05.29 龐大集團“賣魚竿”是對是錯 龐慶華“不差錢”說給誰聽

古人云：“授人以魚，不如授之以漁”，意思很明確，魚是目的，釣魚是手段，一條魚能解一時之飢，卻不能解長久之飢，如果想永遠有魚吃，那就要將魚竿放在自己手裡。近期，龐大集團這位“漁夫”卻賣掉了魚竿，此舉意欲何為？

龐大集團，可謂來頭不小，2017年7月31日躋身中國企業500強第97位，曾連續多年蟬聯唐山第一納稅大戶，實力十分雄厚，作為汽車銷售服務為主業的大型汽車營銷企業，龐大集團已經站在了行業頂峰。然而，近期的一則新聞，讓龐大集團的資金鍊受到了社會各界的質疑。

“賣魚竿”意欲何為

龐大集團5月14日發佈公告稱，公司及公司的全資子公司洛陽奔馳與廣匯汽車簽署《收購協議》，擬轉讓公司及洛陽奔馳合計直接或間接持有的5家奔馳4S店100%股權，轉讓價格擬定為12.53億元。

此公告一出，一石激起千層浪，部分媒體與網友認為，龐大集團此舉意味著其資金流惡化，需要出售資產來補充現金流。

對此，銠君向龐大集團官網郵箱發送採訪函，向對方提出“資金緊張狀況是否屬實？以及”五家奔馳4S店一年可以為貴公司帶來6億以上的收益，那麼貴公司為何要出售這五家4S店？等問題，截至發稿時止，龐大集團並未以任何方式聯繫銠君。

據中國經營報報道，龐大集團在其2017年年報中顯示，2017年是其經營環境最艱難的一年，被中國證監會調查為其經營帶來許多負面影響，特別是融資困難、資金緊張制約了公司的正常經營。

可見，資金壓力是龐大集團目前急需解決的問題，否則也不會做出“賣魚竿”式的行為。

龐大集團公告顯示，轉讓的5家奔馳4S店2017年的累計淨利潤為1.1億元。而根據龐大集團2017年財報，去年歸屬上市公司股東的淨利潤為2.12億元，足見這五家店對龐大集團利潤貢獻的重要性。

汽車流通行業分析師桑之未也表示。目前，奔馳4S店在所有品牌中是盈利最強的，而最近幾年奔馳的銷量也一路上揚。

事實上，奔馳是豪華品牌中稅前利潤率最高的品牌。對於龐大集團而言，奔馳是其目前最好的“魚竿”，把 “魚竿”賣掉，用來緩解資金壓力，本質上無異於飲鴆止渴。

“如果資金充裕，誰會賣奔馳店呢？”汽車流通行業分析師桑之未表示。

但龐大集團力挽狂瀾的動作，除了變賣產業，也在宣稱自己“不差錢”的現狀。

“不差錢”言論能否力挽狂瀾

“這個就是正常的企業資產買賣，根本無所謂‘錢多錢少’。賣幾家店不能說明什麼，說我沒錢，我剛在北京亦莊買了店，花了六千多萬。我都懶得說了。” 龐大集團董事長龐慶華表示。

相比龐大出售奔馳4S店，龐慶華的言論顯然更加引人注目。無論從財報、年報或是公告中，都顯現了龐大集團面臨的資金壓力，那麼，龐慶華的“不差錢”又是說給誰聽呢？

這還要從其涉嫌三宗信披違法事項說起。據龐大集團5月17日公告顯示，公司收到證監會《行政處罰事先告知書》。龐大集團涉嫌違法事出有三：“未如實披露權益變動情況、未按規定披露關聯交易、未披露自身涉嫌犯罪被司法機關調查”。

鑑於此，證監會對龐大集團及龐慶華做出了頂格處罰，公告顯示，對龐慶華處以 90 萬元的罰款並給予警告，對龐大集團處以60萬元罰款並給予警告。

值得注意的是，龐大集團去年公告被立案調查後股價出現巨大波動，2017年5月3日當日即以3.37元跌停開盤，當日以跌停價收盤。隨後的幾個交易日，股價連續下挫，並在2017年5月11日跌至2.66元。對比立案調查公告日前一交易日即2017年5月2日當天的最高價3.77元，短期內最大跌幅範圍達29%。

因此，龐慶華選擇此時宣城自己“不差錢”，不僅是為了平息外界對龐大集團資金問題的質疑，同時也有安撫投資者的目的。

然而，龐慶華所提出的六千萬買店究竟能不能塑造“不差錢”的形象呢？事實上，無論是變賣產業還是集團董事長的發聲，遠不如找到可持續的發展道路靠譜。

轉型之路問題重重

據北京青年報報道，2014年，龐大宣佈暫停擴張，結束了與廣匯持續了近兩年的經銷商集團“老大”之戰，此後，龐大進入了戰略收縮期。隨後，龐慶華表示，要打造企業可持續盈利能力，龐大目前要做的轉型升級勢在必行。

據經濟觀察報報道，龐大將著力打造五大整車板塊（商用車、斯巴魯、大眾、奔馳和韓系），此外還要拓展諸如改裝、租賃、二手車和新能源車等全新業務。

可見，龐大集團轉型都是近年來非常熱門的方向，但在商用車方面，龐大集團由於在中低端佈局很多，雖然銷量不錯，盈利卻並不高，而老對手廣匯旗下寶馬、奧迪、捷豹等豪華品牌4S店高達近195家，可見龐大集團在高端商用車方面需要發力。

同時，公開資料顯示，2017年，其 “拳頭”產品之一，斯巴魯在華銷量僅為3.1萬輛，同比下滑34%。龐大集團財報顯示，由該公司100%持股的中冀斯巴魯汽車銷售有限公司，2017年營業收入為26.17億元，淨利潤僅為176萬元，如何在讓斯巴魯再現輝煌，對龐大集團來說是一篇命題作文。

事實上，無論對傳統項目的轉型升級，還是對新項目的開發，都離不開資本力量的助推。例如，龐大在網約車項目的投資就高達50億元，相對動輒幾十億的投資，龐慶華提出的六千萬似乎也沒有那麼顯眼了。