瀋海疆

說到債務問題，在中國的傳統文化裡經常有“量入為出”、不能“寅吃卯糧”等說法，核心的意思就是不能負債過多，否則債權人逼債就會出現流動性問題，之前有部老電影說的是黃世仁逼迫楊白勞還錢，還不了就拿喜兒頂賬的故事。

也就是說對於債務問題每個國家、企業、家庭、個人都極為重視，因為我們生活在一個契約型社會，如果你不講信用違約，基本上就寸步難行了，所以社會都比較重視債務問題。

但是美國就很不重視債務問題，其實世界金融危機說到根源都和美國脫不了干係，因為做為美國自身的貨幣---美元某種程度上也是世界的貨幣，但是各個國家沒有辦法控制美元的發行使用，只有美國自己能決定美元的發行規模和走向。

這就引發了一個國家道德問題，比如我們國家如果想要進口商品，你就要用美元支付，因為全球貿易的主要支付手段就是美元、而不是我們的人民幣，但是美國自己需要美元支付極有可能自己印刷即可（呵呵，我們只是從道德衝動角度分析這種可能性，實際上美國有相關法律約束美元發行的規模，比如必須用財政部稅收抵押等等），以2008年金融危機為例，美國政府就採用了極度寬鬆的貨幣政策，所以不排除自己過度發鈔的現實。

換句話說，美元對於非美國家而言是財富的象徵，但對於美國政府而言，也許只是一張印刷的紙張而已，畢竟沒有全世界中立的監督機構監督其貨幣發行。退一步講，美國印鈔自身是有約束的，由於美國在全球的政治、經濟、軍事實力一直處於領先，對其貨幣的支撐還是比較穩固的，這也保證了美元的信用和其支付能力，它可以通過發新債換舊債的方式不斷的彌補財政的虧空，這也是近些年來雖然美國經濟持續增長，但是美元一直弱勢的一個道理。

但是從另一個角度看，美元把世界綁架了，即辦採取拖延利息支付你又奈我如何？這也是美國越來越霸道的一個重要原因，所以也更談不上付不起利息而破產的情形，何況美國還有世界最強大的軍隊。所以我們也看到越來越多的國家央行把存儲在美國的黃金開始搬運回國了。

王紅英金融投資教育

1、美國目前的國債規模及利息支出

（1）目前，美國的總債務規模已經突破了20萬億美元大關（美國自身規定的債務上限為19.8萬億美元），最近通過的稅改議案預計還將增加1.3萬億美元的債務；美國的家庭債務也比去年增加了5000億美元，如今美國人每花的100美元裡就有45美元是借來的；更可怕的是巨大的利息成本——2017財年美國的淨利息成本已增至2740億美元（約1.8萬億人民幣），到2022年美國政府十分之一的支出將用於支付債務利息。

（2）美國目前國家債務甚至高於美國2016年GDP總量18.6億萬美元。20萬億美元是什麼概念？假設你從出生開始花這筆錢，每天花1億美元，你要花548年才能把它全部花完；你甚至把美國標普500指數所有成分股企業全部賣了都不夠償債；它相當於25個蘋果公司市值之和，或50個阿里巴巴市值之和，或262個百度市值之和。

（3）你以為20萬億就是美國債務的極限嗎？不是的，美國新晉總統特朗普在2017年3月份國會的演講中，宣稱要在10年內把美國國債升至30萬億美元。這還不夠，特朗普政府在4月發佈了一系列新的稅收改革政策，美國將大幅度削減企業和個人所得稅，甚至有可能廢除遺產稅等，其中最突出的一則稅收改革是將美國企業所得稅從35%減少至15%，此舉將會極大減少美國政府的徵稅收入，甚至加劇財政赤字。

2、一般的債務的解決辦法

一般而言，解決債務問題主要有三個辦法：一是通過經濟增長來縮小債務佔GDP的比重；二是不斷提高債務上限，採取寬鬆的貨幣政策（印鈔）；三是直接違約。

根據測算，美國的經濟增長已經落後於債務增長的速度（美國的GDP增速需要超過7%才行），而美國也無法直接面對債務違約的巨大風險（可能引發一場遠超2008年的經濟危機），那麼最後就只剩下“印鈔”這一條路了。

3、美國的債務解決辦法

（1）美國所謂的提高債務上限，無非就是通過美聯儲大量“印鈔”來償還債務。這樣的話美國政府就可以繼續“借新債還舊債”，而隨之引發的美元貶值又會導致實際債務“縮水”，相當於美國變相地“賴掉”了這些債務。但這樣一來，美國的債權國卻要承擔巨大的損失，上世紀八十年代美國就是通過“廣場協議”促使美元對日元貶值，使得日本這這個曾經的美國“全球最大的債權國”一蹶不振。

（2）美國的債務，為什麼可以通過印刷美元來償還。因為美國是“世界上最有特權”的國家,它壟斷了印刷世界儲備貨幣的特權,世界現有的外匯儲備總額為7.5萬億美元，60%為美元，如果1/3為流動性美元，那美國就相當於無償的獲得了2.5萬億美元的資產。如果這些資產的回報率回報率為10%。這部分資產，美國每年淨賺2500美元。這個就基本可以的抵消掉大部分的美債利息了，這也是美國沒有破產的原因之一。

（3）美國加印鈔票，損失的只是紙墨而已，而且持有人損失的確是真真正正的真金白金，相當於其他國家為美國債務買單。這是美國本身經濟實力所帶來的好處。

鯉行者

　　美國坐擁20萬億美元財政赤字，其實，美國的財政赤字已經超過這個數字，光美國的公眾支付就已經超過15億，再加上其他國家購買的國債，肯定已經超過這個數字了。

依稀的記得，在2016年美國總統大選時，特朗普信誓旦旦的承諾，當選後將解決能夠解決債務問題。現在看起來，光支付利息就夠他搞定的，現在更是在美國推行稅改計劃，進一步擴大美國財政赤字，為了實現經濟增速達3%以上。特朗普稅改已經開始實施，美國經濟增速並沒有實現所謂的增長速度。

至於美國超過20萬億美元財政赤字，而沒因每年支付的利息而破產？

我們可以看作美國事實上是綁架了全世界，借得別人不敢讓你破產。

美國能夠做到這一點，或者說敢這樣做，主要是依靠美元在世界上的地位，作為世界貨幣全世界都離不開美元，像歐元，日元都無法挑美元的地位。全世界都離不開美元，使得其他國家不得不掌握了大筆美元債權，那麼可以想象到如果美國破產，其他國家也將跟著一起破產。

說實話，其他國家恨不得美國破產，但是破產後，沒有任何一個國家的貨幣可以代替美元的地位。那麼，會在全球範圍內引起金融危機。這也是為什麼美國發生這多經濟危機、金融危機、次貸危機，都沒有把它拖垮的額原因。因為當金融危機爆發後，其他國家不得不幫它解決，從而避免引起自己國內的金融動盪。

　　美國就象一個“銀行”一樣，可以不斷地產生美元貨幣，然後對各國投資。

美國週而復始的通過印刷美元對各國的投資，然後變成了美元國債。只要各國經濟還在高速發展，越多國家買美國國債，美國人越高興。因為等於在幫美國人賺錢，這也是為什麼沒因每年支付的利息而破產。

最後，美國的富有超出你我的想象，對於美國赤字之“窮”則更加挑戰你我的想象力。建立在負債累累基礎之上的美國富足，你我看起來很矛盾，其實這就是美國富強的根本。也是美國坐擁20萬億美元財政赤字，卻沒因每年支付的利息而破產。

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高度財經

美國坐擁20萬億美元債務每年光利息就高達兩三億千美元卻沒有破產原因主要有四點：一是美國經濟一直在增長保持了償債能力；二是美國可以通過美元貶值來稀釋債務；三是美國可以通過剪羊毛掠奪世界財富；四是繼續向其它國家借債來個借舊還新。

一、美國經濟在持續增長

美國經濟增長經常保持在百分之二三左右的水平，這在發達國家中算是不錯的水平了，所以美國的人均收入大大高於英法德日等發達的經濟大國。而美國經濟的增長也使得其保持了一定的償債能力，這是目前美國還沒有破產的根本原因。如果美國經濟連續幾年都陷入嚴重衰退的話，美國想不破產是不可能的。
世界第一的美國經濟

二、美元貶值稀釋債務

美元是世界貨幣可以獲得大量鑄幣稅，通過印鈔票和美元的升值貶值等手段可以稀釋大量的美元債務，所以其它國家手中的美元債務實際上是在不斷貶值的，只不過為了自己國家的國際支付能力和金融安全不得不捏鼻子認了，當然美國也並非可以毫無顧忌的印美元給那些債權國的，因為這樣不僅會危害自己國家經濟還會使得其美元信用破產。
世界貨幣美元

三、剪羊毛掠奪世界財富

美國印美元稀釋債務實際上也是美國剪世界其它國家羊毛的一種方式，而除此之外美國還可以利用自己強大的實力強迫其它國家接受一些不利於它們的協議，比如日本在美國壓迫下不得不接受《廣場協議》，而現在特朗普正和其它國家打貿易戰以撈取好處，所以美國有的是辦法通過掠奪其它國家財富來還債。
被圍攻的特朗普

四、借得新債來把舊債還

美國還可以通過繼續向其它國家借債來還還自己的舊債，而其它國家一方面不想因美國債務信用破產危及自己手中的美債，一方面美債相比其它國家的國債實際上收益和安全性都要更高，所以不得不繼續借錢給美國，而這也造成了美國債務滾雪球一樣越滾越大。

執斧談史說事

美國的跨國公司為了追求高利潤,把許多製造工廠外遷到中國等勞動力豐富而價格低廉的國家, 把中國的市場視為巨大的贏利機會,在中國成為世界工廠的過程中，低成本的中國商品湧到美國，美國人用紙幣換得了物美價廉的中國產品，並沉迷於過度的消費，這個過程還抑制美國的通貨膨脹。2008之前美國人普遍花明天的錢享受今天的物質，個人赤字成為必然，國家赤字也是必然。

正如華爾街經濟學家史蒂芬・羅奇所言：美國貿易赤字的起因在於美國人對外國商品貪得無厭的需求和美國國內缺乏儲蓄。美國的消費大於儲蓄,因而不得不從包括中國央行在內的外國人那裡借貸。

中國產品幾十年的持續外銷，賺取了大量美元，形成鉅額外匯儲備，在一夜之間,中國成為美國的最大債權國。然而,美國的債務，美國可以印刷美元來償還。美國是“世界上最有特權”的國家,因為它壟斷了印刷世界儲備貨幣的特權,它可以幾乎隨意地印刷,“付出的成本只不過是紙墨而已”。

本質上,美國只不過用這些除了紙墨之外毫無價值的美元來支付給中國和其他國家。中國轉手把這些美元紙張換成叫做“國庫債券”的另一種美國紙張。

明白了這個過程，就明白了美國為何還沒破產。

正是美國的“美元霸權”使它能夠從中國等製造業大國獲得實物產品，這些國家不斷使用美元貿易盈餘來購買美國的國債,從而陷入與美國不健康的的金融關係之中，形成所謂的“中美經濟恐怖平衡”。

惟有致力於國內的發展,保護本國的工業，發展自己的高端技術實力，才能不淪為美國的經濟殖民地，才能跳出這個悲情的怪圈。

這需要極高的智慧與艱苦的努力。

潮白河小魚

所謂美元霸權，是指美元在充當世界貨幣的過程中，美國獲得了諸多經濟利益。美國國債，就是諸多經濟利益的表現之一。

基於美元特殊地位，美國將各國挾擄進以美元為中心的國際經濟循環，支撐起了龐大貿易和財政赤字。

隨著美國財政赤字不斷增加，美國通過發新債還舊債的方式進行債務償還，國債發行規模日益龐大。2018年，美債規模已經突破21萬億美元。特朗普在2017年3月份國會的演講中，宣稱要在10年內把美國國債升至30萬億美元。

美國鉅額國債為何可以長期存在

各國從對美國貿易順差中獲得美元外匯儲備，再購買美國國債，這套體系的正常運行需要美國強大的經濟與軍事實力做後盾，通俗地說，各國對美國要有信心。

美元的信心建立在以下因素的基礎之上。一是美國經濟體量龐大以及擁有自由開放的金融市場；二是美國擁有穩健、具有自我修復機制的政治與法律體系；三是強大的科技創新能力；四是相比其他國家美國具有絕對優勢的軍事實力；五是國際上大部分金融工具仍使用美元定價和結算，美元在國際貨幣體系中依然佔據著壟斷地位。

因此，雖然美國GDP的全球佔比從40%下降到24%，美元在國際支付和儲備中的份額有所下滑，但美元國際儲備貨幣的地位仍難以撼動。

正因如此，67.5%的美國國債為美國人自己持有。

為了維護美元霸權，美國也積極佈局

一旦美國生產能力、創新能力和財政實力無法支撐，那麼美元賴以存在的國家信用將會受到挑戰，美債體系也將動搖。

為了維繫美元霸權，美國政府也採取了許多積極措施。

比如，取消量化寬鬆貨幣政策，重建美聯儲信譽。美聯儲，實際上是一傢俬人機構。2008年金融危機後連續實施四輪量化寬鬆政策，通過大印鈔票來購買美國政府的國債，無疑給美聯儲的獨立性和聲譽都造成極大負面影響。2014年10月，美聯儲正式宣佈退出量化寬鬆，並不斷加息縮表，以維護美元霸權的信用基礎。

再如，實施製造業振興戰略。特朗普上臺後，加速推進美國實施再工業化戰略，以重振本國製造業，推動實體經濟迴歸，夯實美元霸權的物質基礎。

史晨昱

如果這個赤字水平是發生在歐洲國家，比如說冰島或者希臘之類的，恐怕在就破產好幾百次了，即便是讓德國這樣的歐洲第一經濟體去承擔這樣的赤字，恐怕也是要破產的。那麼為什麼美國政府不怕破產？其實原因也很簡單，美國政府手裡有幾件寶貝，讓美國政府並不害怕這麼高的財政赤字，而且還非常喜歡提高財政赤字。

美國手裡的最重要的一件寶貝，就是“美元霸權”。主要是因為1945年後，美元成為了國際貨幣，而且在1973年後，美元甚至也取代了黃金，雖然此前美國政府耍流氓不允許美元兌換黃金了，但這麼多年大家都習慣美元了，所以乾脆就用美元吧，因此美元還有個稱號叫“美金”。再加上美國是個超級大國，有著其雄厚的綜合國力做背書，所以各國都不怕美國政府賴賬，反而因為美國強大的國力和軍力，使得美元成為了“硬通貨”。

因此在1973年後，雖然美元只是一張紙，但這張紙背後代表著美國政府，代表著美國超級大國的實力，代表著美國強大的軍事實力，這種信任背書，使得美元的地位超越了黃金，不僅成為各國的儲備貨幣，而且也成為國際貿易的結算貨幣。在很長一段時間內，大家只認可美元，黃金都不靈了。這和1945年之前的國際貿易完全是兩碼事，那個年代大家只認可黃金，即便也有紙質的美元或者英鎊，但是這些紙質貨幣都是可以兌換黃金的，更何況在戰爭時期，交戰國要想從美國購買軍火，也只能使用黃金結算，這也是為何大量黃金都流向美國的原因，因為打仗的時候大家只能用黃金購買，你用紙幣沒人認的。

但在1945年後，美國成為了超級大國，建立了單極的世界貿易體系和經濟金融體系，甚至還為自己的小弟們提供軍事保護，因此美國的小弟們都靠美國吃飯，那自然也是得認可美元了。即便是西方國家的犯罪分子之前進行交易，甚至是中東的恐怖分子進行交易，也得使用美元，因為美元是硬通貨，就算這些人是跟美國嚴重不對付的，即便是跟美國非常不對付的伊朗，在國際上賣油也得用美元。同理，俄羅斯也是一樣的，雖然跟美國是不對付的，但是在國際石油市場上賣油，也得靠美元。這在國際社會上就形成了一個怪圈：美元比黃金好使，黃金又不如鑽石好使，所以最終黃金就只能躺在金庫裡了。

總的來說，在相當長的一段時間內，美國政府都給美元進行了大量的信任背書，使得美國政府的信用總體上看是比較高的。在冷戰結束後，美國成為了唯一的超級大國，那麼美國的小弟們也只有美元可以選擇，同時還需要明白的是，由於美國的小弟們多數是經濟比較發達的國家，因此如果他們在國際貿易中主推美元，這也意味著全世界都要認可美元。

因此在1945年後，美元對於世界來說不只是一種貨幣，而是一種“商品”，因為這個商品有很多價值，大家都在用，所以這構成了“美元霸權”。但是美元是怎麼來的？並不是地裡長得，也不是天上掉的。美元的全稱叫作“美利堅合眾國聯邦儲備券”，在1973年之後，就成了貨真價實的一張紙，但是這張紙只有美國政府能生產，因此美國政府在1980年代後，就想出了個發財的妙招：印紙。

所以美元的發行機構美聯儲也被稱為“美利堅造紙廠”，美國人也開始享受“造紙紅利”，美國政府的造紙生意也是做得風生水起，遇上什麼債務問題了或者赤字問題了，只要開動印鈔機就能解決，還不用擔心嚴重的通貨膨脹問題，因為大家都需要美元，美元是個供不應求的，在短時間內多印點，對於美國政府來說也是無所謂的，即便發生了風險，也不一定完全會發生在美國。再加上美國是唯一的超級大國，經濟軍事實力雄厚，因此大家都買美國的國債，因為這個保值呀，只要美國不崩潰，美國的國債就是個保值品，美國的債券都可以成為市場硬通貨。

因此，美國政府赤字雖然高，但美國政府可以造紙呀，開動印鈔機就能還利息，也能還錢，這種好事人類歷史上好像只有美國享受到了。當然了，前提還是美國保持自己的地位，如果美國衰落了或者不發展了，美國人的造紙生意也就做到頭了。但話又說回來，假如真到了那一天，全世界的造紙生意是否也都到頭了呢？

圖維坦

其實，題目的說法是有誤的，財政赤字是指財政支出大於財政收入而形成的差額，這裡應該是指美國政府發行的國家債券，即美債。根據美國政府公佈的最新數據，美債的總量已經突破了21萬億美元，在2017年9月份美債總量突破20萬億美元。

1、美元是國際核心貨幣

要想知道美國政府為什麼擁有大量美債卻沒破產，還要從美元說起。眾所周知，美元作為國際貨幣，在國際上扮演著重要角色，國家貿易、國際資產絕大多數都以美元結算或計價，說白了，這就是美元霸權，美國定下的遊戲規則。

2、美國通過借債發展經濟

憑藉著美元“走遍”天下，掌握美鈔印刷權的美國從其他國家換取廉價的勞務和商品，不僅如此，美國人還習慣大手大腳，花的錢比賺的錢還多，這樣美國終有一天需要揹負債務。沒錢了，美國政府就通過發售美債換取美元來發展經濟。

儘管美債不斷攀升，但美國的經濟還是在不斷增長、政府也有穩定的稅收。即便出現債務還款壓力，美國政府仍可以通過新債換舊債這種寅吃卯糧的方式解決危機，發行新國債，換回美金，來償還舊國債。

3、美債始終有國家願意買

與此同時，各國央行也會願意去買，畢竟手裡的美元是在太多，總不能都拿去做投資，拿去買東西也不實際。基於實現外匯的“安全、流動、增值”的原則，各國都會選擇購買美債，規避美元貶值帶來的風險，重點是美債不僅流動性高和易於變現，而且自發行以來尚未發生違約事件，可以說是最安全的資產。

4、美債的購買者更多是美國人自己

實際上，美債的持有者絕大多數是美國人自己。據不完全統計，美國人持有大約67.5%的美債，其持有者主要包括個人投資者、養老基金、以及州政府和地方政府等等，就算其他國家不買，美國人自己也會買。

正因如此，如果美國政府破產，首先倒黴的是美國人自己，用不著我們，他們就會把當局政府給推翻了，更何況美國政府是為美國富人、資產階級服務的。我們可以發現，美國政府增發國債必須通過國會批准，而國會就是代表美國有錢人的利益。

5、美聯儲不會坐視美國破產

也許有人想問，美國政府怎麼不印刷美鈔，那是因為美聯儲（美國央行）才有權力印刷美鈔，根據美國的法律，美聯儲是一個獨立的機構，不歸美國政府管。歸根結底，這個設計就是為了避免政府通過濫發鈔票來掠奪民眾，從而引發通貨膨脹。

如果美國政府真的遭遇債務危機，美聯儲也不會坐視不管，上面也說了，美聯儲掌握著美鈔印刷機。當然，美聯儲才不會直接把印刷的美元拿給聯邦政府，而是會通過調整利率、處理資產等市場運作的手段方式實現。

因此，當美國還能維持好美元運轉的遊戲秩序時，全球仍然會繼續購買美債，一旦美國的債務真的高到無法解決的地步，那不僅意味著美國政府破產，也代表著美元霸權徹底終結、美元一文不值的時候到了。

金十數據

上述說法不對，是美國有21萬億的國債，並不是說美國有20萬億的財政赤字，這是兩個概念。2017年度赤字越為1萬億美元。

關鍵是利率非常低；我們來看看美國的國債利率水平——2%左右；

1990年的時候，美國的國債只有現在的1/4不到，但是利息總費用卻有現在的1/2以上，約為3000多億美元，而現在的美國國債總利息只有5000多億美元；

我們再來看看，美國國債的規模變化：

有沒有發現，上述兩張圖的整體走勢基本上是相反的，美債規模最低的時候正是美債利率最高的時候。

比方說，你借了100萬元，每年卻只有2萬元的利息，這種好的貸款到哪去找？這麼點利息就破產了？

以股易金

原因很多，從大面上說，要知道世界經濟運行的規律，簡單說說就是這樣的：

1、在金本位、銀本位的時代，貨幣收到很多的限制，比如中國一直是貿易順差，世界的白銀源源不斷地流入中國，因為貨幣是有限的，你多了別人就少，所以英國人搞起了鴉片貿易，後來有了鴉片戰爭，是為了爭奪利益；

2、金屬貨幣之後逐漸被紙幣取代，但這些也是有金本位做支撐的，兩次大戰之後，美國從中受益良多，英國元氣大傷，世界第一大國的地位被美國取代，佈雷頓森林體系也基本確立了美元的主導地位，美國以黃金做支撐發行美元，成為世界貨幣。因為有多少黃金髮多少貨幣，所以赤字政策還不太盛行；

3、但是到了1971年，美國廢除了金本位制，提出了信用發幣，所以全世界的貨幣量之後迅速增加。因為美國是第一大國，實際上也是世界貿易的硬通貨，所以他必須承擔很多結算的職責，因為大家都覺得美元靠譜，美國人當然樂意，所以開始不斷的發鈔，也推出更多的赤字，超過了他的實際能力，可是沒轍，美債還是大家公認的比較穩健的產品，日本買中國買歐洲買，美元還是大家最信賴的貨幣，所以美國人肆意超發，大家也只能接受，通俗地說就是老大可以肆意收保護費，如果那天當不了老大，也就沒這地位了。

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