大家好，我是格菲大師兄Charlie，專注於上市公司和行業的深度研究，我還有六位師兄妹，他們各有所長，歡迎關注。
今天大師兄要為大家解析的是——安圖生物。這是大師兄為大家分析的第41家公司。
安圖生物主要是生產體外診斷試劑的一家公司。什麼是體外診斷試劑呢？我舉個例子大家可能就明白了。
平時大家去醫院看病時經常會遇到醫生開化驗單，讓抽血進行化驗，大家可能會好奇，採集的血液是怎麼檢查各個項目的？其實醫生就是用體外診斷試劑進行檢查分析的。當然這只是舉個例子，體外診斷試劑的應用還有很多，通過這個例子便於大家理解。
1、 體外診斷試劑行業有前途嗎？
要說體外診斷試劑行業其實規模很大，體外診斷行業被譽為"醫生的第二雙眼睛"，通過體外診斷的方式，醫生能夠快速準確的判斷病因和病情，以便對症下藥。
那體外診斷行業市場規模到底有多大？
根據數據統計2018年我國體外診斷行業整體市場規模為2200億元左右，整個市場規模很大，而且隨著國內人口老齡化的到來，預計每年醫院就診人次將繼續提升，對應的檢查檢驗規模也會上升，也就是說體外診斷行業規模仍有很大的市場空間。
2、 安生物所處細分領域潛力更大
從廣義的角度來說，安圖生物屬於體外診斷行業，但是從細分領域來說，安圖生物產品主要為體外診斷行業中的免疫診斷。
體外診斷行業內主要細分領域包括生化診斷、免疫診斷、分子診斷、血液診斷以及微生物診斷，其中生化診斷行業已經比較成熟，但是生化診斷主要偏於定性，而免疫診斷在定量方面優於生化診斷，特別是化學發光診斷領域發展更是迅速（化學發光在免疫診斷中的佔比已經從40%上升到80%左右）。
我國體外診斷市場構成：
需要注意的是，化學發光診斷有一個特點是，使用相關試劑必須使用對應廠商的儀器。
說到這裡，大師兄為大家再科普一下，體外診斷行業其實包含了儀器和試劑兩部分，由於試劑屬於耗材，因此使用頻率更高，市場規模也更大。
回到化學發光領域，由於使用試劑必須使用對應廠家的儀器，這就給各大生產商提供了開拓市場的思路——要想試劑賣得好，先得把儀器鋪出去，只有這樣才能保證試劑的後續銷售。
2018年我國免疫診斷行業市場競爭格局:
從上面的數據來看，安圖生物在國產梯隊中僅次於新產業，位列第二。大師兄認為作為後來者，安圖生物能佔據如此市場份額已經實屬不易，這是企業經營能力的體現，隨著公司產品開始站穩市場，未來有望通過價格優勢繼續侵蝕國外企業的市場份額。
三、安圖生物的競爭力是什麼？
體外診斷行業是一個以技術為先，銷售為核心的行業，這一點與醫療器械行業有點兒類似。首先來說，體外診斷行業具有需求多樣性、單病種規模有限，因此在技術上要求具有一定的全面性；在銷售上需要能夠掌握銷售渠道。
在這兩方面，安圖生物已經在業內做到領先水平。
在產品方面，公司已擁有診斷產品註冊證400多項，其中免疫檢測產品200多項、 微生物檢測產品近100項、生化檢測產品100多項，取得了近100項歐盟CE認證。
在渠道建設方面，公司產品已進入二級醫院及以上終端用戶4500多家，其中三級醫院1400多家，佔全國三級醫院總量的65%左右。
3、 安圖生物潛力有多大
體外診斷行業近年來增速較快，安圖生物增速更是超過行業平均增速，大師兄認為隨著公司優勢的建立，安圖生物未來成長速度依舊會高於行業平均水平，預計年營收和利潤增速能保持在30%以上。由於2019年前三年季度營收增速較快，預計2019年營收能達到26億左右，考慮到公司較高的毛利和淨利潤水平，預計2019年利潤可達8億元左右。
考慮到公司增速比較快且穩定，給與45倍市盈率，對應市值360億元左右。公司目前市值428億元，估值較高。
今天的分享就到這啦，明天大師兄將為大家帶來蘇泊爾的分析，不見不散喲。
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