《關鍵財務分析指標》-現金流量狀況

1、現金到期債務比

現金到期債務比是企業經營現金淨流入與本期到期的當期債務和應付票據總額的比率。它反映了企業可用現金流量償付到期債務的能力。該比率越高，企業資金流動性越好，企業到期償還債務的能力就越強。

現金到期債務比=營業現金淨流量÷本期到期的債務

本期到期的債務=本期到期長期負債+本期應付票據

通常作為企業到期的長期負債和本期應付票據是不能延期的，到期必須如數償還，企業設置的標準值為1.5。該比率越高，企業資金流動性越好，企業到期償還債務的能力就越強。

2、現金流動負債比

現金流動負債比，是企業一定時期的經營現金淨流量同流動負債的比率，它可以從現金流量角度來反映企業當期償付短期負債的能力。

現金流動負債比=年經營活動現金淨流量 / 年末流動負債

經營活動現金淨流量是經營現金毛流量扣除經營營運資本增加後企業可提供的現金流量。

息前稅後利潤+折舊與攤銷就是經營現金毛流量。

提示：一般該指標大於1，表示企業流動負債的償還有可靠保證。該指標越大，表明企業經營活動產生的現金淨流量越多，越能保障企業按期償還到期債務，但也並不是越大越好，該指標過大則表明企業流動資金利用不充分，盈利能力不強。

意義：反映經營活動產生的現金對流動負債的保障程度。

分析提示：企業能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現金流入才能還債。

3、現金債務總額比

現金債務總額比是經營活動現金淨流量總額與債務總額的比率。

該指標旨在衡量企業承擔債務的能力，是評估企業中長期償債能力的重要指標，同時它也是預測企業破產的可靠指標。 這一比率越高，企業承擔債務的能力越強，破產的可能性越小。這一比率越低，企業財務靈活性越差，破產的可能性越大。

現金債務總額比是企業一定時期的經營現金淨流量同債務總額的比率，它可以從現金流量角度來反映企業償付負債的能力。現金債務總額比率越大，表明企業經營活動產生的現金淨流量越多，越能保障企業償付債務的能力。但是，該指標也不是越大越好，指標過大表明企業流動資金利用不充分，獲利能力不強。類似指標有現金流動負債比，衡量的是一定時期內的經營現金淨流量同流動負債的比率。

現金債務總額比=經營活動現金淨流量/ 期末負債總額

企業設置的標準值：0.25

該指標屬於現金流量的流動性分析比率，企業能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現金流入才能還債。

現金債務總額比分析方法

計算結果要與過去比較，與同業比較才能確定高與低。這個比率越高，企業承擔債務的能力越強。這個比率同時也體現企業的最大付息能力。

該比值也體現了企業最大付息能力。比如一公司最大的付息能力是2%，即利息超過2%時，此公司將不能按時付息。

4、銷售現金比率

銷售現金比率是指經營現金淨流入和投入資源的比值。

公式： 銷售現金比率=經營現金淨流量/營業收入*100%（營業收入包括營業收入和應向購買者收取的增值稅進項稅額）

該指標反映企業銷售質量的高低，與企業的賒銷政策有關。如果企業有虛假收入，也會使該指標過低。

銷售現金比率是指企業經營活動現金流量淨額與企業銷售額的比值。該比率反映每元銷售收入得到的現金流量淨額，其數值越大越好，表明企業的收入質量越好，資金利用效果越好。

5、每股營業現金淨流量 Net operating cash flow per share

每股現金流量：指本期現金淨流量與股本總額的比值，如該比值為正數且較大時，派發的現金紅利的期望值就越大，如果為負值派發的紅利的壓力就較大。

經營現金流量淨額=經營活動產生的現金流入－經營活動產生的現金流出

每股經營現金淨流量=經營現金流量淨額/普通股股數

它反映了企業最大派息能力。

每股營業現金淨流量流量表

在我國《公司財務會計報告條例》十一條指出：“現金流量是反應公司會計期間現金與現金等價物流入與流出的報表。現金流量應當按照營業業務，投資業務與籌項業務的現金流出類分項列出。”可以看出“現金流量表”是對權責發生制原則下編制的資產負債表與利潤表的一個十分有益的補充，它是以現金為編制基礎，反映公司現金流入與流出的全過程，它有下面3個層次：

1、營業業務帶來的現金淨流量：在生產營業業務中產生充足的現金淨流入，公司才有能力擴大生產營業規模，增加市場佔有的份額，開發新產品並改變產品結構，培育新的利潤增長點。一般該指標越大越好，

2、淨利潤現金含量：是指生產營業中帶來的現金淨流量與淨利潤的比值。該指標也越大越好，表明銷售回款能力較強，成本費用底，財務壓力小。

3、主營收入現金含量：指銷售產品，提供勞務收到的現金與主營業務收入的比值。該比值越大越好，表明公司的產品、勞務暢銷，市場佔有率高。

一般現金流量的計算不涉及權責發生制，會計假設就是幾乎造不了假，如果硬要造假也容易被發現。比如虛假的合同能簽出利潤，但籤不出現金流量。有些上市公司在以關聯交易操作利潤時，一般也會在現金流量方面暴露有利潤而沒有現金流入的現象，因此利用每股營業業務現金流量淨額去分析公司的獲利能力，比每股盈利更如客觀，有其特有的準確性。可以說每股現金流量就是公司獲利能力的質量指標。

6、全部資產現金回收率

全部資產現金回收率是經營現金淨流量與全部資產的比率。該指標旨在考評企業全部資產產生現金的能力，該比值越大越好。

比值越大說明資產利用效果越好，利用資產創造的現金流入越多，整個企業獲取現金能力越強，經營管理水平越高。反之，則經營管理水平越低，經營者有待提高管理水平，進而提高企業的經濟效益。

全部資產現金回收率=經營活動現金淨流量/平均資產總額×100%

其中平均資產總額=（期初資產總額+期末資產總額）/2

把上述公式求倒數，則可以分析，全部資產用經營活動現金回收，需要的期間長短。因此，這個指標體現了企業資產回收的含義。回收期越短，說明資產獲現能力越強。

舉例說明：

假設A公司經營活動現金淨流量為5716.5萬元，全部資產總額為85000萬元，則：

全部資產現金回收率=5716.5÷85000×100%=6.73%

如果同行業平均全部資產現金回收率為7%，說明A公司資產產生現金的能力較弱。