在距離A股正式被納入MSCI新興市場指數還有不到3個月之際，全球投資者對A股的關注逐漸升溫。A股“入摩”是循序漸進的過程。根據去年10月公佈的“入摩”時間表，今年6月1日，按照2.5%的納入比例將A股正式納入MSCI新興市場指數；9月3日，將A股的納入比例提高到5%。
國際資本流入A股也是長期持續的過程。MSCI在宣佈“納A”後預測，流入A股的初始資金約為170億至180億美元；如果A股在未來完全納入，預計資金流入可能達到3400億美元左右。
對於A股來講，納入MSCI指數是里程碑式的重大事件，不僅在中長期將給A股帶來史無前例的鉅額增量資金，而且對於推動A股市場的國際化和成熟度、促進A股投資風格向價值投資轉變，都將起到巨大作用。
受益股主要是納入MSCI成分指數的大盤藍籌
由於MSCI對納入指數的成分股有嚴厲的篩選機制，目前被納入MSCI新興市場指數的成份股數量僅有233只。這233只股票，代表的是A股的核心資產，既有包含上證50的大盤股，又有中盤股和小盤股，其中209只個股同時入選滬深300指數，覆蓋滬深300指數成份股權重達90%。
在A股“入摩”之後的市場環境中，這233只主營業務突出、市場份額較大、經營相對規範、增長與估值匹配度較好的行業龍頭，其流動性、議價能力、活躍度和市場地位都將有望得到很大的提升。
與之相比，那些熱衷資本炒作、財務數據可疑、經營不夠規範、對待投資者態度不夠友好的上市公司，是被MSCI排除在外的。如果把MSCI比喻成一所大學，這些成績不夠理想的上市公司是沒有入學資格的。既然被國際權威機構認定為不合格的學生，自然得不到全球性資金和投資者的青睞，這些上市場公司未來走勢不容樂觀。
A股獎懲機制將逐漸完善
一定程度上講，MSCI相當於是一個獎勵機制。被納入指數的233只股票，獲得了國際權威機構的認可，後續也會獲得全球投資者真金白銀的支持，最終，會通過股價和市值的上漲，在資本市場獲得應有的獎勵。
當然，中國資本市場的懲罰機制也在不斷強化。最近，證監會對某集團開出了史上最大的罰單—55億，罪名是涉嫌多賬戶、運用槓桿資金操縱市場，中國媲美美國的罰款力度開始顯現出來了。
懲罰力度的加大，使資本市場違法違規的成本大幅上升，過去熱衷炒作、忽視價值的市場投資邏輯就可能會發生很大的變化，真正優秀的上市公司會得到更多人青睞，做好人、買好股、得好報的價值投資觀念會逐漸深入人心，股市會越來越理性、成熟和健康，真正成為社會資源合理配置的重要渠道。
A股波動或將隨美股加大
今年以來，A股市場波動幅度明顯加大。2017年，上證指數漲幅只有6%，振幅只有13%左右，而今年前三個月，上證指數振幅達到14%以上，已經超過了去年全年的振幅。納入MSCI之後，A股和美股的聯動性將加大，美股的走勢對A股的影響也會進一步加深。從目前的情況來看，經過了9年牛市之後，加之美國加息週期的影響，美股今年的波動性或許也會加大，投資者需要做好A股今年將跟隨美股大幅波動的心理準備。
市場大幅波動的環境下，只有選擇那些優質的成長性藍籌股，才是抵禦投資風險的理性選擇。
市場擴容的方向在獨角獸
可以預期的是，隨著增量資金的大幅流入，A股市場的擴容速度也會加快。當然，從當前監管層的態度來看，擴容的主要方向還是在獨角獸。
獨角獸有四個分法，一是成立不超過10年，接受過私募投資的初創企業；二是企業的估值超過10億美元。其中，估值超過100億美元的企業又被稱為“超級獨角獸”。三是新技術、新產業、新業態、新模式所謂“四新經濟”裡面的一些優秀企業，四是生物科技、雲計算 、AI高端裝備製造等等新興行業和領域裡的佼佼者。
按照目前的政策導向，符合“四新經濟”的獨角獸能夠享受快速通道的特殊待遇，通過CDR、IPO等各種形式實現迅速登陸A股的目標，MSCI帶來的增量資金很可能會被這些企業所分享。
隨著一系列創新型舉措的推出，中國股票市場的上市公司結構將發生重大變化，傳統企業的藍籌股，跟新興行業的龍頭股，可能會形成更加完整的產業鏈，在中國經濟轉型升級的大背景下，A股將成為更具代表性的資本市場，也將為投資者提供更多元化的選擇。
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