上圖雖是粗糙手作，但數據真實可靠，裡面數字全是從央行官網下載的歷年統計。
2017年9月，A股市場外資持股資產已超1.021萬億元，歷史上首次超過1萬億元大關。
2018年3月，外資持股資產已超1.2萬億，半年時間，增長近0.2萬億，增幅約20%。
下面解讀一下這張表。
上圖很明顯有兩個峰值。
第一個峰值出現在2015年5月，這個日子對廣大老股民來講，是有特殊的意義。因為那幾乎也是上一輪牛市的最高點，那裡埋葬著許多人曾經的輝煌，財富幻想以及希望。這一點對外資來說，恐怕也是一樣。雖然有著不同的膚色、種族和信仰，但全球人民對金錢都有相似的渴望，追漲殺跌是人類的普遍心態。
這一波資金規模起落，出發點在2014年11月，終點在2015年11月。一年時間，幾乎貫穿了整個2015年牛市，不過很顯然，A股15年牛市的尾聲是在2016年2月，此時的外資持倉雖有所回落，卻未再創新低。也就是說，在底部，被洗出去的多是散戶（淚奔），外資持股給扛住了。
是不是可以從這一點說明價值投資的優越性？
下圖是上證指數的走勢圖，時間跨度是從2013年12月到2018年5月，可以和上圖對比著看，會很有趣。
此外，需要補充的是，2014年11月是滬港通的開通時間。因此，2014年下半年至2015年的上半年外資持股的大幅增長，在牛市效應下，還有滬港通的通道效應。畢竟股市漲沒有用啊，沒有渠道進來，還不是隻能幹看著。
下面再說第二個峰值。
第二個峰值出現在2018年1月。這輪上行的引爆點在2017年9月。不過，需要重點提及的是，2017年6月，A股納入MSCI闖關成功。
由上表可知，救護在是A股闖關MSCI成功後，外資才開始呈高速流入狀態的。因此，我們以A股闖關成功為節點，以一年為週期，統計外資持股市值，表如下：
如果說，2014-2015年度外資持股大幅增長的因素是渠道開通和牛市效應的話，那相較2015-2016年的沉寂，2016年/2017年/2018年的加速上漲，很難不歸功於MSCI。畢竟最近兩年多，A股並未出現全面牛市，且也並未打通更多的渠道。在有了滬港通的情況下，深港通的開放並沒有形成質的改變，類似於一杯飲料，到底是用一根吸管喝，還是兩根吸管喝。
還需要插播一句，2018年4月北上資金流入貌似是400億，5月份截止5月24日，北上資金流入也已經超過了400億，權威數據還沒出來，但想必整體不會差。而今年6月1日，是A股正式納入MSCI的日子，且只會納入2.5%的比例，8月份才會正式納入5%。並且在隨後幾年，這一數據會從5%升值100%。
從這些跡象來說，MSCI對外資的吸引力，恐怕要比我們想象中大得多。
雖然相較滬深兩市A股逾56萬億元的總市值、逾44萬億元的流通市值而言，1.2萬億的外資持股僅相當於2.14%~2.72%的微小比例。
但不能忽視的是，我們大致會知道他們主要是買哪些股票，並且隨後幾年還會陸續增長。或者說，也正是比例微小，才有可以想象的空間。
此外，從歷史來看，其他國家在估值納入MSCI後，都會有一輪行情，或者說牛市。那麼，基於這點，很可能A股的“結構性行情”還會繼續。
知道什麼股能賺錢了吧。
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