較高，所以債券違約的風險並不是很大。
第二，利率風險，即所投資的債券對利率變動的敏感程度（又稱久期），債券價格的變動與市場利率息息相關，因此利率波動是債券基金的主要風險因素。市場利率上升，債券價格就會下跌。要知道債券價格變化，從而知道債券基金的資產淨值對於利率變動的敏感程度如何，可以用久期作為指標來衡量。久期取決於債券的三大因素：到期期限，本金和利息支出的現金流，到期收益率。久期以年計算，但與債券的到期期限是不同的概念。藉助這項指標，你可以瞭解到，所考察的基金由於利率的變動而獲益或損失多少。久期越長，債券基金的資產淨值對利息的變動越敏感。假若某支債券基金的久期是5年，那麼如果利率下降1個百分點，則基金的資產淨值約增加5個百分點；反之，如果利率上漲1個百分點，則基金的資產淨值要遭受5個百分點的損失。又如，有兩支債券基金，久期分別為4年和2年，前者資產淨值的波動幅度大約為後者的兩倍。
在選擇債券基金的時候，一定要了解其利率敏感程度和信用素質。在此基礎上，才能瞭解基金的風險有多高，是否符合你的投資需求。
另外，在這裡需要特別強調一點，就是投資就會有風險，債券也是一樣。利率、通貨膨脹、企業經營狀況、國家貨幣政策、企業融資方面的因素會影響債券的投資收益。如通貨膨脹是影響債券收益的一個主要因素。通貨膨脹時，物價不斷上漲，固定票面利率的位券往往會因物價上漲而遭到貶值。買債券所得的利息，趕不上物價的上漲，實際收益率因通貨膨脹而減少。在通貨膨脹嚴重時，國家上調銀行存貸款利率，在這種情況下企業和居民就會放棄債券投資而轉向其他的投資項目，金融機構會將債券變現資金投入其他市場，使債券價格下跌。所以，在投資債券時，要掌握一些基本的債券投資技巧與策略。總之，一個合格的投資者應該不間斷地蒐集各種有關債券投資的直接、間接的信息，並將其分類整理，以備決策之用。
以上關於債券基金收益的相關解答，希望能幫助到你。
主力籌碼佈局解密
其實你的理解沒有大問題，只是你沒搞明白債券的價格是怎麼來的。
債券價格是通過貼現得來的。
比如某債券的面值是100元，沒有利息，1年期，到期收益率為5%，那麼價格是多少呢？該債券的價格=100÷（1+5%）=95.24元。這樣定價之後，你付出了95.24元的成本，一年後按照債券面值100元賣出，收益率就為5%，這種通過面值和收益率倒推現在的價格的方式就可以理解為“貼現”。
從這個例子中可以看到，因為債券面值（到期償還給持有人的金額）是確定的，所以利率越高，現在的價格就越低。當市場利率提高的時候，債券的收益率也會上漲，否則別人都去銀行存錢了，誰還來買你的債券啊，所以你理解的債券收益率上升是沒錯的。只不過因為債券的收益率上升了，所以債券的價格就會下降。價格的下降，但是到期償還給債券持有人的面值沒有變，所以收益才會更高。這個邏輯就是這麼來的。
有的債券還會定期按照付息率支付利息，那麼債券的價格還會把這部分因素考慮進去，但是一般的原理還是相同的。
老萌有個存錢罐
估計兩個老師的解答，不明白的還是不明白。是不是可以先來一下解刨，然後再回答？比如，債券本身有幾個概念：債券面值、債券買賣價格、原始發行利率、市場變化利率、國家利息變化影響、利息變化導致買賣資金成本變化、債券價值變化等。把這些東西搞明白了，就知道，債券價值變化的依據了。請誰來組織一下，再系統解答一下？[玫瑰]
一品如璽
收益低，可考慮可轉債基金。可轉債下有保底，上不封頂。相對比債券基金收益高
長明1989
你好，很高興回答你的問題，債券基金顧名思義，80%左右是購買債券，一般為市公司債，收益比混合基金低一點，比貨幣基金高 ，業績比較基準。
不敗頑童
簡單的來說，利率上行，說明資金成本高，導致市場上的資金減少，買債券的資金變少了，債券的價格就會下降，債券基金的收益就會減少。
基金百曉生
因為債券利率上行，大家會賣老債券買新債券，賣老債券的人多了，債券價格下跌，投資債券的收益就會下跌。
紫博蘭的天空
收益一般，不如買指數基金
大數據玩家
行情好年化收益能超過10%，行情不好可能還不如銀行定期理財。但是平均下來算個總賬比買定期要合適。
