炒殼資源、博重組，一直是一些投資者所熱衷的玩法，不過隨著A股退市機制的日益完善，這樣炒作的風險也越來越大。

5月22日晚間，上交所發出公告，兩家地方國企上市公司*ST昆機與*ST吉恩成為2018年第一批退市股票。

據瞭解，這兩家公司均有著悠久的上市歷史，在退市之前，曾多次寄希望於重組保殼，也吸引了一大批的投資大佬、知名機構的入股。

兩家公司為什麼會退市？

將業績連續多年虧損甚至資不抵債的公司予以退市，是上交所的主要退市依據。另外，上交所《股票上市規則》也明確規定，上市公司股票暫停上市後，出現“公司披露的最近一個會計年度經審計的財務會計報告存在扣除非經常性損益前後的淨利潤孰低者為負值、期末淨資產為負值、營業收入低於1000萬元或者被會計師事務所出具保留意見、無法表示意見、否定意見的審計報告等四種情形之一”，上交所有權決定終止其股票上市。

根據兩家公司披露的2017年年報，其財務指標和審計意見均觸及了前述退市指標。

就*ST吉恩而言，其觸及了前述淨利潤、淨資產和審計意見等三項退市指標。*ST吉恩2014年、2015年以及2016年淨利潤均為負值。

根據公司經審計的2017年年報，公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為-23.63億元，期末淨資產為-1.98億元，同時會計師事務所對公司2017年度財務會計報告出具了保留意見的審計報告。

公司在連續3年虧損後，第4個會計年度有3項指標觸及了終止上市的標準。

對*ST昆機而言，其觸及了前述淨利潤和淨資產兩項退市指標。公司2014年、2015年以及2016年淨利潤均為負值。

根據公司經審計的2017年年報，公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為-3.50億元，2017年末淨資產為-3822.10萬元。公司在連續3年虧損後，第4個會計年度有2項指標觸及了終止上市的標準。

兩家公司退市的流程

說到股票退市，管家伯首先要讓大家明確一個概念：股票退市，並不是說你買的上市公司的股票會全沒了或者上市公司股票的價格跌為零。

按上交所的規定，退市公告發出後，這兩家公司將於5月30日進入退市整理期，交易30個交易日。並且兩家公司股票退市整理期交易屆滿三十個交易日後，上交所將在五個交易日內對其股票予以摘牌，公司股票終止上市。

這兩家公司在退市整理期的特殊安排主要包括以下四個方面：

1. *ST吉恩股票簡稱將變更為“退市吉恩”，*ST昆機股票簡稱將變更為“退市昆機”。除特殊情況外，其股票價格的漲跌幅限制為10%；

2. 交易期限為30個交易日，期間的全天停牌不計入退市整理期，但累計停牌不得超過5個交易日；

3. 上交所將公佈當日買入、賣出金額最大的五家會員證券營業部的名稱及各自的買入、賣出金額；

4. 公司在退市整理期間不得籌劃或者實施重大資產重組。

看到這裡，大家或許比較納悶，既然都退市了，為什麼在退市整理期還有人去買賣交易，這期間又有哪些風險？

管家伯再為大家科普一些金融知識，經過退市整理期的30個交易日，公司從交易所摘牌退市之後，公司的股票還會進入一個股轉系統，即進入三板市場，投資者依然可以去證券公司開通權限後在三板市場進行交易買賣。

投資大佬、多家機構踩雷

雖然上市公司退市後，依然可以進入股轉系統進行轉讓交易，但仍逃不出股價大幅下跌的虧損風險，目前*ST昆機與*ST吉恩的股價分別為：6.44元，6.74元，參考歷史，之前退市的個股股價均跌至了1元以下，這次兩家公司進入退市整理期後，也大概率將跌成一元以下的“仙股”。

據Wind統計數據顯示，截至2018年3月31日，*ST吉恩和*ST昆機股東戶數分別為70658戶以及33099戶，兩隻股票的投資者總戶數已經超過10萬戶。很多小散戶投資者都是在遠遠高於目前的價格買入的，兩家公司的退市將給他們帶來嚴重的虧損。

如果說散戶投資者買入的數量較少，虧損有限，那麼投資這2只股票的牛散大佬以及機構真的是踩雷掉坑了。

在*ST吉恩的股東名單裡，有著多家機構。在*ST吉恩前十大流通股中，長安基金、東方基金、興全基金旗下多隻專戶產品新進股東榜。

公告顯示，這三家公募基金旗下專戶均是在2014年9月份參與了*ST吉恩的60億元定增計劃，另外參與的還有牛散大佬陳發樹、刁靜莎和張宇。

同時，在*ST昆機的前十大流通股中，雖然機構投資者少了一些，但也有多位牛散大佬名列其中。

隨著監管趨嚴，炒殼博重組的時代或將一去不返了。關於2018年首批退市的兩家上市公司，你有什麼看法，有沒有不幸踩雷呢?歡迎文章後面留言討論~~