03.03 瑞信:永達汽車目標價升至11港元 維持跑贏大市評級

瑞信發佈報告稱,上調永達汽車(03669)目標價一成,由10港元調高至11港元,維持“跑贏大市”評級。

該行估計,集團今年的盈利將同比增35%,盈利增長或會帶來重估機會。假設利潤率提高,該行上調集團2020至2021年盈利預測1.5至5.7%。

該行預計,即將到來的汽車刺激措施可能為行業帶來驚喜,提升銷量及利潤率,也預計政府將採取其他更有力的措施,如減稅及淘汰高汙染汽車。因此,預期乘用車需求將由今年第二季開始觸底回升,並將令汽車製造商及經銷商的利潤率回升。

該行認為在香港上市的汽車經銷商可受惠,尤其是永達汽車,因為永達有35%的經銷店是位於7個因應交通擠塞及空氣汙染而限制車牌數量的省市,比例較正通汽車(01728)、中升控股(00881)及和諧汽車(03836)的32%、18%及18%高。

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