張春財
這種欺詐發行的公司不僅要追責相關人員犯罪問題，保薦機構聯合證券都要付出相應責任。
對於今天覆牌的金亞科技來講，是深套的4萬股民的噩夢，截止早間開盤後跌停板依舊有70多萬手跌停封單，將近2億元左右的資金在倉皇逃離。目前已被戴帽為*金亞。
此股在2015年熊市開始，股價是跌跌不休，從最高點52.47元開始跌至2.83元，期間並無任何像樣的上漲趨勢。
從公司的財務分析看，在2009年開始上市，到2013年至今是連年虧損，若是在發行IPO時虛增了營業收入才上市，我認為在上市到2013年的財務多半也是摻雜水分頗多，可以這麼說這家公司就是一家常年虧損的企業，矇混過關之後來上市套現的。
那麼公司被啟動強制退市後，散戶手中的股票可以在復牌的30個交易日內進行拋售，這是忍痛割肉的辦法，但是面對70多萬手封單未必跑的了，可是也不甘心就這樣虧損，而且創業板公司的股票是不能再重新上市的，不跑就沒機會了。
不過，可以要求賠償，因為之前欣泰電器當時的保薦券商興業證券就設立了5.5億元的先行賠付專項基金，既然保薦券商能讓它上市，必然是要付相應的責任。
但是有個判斷賠付標準的，你參考下。
- 在業績造假前買入並在被發現前賣出的不賠，之前的股民白虧了。
- 在被發現造假前買入，發現後才賣出或者 還持有的，可以陪。
- 在被發現後買入的，比如今天覆牌了，你還去買，到時候虧本退市了，不賠。
至於賠多少看你虧損的額度了。
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金美圓的財經筆記
上市公司退市的姿勢現在是多樣化，有的是因為上市的時候財務造假，有的是因為重大的違法違規行為。針對強制退市的股票，一退就是一生，不會再回來。
退市的股票會有30天的退市整理期，在這段時間手中持有股票的散戶可以自由賣出。
一般來說，在前期股價都會躺在跌停板上，賣出是件比較困難的事。當日子過得差不多了，就會有資金去撬板。把跌停板打開，這個時候賣不賣是投資者自由選擇。股票是一定要退市的，你想減少虧損或者你還想掙錢而選擇不賣是你的事，機會擺在了面前。
如果你直接在退市前賣出，那自然就了結了。如果不賣的話，你的股票就會去到新三板交易。新三板相對於主板市場交易量極低，可以說打入冷宮了。所以，對於被啟動強制性退市的股票，能早賣就早賣。
值得注意的是，如果公司是因為業績虧損而退市的話，那麼還是有機會重新申請上市，這兩者需要分清楚的。
小兵一枚
涼拌。
一般退市分三種，一種是企業自動退市，一種是條件不達標退市，還有一種就是被強制退市。
自動退市就是私有化，大多是控股股東認為股價不能體現公司價值，在當前股價的基礎上以一定溢價的價格收購市場上流通的股票，這樣的行為不少，A股沒見過，港股不少，發達國家的股市更常見。比如香港上市的萬達商業、匹克集團；美國上市的360等，都是走私有化退市的模式。股民也不用擔憂受多少損失。
條件不達標退市，這是指在A股上市的企業，連續3年虧損、資不抵債、連續受到交易所公開譴責、股票成交價格連續低於面值、法院宣告公司破產、公司解散等等觸發退市條件，最終實施退市。比如早期的水仙電器、近期的*ST吉恩、*ST昆機等。
最後一種就是被強制退市。強制退市是針對上市公司有重大非法行為的一種特殊措施。尤其是欺詐上市行為，造假者涉及刑法處罰。比如之前的欣泰電器強制退市，目前正走在強制退市路上的金亞科技。
被強制退市的公司，散戶手中的股票分兩種情況，一種是在該上市公司受證監會調查信息披露之前買入的股民，可以通過索賠減少損失。賠償金來源比較多樣，比如保薦券商、上市公司的資產等。
另外一種是，該上市公司已經被證監會宣佈調查，股民“賭博式”投資購入該股票，在公司被強制退市之前還沒有出售，那麼就捏在手裡，到新三板去繼續折騰。這份股票基本上是沒有什麼價值的。上市本身就是造假的，退市之後還能發展成什麼樣子。
A股退市股票處理的相關規定基本上是這些：
第一，退市公司原在交易所流通的股份由具備代辦股份轉讓資格的證券公司代辦轉讓，並在45個交易日內進入股份代辦轉讓系統交易。
第二，退市公司股東必須先開通股份轉讓賬戶，並辦理股份確權與轉託管手續。
第三，退市公司在代辦股份轉讓系統掛牌之前，股東如果沒有辦好轉託管手續就無法在第一交易日交易，公司掛牌之後股東可以繼續辦理股權確認和轉託管手續，但股份只能在兩個交易日後進入三板交易。
如果是觸發其他退市條款的公司，還有一點微弱的希望重新上市。而被強制退市的公司，將永不會有再上市的機會。也就是能夠在新三板撈回多少是多少，基本上就是“廢紙”了。
波士財經
金亞科技已經被證監會的立案調查結果認定公司涉嫌構成欺詐發行股票罪，證券簡稱將調整為“*金亞”，在今日啟動暫停上市前的30個交易整理日，連續的跌停難免，雖然公司是否被暫停上市，還需要等這30個交易整理日過去後15個交易日內作出決定，但是此類認定欺詐發行，在近年被強化監管後，已經難像早些年的萬福生科（現改名佳沃股份）、海聯訊般逃過大難罰款了事，參考欣泰電氣，被暫停上市、此後被強制退市，不過是時間的流程問題。
參考金亞科技今年一季報的數據，其有多達43895戶投資者，雖然公司當下先面臨的是被暫停上市，但是做好退市後準備也是該有的心理，那麼被啟動強制退市機制後，散戶手中的股票怎麼辦？
要知道，金亞科技是創業板的上市企業，還涉嫌欺詐發行，這類企業是不能返場上演鹹魚翻身的，交易所明確規定“創業板沒有重新上市的制度安排，而且欺詐發行具有違法行為不可糾正、影響不可消除的特徵，也不符合重新上市的要求”，這類公司股票一旦退市無法重新上市，也意味金亞科技被退市後淪落到老三板，即使投資者去證券營業網點開立股份轉讓賬戶並辦理股份確權與轉託管手續可以進行繼續交易，但是也難有像長油5式的傳奇表現。
所以投資者只能儘量掛牌賣出，在普通散戶中，爭取“時間優先”。其中金亞科技出問題也不是一兩日，早在2016年8月證監會就對金亞科技涉嫌欺詐發行股票等違法行為展開立案調查，這兩年金亞科技的業績更是不斷走差，2016年虧損2109.83萬元，2017年鉅虧1.87億元，今年一季度又虧損409.53萬元，中間交易大門基本都是躺開沒有長期停牌，投資者不顧風險依然往裡面衝，如今陷入被暫停上市後強制退市引發股價進一步雪崩的節奏，多少有點“自找”。此後留意金亞科技是否會像欣泰電氣退市那樣有索賠吧，有的話即將參與。
投資者還是要遠離問題股，有些股不是超跌就能抄底的，以為是超跌地底，一個公告還能帶來地下18層。
源自風生焱起的個人分析，歡迎關注本賬號以便獲取更多財經知識
風生焱起
官網顯示，金亞科技成立於1999年11月，原名成都金亞科技股份有限公司，註冊資本2.64億元人民幣，主營業務為機頂盒設備及軟件服務，並於2009年10月成功登陸深交所創業板。
上市之初其就以首發45倍市盈率，羨煞旁人。當時，作為第一批創業板上市的公司，金亞科技還被媒體稱為“28星宿”之一。
但隨著國內行業形勢的變化，金亞科技的主營業務並不如人意。自2012年公司營收達到4.76億元的高點後，到2013年金亞科技卻增收不增利，歸屬母公司利潤一度跌至-1.2億元。
金亞科技股價圖
與業績緊密相關的是金亞科技的股價，2013年前後，金亞科技股價一度跌至3.35元/股，和上市之初形成了天壤之別。
面對金亞科技的鉅額虧損，為扭虧為盈，時任董事長周旭輝在2014年年初定下了公司當年利潤為3000萬元左右“小目標”。不過，“條條大路通羅馬”，他採用的方法不是好好掙錢，而是做假賬。
據金亞科技2018年3月6日公佈的證監會《行政處罰決定書》披露，每個季末，金亞科技時任財務負責人會將真實利潤數據和按照年初確定的年度利潤目標分解的季度利潤數據報告給周旭輝，最後由周旭輝來確定當季度對外披露的利潤數據。
在周旭輝確認季度利潤數據以後，他們會讓公司財務部工作人員按照這個數據來作帳，虛增收入、成本，配套地虛增存貨、往來款和銀行存款，並將這些數據分解到月，相應地記入每個月的賬中。
金亞科技的會計核算設置了006和003兩個賬套。003賬套核算的數據用於內部管理，以真實發生的業務為依據進行記賬。006賬套核算的數據用於對外披露，偽造的財務數據都記錄於006賬套。
2015年4月1日，金亞科技依據006賬套核算的數據對外披露了《金亞科技股份有限公司2014年年度報告》。虛增利潤總額8049萬元，佔當期披露的利潤總額的比例為335.14%，並使利潤由虧損變為盈利。
可是好景不長，2015年6月，金亞科技公告稱，因公司及實際控制人涉嫌違反證券法律法規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，證監會決定對公司及周旭輝進行立案調查。隨後，公司開始停牌。
2016年3月，金亞科技復牌便迎來暴跌，隨後便是一系列的壞消息。
2018年3月1日，證監會對周旭輝處以90萬元罰款，並對其採取終身證券市場禁入措施，對公司其他責任人則分別處以30萬元到10萬元不等的罰款，以及5年或10年的市場禁入措施；6月5日，證監會對時任公司董事的周良超處以25萬元的罰款，並給予警告。
除了財務造假外，證監會調查發現，金亞科技為了達到發行上市條件，通過虛構客戶、虛構業務、偽造合同、虛構回款等方式虛增收入和利潤，騙取首次公開發行(IPO)核准。
根據中國證監會稽查局披露的資料，已查實金亞科技在IPO申報材料中虛增2008年、2009年1至6月營業收入，佔當期公開披露營業收入的47.49%、68.97%；虛增2008年、2009年1至6月利潤，分別佔當期公開披露利潤的85.96%、109.33%。上述行為涉嫌構成欺詐發行股票罪。
而根據此前滬深交易所發佈的最新徵求意見稿，對欺詐發行行為“零容忍”，上市公司首發上市或重組上市中，存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，一經查實均應當對其股票予以終止上市，因欺詐發行退市的公司不得申請重新上市。
截止2018年第一季度末，東財choice顯示，金亞科技股東戶數達4.38萬戶。多名律師向野馬財經（微信公號：ymcj8686）表示，在限定時期內買入股票的股民可申請維權。
目前，證監會正在對金亞科技IPO保薦機構、證券服務機構及其從業人員的執業行為進行全面調查。
