【獵雲網（微信號：）】5月30日報道（編譯：田小雪）
現階段，那些立志幹出一番大事業的初創企業創始人，越來越希望能夠從風險投資者手中拿回對自家公司的控制權，在進一步提高自己薪酬待遇水平的同時，讓公司順利完成上市任務。
過去，風險投資者一直都是初創企業董事會的重要成員，而且也會繼續扮演私有公司主要投資方的角色。但最近幾年，他們的地位遭到了來自新興投資者的威脅，其中包括共同基金和主權財富基金。當然，還有一家公司不得不提，那就是來自日本的軟銀集團，它在初創企業領域的投資金額高達920億美元。
由此，風險投資者手中能夠利用的槓桿就日益減少。以往掌握在自己手中的控制權，也逐漸嚮明星創業家手中轉移。他們想要與初創企業創始人建立起友好關係，變得壓力重重，從而也就給他們投資新興熱門初創企業，進而從中分得一杯羹的願望帶來一些阻礙因素。再加上，現在市場上資本充裕，初創企業創始人不僅能夠自行選擇合拍的投資者，還能夠決定自家公司最終是否公開上市，以及何時正式公開上市。眾所周知，投資者投進一家初創企業的資金，主要就是通過首次公開募股來拿到收益回報。
風險投資者表示，通過擁有特別投票權的股票、管理權以及其他一些工具，來賦予初創企業創始人更多自由和權利，能夠讓他們在公司公開上市後穩步推進之前制定的長遠發展戰略，無需擔心會因為公司股票表現不佳而面臨來自關鍵投資者施加的壓力。
其中，他們就舉了一個非常典型的例子，即由創始人掌握控制權的科技公司——Facebook。其聯合創始人馬克·扎克伯格，就擁有對公司的控制權，能夠決定公司的發展戰略和未來走向，也能夠在發展早期抵擋住賣掉公司的壓力。要知道，在剛上市的時候，Facebook的身價大約為1000億美元。而現在，已經上漲到當時的五倍左右。
Stripe Inc.是一家在線支付解決方案供應商，也是由風險投資者提供資金支持。它的軟件受到了各家大公司的歡迎和認可，能夠幫助他們接受和追蹤數字支付。據知情人士透露，就在前不久，公司投資者向創始人提供了一項非常誘人的上市條件，即擁有超級投票權的股票。這是一種二類股票，主要是由公司內部人士持有，一股能夠投10票。而投資者之所以利用這個條件來鼓勵公司上市，其中一部分原因，就是向公司的兩位創始人Patrick Collison和John Collison保證，即便是在公司公開上市以後，這家成立於2010年的公司，仍然將會由二人掌握主要控制權。
公司不少投資者表示，由於Stripe自成立以來業績表現非常優秀，因此創始人有權利控制自家公司日後的運行和走向。在最近的一輪融資中，Stripe的估值達到了90億美元。在今年三月公司首次增加獨立董事之前，Collison兄弟唯一的董事就是紅杉資本的合夥人Michael Moritz，他同時也是公司最早的一批投資者之一。不過，針對這則消息，Stripe公司和紅杉資本的代表都拒絕做出任何評論。
Redfin Corp.是一家在線房地產經紀公司，於去年七月正式公開上市。該公司執行總裁Glenn Kelman介紹說，在公司上市之前的那段時間，他著實受到了不小壓力和不少限制。至於壓力的主要來源，是兩位比較大牌的投資者。他們既會購買上市公司的股票，也會為處於發展後期的私有公司提供資金支持。自公開上市以來，公司的股票價格已經上漲了50%。
Kelman表示：“在風險資本這個行業，已經出現了一些新興風險投資者，他們在擔任董事會成員期間，沒有辦法很好地履行自己的管理職責，因為他們非常想要保持與你之間的關係。”
通常情況下，那些私有公司的明星創始人，都會自主選擇與自己合拍的投資者。但是，如果作為一家公開上市公司的首席執行官，他們就無法繼續享有這樣一種權利了。手持帶有超級投票權的股份，能夠讓公司創始人享有更多的自由和權利，包括選擇董事會成員，以及通過股東投票的其他一些事項，保護他們不受那些享有特權的投資者的影響。
根據Dealogic的數據顯示，去年，在由風險投資者提供資金支持，並且成功完成公開上市任務的美國科技公司當中，大約有67%都為公司內部人士設置了帶有超級投票權的股票認購。與2010年的數據相比，實現了13%的增長。在那期間，同樣由風險投資者提供資金支持，並且成功完成公開上市任務的美國非科技公司當中，為內部人士設置帶有超級投票權股票的，只佔10%到15%。
而且，這一比例還會隨著科技公司規模的日益擴大而出現增長。根據《華爾街日報》的分析報告顯示，在過去兩年順利完成首次公開募股的美國獨角獸公司當中，有72%的科技初創企業創始人，都手持有帶有超級投票權的股票。
當然，在賦予公司創始人更多自由和權利的同時，也是存在風險和弊端的。最為典型的例子，莫過於Uber前首席執行官塔拉維斯·卡蘭尼克了。他硬是用自己的狼性領導風格，將這家曾經紅極一時的共享出行巨頭推向了深淵。正是因為他手中持有的帶有超級投票權的股票，以及他對公司董事會的實際掌控權，讓投資者無法在多重醜聞事件發生之後及時做出職位調整，無法在短時間內撼動他的地位。
因此，去年，當新首席執行官上任之後，公司計劃在進行首次公開募股之前取消之前由卡蘭尼克積極倡導的帶有超級投票權的股票，取而代之的是“一股一投”的政策。
據內部人士表示，今年二月，Spotify股東向公司創始人頒發了特別的“受益人證明”，因為公司聯合創始人兼首席執行官Daniel Ek，想要繼續保持自己對於這家流媒體服務商的控制權。證明頒發之後，公司創始人的投票控制權共計達到80.5%。今年四月，Spotify順利完成了首次公開募股。不過，針對此則消息，公司發言人拒絕做出任何評論。
接著，我們介紹一下去年正式上市的社交媒體公司Snap。它的兩位聯合創始人擁有公司90%的投票權，但上市時所發售的股票是沒有任何投票權的。也就是說，公開市場上的投資者，沒有權利過問公司事務。
最後，是雲存儲公司Dropbox。據相關文件顯示，去年十二月，其聯合創始人兼首席執行官Drew Houston，拿到了價值5.9億美元的股票份額。其中一部分原因，還是因為公司較為成功的首次公開募股。截至目前，Houston持有的公司股份總價值大約為30億美元。
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