在基金持倉創出新低、股價連續低迷後，新能源汽車已經成為基金年底調倉的受益者之一。WIND數據顯示，最近一個月內，業績排名前15強的基金有一半是新能源汽車主題基金，在最近基金重倉股資金流出的背景下，基金經理開始上車那些人比較少、不太擁堵的領域。
12月3日消息，工信部發布《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》(徵求意見稿)。意見稿提出，到2025年，新能源汽車市場競爭力明顯提高，動力電池、驅動電機、車載操作系統等關鍵技術取得重大突破，新能源汽車新車銷量佔比達到25%左右。
部分基金經理認為，在許多主流品種持倉擁堵的情況下，新能源汽車板塊的當前股價和基金持倉數據，已經比較充分地反映了市場對行業的悲觀預期，從2019年3季報數據來看，機構投資者對新能源汽車行業的配置比例已處於近年來低位，整個行業繼續向下的空間相對有限。
行業新低後，新能源汽車龍頭率先反彈
意見稿提出，到2025年，新能源汽車市場競爭力明顯提高，動力電池、驅動電機、車載操作系統等關鍵技術取得重大突破。新能源汽車新車銷量佔比達到25%左右，智能網聯汽車新車銷量佔比達到30%，高度自動駕駛智能網聯汽車實現限定區域和特定場景商業化應用。
渤海證券指出，1到10月國內新能源汽車銷量達到94.7萬輛，同比增長10%。動力電池裝機量達到46.38GWh，同比增長34%。新能源乘用車及專用車動力電池裝機量均有所增長，分別為33.61GWh和3.39GWh。新能源客車裝機量為9.39GWh，同比下降8%。下半年以來新能源汽車銷量單月數據與去年相比均有所下滑，產業鏈細分行業內各公司呈現加速分化的趨勢，龍頭公司對於行業未來的發展空間和前景依舊樂觀。
一個關鍵的說法是，新能源行業處於估值築底階段，這可能是公募基金和券商最近開始移情新能源汽車的原因。公募基金年底有調倉換股的需求，但需要一個確定性但估值整體便宜的板塊，最好是今年前三個季度的股價沒有太多表現，新能源汽車可能就符合基金的口味。
在整體行業低迷的背景下，新能源汽車行業迎來新低後，出現了兩極分化，一些新能源汽車行業龍頭公司從低位率先開始反彈。根據A股上市公司一汽轎車披露的數據，該公司截止今年二季末只剩下18只基金持倉，較去年末的基金數量少了一半，當一汽轎車在今年10月21日創下7.63元的年內股價新低後，股價隨即開始反轉。從10月22日開始，一汽轎車的股價從7.6元附近一路上漲到12月3日的11.7元附近，一個月的漲幅超過50%。此外，寧德時代的股價從11月開始也輕鬆上漲30%。
“目前行業從業績到估值均處於築底階段，安全邊際較高。”渤海證券在最近研究報告中稱，歐洲傳統汽車巨頭持續加大電動化的步伐，大眾未來五年將在電動汽車領域投入330億歐元，預計未來海外市場將是行業穩定且有力的增長點，繼續維持新能源電池行業“看好”投資評級，建議關注業績增長穩定，市場份額不斷提升的動力電池公司，如寧德時代、億緯鋰能；以及行業格局清晰，下游客戶需求不斷提升的中游材料公司，如恩捷股份、璞泰來。
持倉比例低已反映市場的悲觀預期
從主動偏股型基金對新能源板塊的持倉數據看，該板塊在年底基金調倉階段，成為基金經理增持的對象，也更容易理解。根據券商的研究數據，新能源汽車行業基金倉位在今年二季度末就創下了新低，公募基金二季報顯示,新能源汽車行業倉位處於2018年以來最低位,主動偏股型基金流通盤佔比僅3%，這一數據略高於公募基金對遊戲傳媒板塊的持倉，到第三季度末，這一數據也沒有發生本質的變化，新能源汽車板塊可以稱得上一個基金嚴重低配的領域。
按照基金經理經常說的一句話——人多的地方不要去，抑或是“人無我有”的逆向策略，作為一個與實體制造業緊密相關、市場規模巨大且行業整體處於機構資金低配的領域，A股的一批新能源汽車板塊最近出現連續上漲的姿態，或暗示了部分抄底的機構資金可能已經開始上車。
“有的行業或個股已經非常擁擠，基金拿的太多，稍微一砸股價就要跌”華泰柏瑞基金公司副總經理田漢卿接受券商中國採訪時也認為，A股目前整體估值很便宜，但是基金重倉的主流品種可能已經很貴了，已經出現部分資產結構性泡沫，那些漲得很好、資金扎堆的品種，可能有較多的風險，但A股也有許多沒有上漲的資產很便宜，存在很多機會。
新能源汽車會不會就是基金眼中便宜且人少的領域？部分基金經理認為，新能源汽車這個被基金持倉較少的領域，在年底可能已經開始迎來基本面的反轉。
匯豐晉信智造先鋒基金基金經理陸彬表示，特斯拉上海工廠的投產或成為推動新能源汽車市場爆發的重要事件。眾所周知，iPhone4在是智能手機行業發展的拐點性事件。而特斯拉也將在培養用戶習慣、上下游產業鏈等方面起到重要的推動作用，因此特斯拉很有可能成為新能源汽車行業的“iPhone 4”，當前整個新能源汽車行業拐點的基本面條件已經基本具備。
“當前股價已經比較充分地反映了市場對行業的悲觀預期，從2019年3季報數據來看，機構投資者對新能源汽車行業的配置比例已經處於近年來低位”陸彬認為，目前市場大部分投資人已經下調2019年行業增長至與2018年同比持平或略有增長，同時對2020年行業增長也持分歧和擔憂態度，整個行業繼續向下的空間相對有限。
基金調倉資金流入新能源汽車板塊
值得一提的是，當新能源汽車的基金持倉，創下兩年來的歷史新低後，從今年10月份開始，在接近年底的時刻，基金持倉較少的新能源板塊明顯比基金重倉股更受資金歡迎，基金公司的發行業務，也從11月開始順勢力推新能源主題類的基金產品。
Wind數據顯示，最近一個月內，收益率漲幅最好的基金品種，並非是已經鎖定今年業績十強的那一批基金，這些業績排名靠前的基金重倉的品種，在年底大多都已跑不動了，反而，主打新能源汽車的主題基金明顯受益於資金調倉，板塊強勢反彈，此類基金跟著獲利，在最近一個月內，收益率排名前15的基金，有一半都是主打新能源汽車的主題基金，其中，國泰智能汽車基金、申萬菱信新能源汽車基金最近一個月的收益率都超過了10%。
11月28日，平安基金公司旗下平安中證新能源汽車指數基金髮布公告稱，該基金自2019年12月9日至2019年12月24日進行公開發售。該基金主要投資於中證新能源汽車產業指數的成份股及其備選成份股。其中，投資於中證新能源汽車產業指數的成份股及其備選成份股的比例不低於基金資產淨值的90%，且不低於非現金基金資產的80%。
國投瑞信基金公司推出的新能源基金也剛剛在11月中旬正式成立，該基金重點關注光伏、新能源汽車、汽車電子、車聯網的投資機會。國投瑞銀新能源基金經理施成表示，從估值來看，施成表示，當前新能源汽車板塊處於歷史低位，是較好的佈局時點，新能源汽車行業的供給端已迎來一次大洗牌，當前需求端改善跡象顯現，整體行業面臨較好的投資機會。
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