麥“遇頹勢”
比不上“貿易戰”對豆類市場帶來的洶湧澎湃，劍拔弩張的開始與略帶一絲戲劇性的休止，帶動大豆、豆粕、豆油走出十幾個月以來最高的一波上漲趨勢。也比不上玉米氣勢磅礴的“去庫存”，一個多月拍賣成交超過3700萬噸，幾乎是2017年俄羅斯與烏克蘭一年的玉米產量之和，每週數百萬噸掛拍的例行公事後，都是業內對玉米後市的熱情投入和憧憬。相比之下，當前的小麥市場似乎有點不溫不火。作為重要的主糧品種之一，麥市的興衰不僅是糧價走向的重要基石，更在某種程度上扮演著國家糧食安全的重要角色。
在新糧即將入市，傳統託市蓄勢待發之前，國內小麥行情承壓下行，總體供需相對寬鬆，下游粉企亦缺乏採購動力，從過去幾年數據情況來看，價格走勢表現出一定的季節性特點。不過，對小麥市場來說，行情若要啟動，也絕不缺乏題材。
隨著天災、病害等事件不斷髮酵，2018新麥生產形勢開始逐步明朗，用“頹廢”這個詞眼某種程度上或許可以表達2018年小麥的生產現狀，連陰雨的淅淅瀝瀝和密雲壓境更是讓筆者彷彿看到2013年麥收時期的歷史重現。壓彎小麥產量的最後一根稻草，果然還是天氣，近年來多變的氣象環境，總是能在不恰當的時間、地點，給這片充滿生機的田野披上一層惆悵與陰霾。
2017年國慶期間，華北黃淮地區秋糧收穫期間遭遇連陰雨，導致玉米產量、品質功虧一簣，也成就了國內玉米市場的如火如荼。在政策指引換擋至市場化推動後，玉米市場更是高歌凱奏，甚至最終打破華北玉米價格難破“1”的魔咒。天氣市對市場行情的功效往往在收穫後能有更明顯的體現，而其對價格的影響力也不可小覷。
小麥當前的現狀同2017年玉米的收穫期有幾分類似，然而2017年玉米尚有東北地區、新疆地區獲得品質、產量的圓滿大豐收，而小麥遇到的問題恐怕要複雜的多。
隨著國內各機構的考察、調研工作不斷深入，總體小麥生產狀況的面紗基本被揭開。以豫北、冀南、魯西一帶的優質麥主產區來看，小麥的主要問題或反映在孕穗數減少、穗粒指標差以及病害等方面，而由此導致的結果，則是前期麥苗長勢較差，後期地塊間單產參差不齊，產量總體下降。事實上部分隱患在4月中後期的一些農業遙感監測結果上已得到了印證。
在考察過程中，不少樣本點的減產預期甚至達到10-30%不等，即便考慮到優劣麥田存在分佈不均、以及樣本點的隨機性和數量等統計因素，華北地帶總體小麥單產的損失也不在少數，保守估計6-8%的幅度在某些地區可能已是樂觀的產氫產情。
前期“倒春寒”的話題餘溫尚在，但冬春時期表現乾燥的天氣環境一定程度上仍是造成以上地區小麥產量折戟的元兇之一。而中旬後的降水天氣，則導致黃淮地區普麥的生產狀況更為慘烈。從本月14日開始，盤踞華北的降水開始向南轉移。自19日開始，在我國中南部省份開始紮根駐營，從降水的影響範圍來看，湖北、四川、安徽、河南南部持續出現連陰雨，個別地區還多次出現強降雨，此一役，基本上鎖定了上述地區成熟待收小麥的敗局，來自各路媒體上傳的小麥發芽、黴變等照片，冬麥現狀足可見一斑。24日，降水再移步向東，影響江蘇、安徽兩主要小麥生產區，雖然農業主管部門呼籲“龍口奪糧”，不過從降水的發生速度和強度來看，此次降水必然給機收作業帶來不便，蘇皖一帶小麥的負面影響恐怕很難修復。
鑑於以上，在不考慮種植面積變化的前提下，2018年我國冬小麥生產狀況或表現出以下特點：一是，華北優質麥前期發育受制，有比較明顯的減產趨勢，考慮到有一定比例和數量的發育不良籽粒在收割作業時被統一收穫，一定程度上亦將影響小麥品質，即便可通過過篩等手段提升等級，也必然會增加其購銷成本；二是，對於蘇、皖、鄂以及豫南一些地區，小麥整體品質或難有改正空間或手段，品優質好的小麥同樣難尋，一定程度上可能將更多考慮等內或等外一些指標因素，選擇相關的購銷和流通渠道來進行操作和流通。
狀況如此，未來行情又當何去何從？雖然玉米和小麥都受到天氣重創，但玉米和小麥市場基礎缺不盡相同。前者趕上了玉米加工乙醇概念，以及旺盛的深加工產能拓展需求，小麥則相對缺乏同樣市場概念。不過儘管如此，筆者認為在當前的政策、市場的作用下，未來小麥的行情仍值得期待，起碼相比之前將變得更加靈活。從收購政策來看，已經透露出一些新的風向，不但延後最低收購價政策執行起始時間，同時還約束了收購價政策啟動、停止的相關標準。雖然政策的初衷仍是給麥價託底，最大限度保護農民利益，但從對比之前，今年的收購政策已明顯透漏出引入市場化調節的功能和作用。這樣看來，新麥上市後很可能走出和往年不一樣的軌跡，二八行情發生的概率恐怕將很高。一旦全面開鐮小麥狀況進一步明朗，優質麥的供需恐怕更為緊張，價格快速上漲的概率很大。對於一些貿易商以及相關主體來說，不妨提前做好調研和佈局，抓住開鐮上市開始的價格相對鬆動的時間段，減少後期可能上漲的收購成本風險。一些優質的普麥恐怕也將受到各方主體青睞，若嚴格按照相關指標定價，一些地區是否能夠啟動託市還有待琢磨。而受雨發芽、黴變等質量超標的小麥，參考以往經驗，亦有可能出臺專門政策，來給這一批小麥找到合適的歸宿。
預計至6月初，我國大部分麥區將迎來幾日乾燥晴朗的天氣，或稱為2018年小麥開鐮前最後一段黃金時期。隨著夏糧全面收穫來臨，未來小麥行情或值得期待。
作者：孫開源；來源：期貨日報；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
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