淡淡禪風
負利率通常指存款利率為負值。一般情況下銀行向央行存款時可獲得利息，但在負利率情況下反而需要支付手續費。負利率條件下，由於銀行將錢存入央行會出現縮水，因此會促使銀行積極放寬貸款，並刺激居民消費，以拉動經濟增長。另一方面，負利率是指實際負利率，通常指通貨膨脹率高過銀行存款利率。
當前市場中所談的全球負利率問題主要是指歐央行與日央行的存款利率負值問題。這個問題說起來比較複雜，因為不僅僅是經濟增速問題所造成的。
首先歐日央行負利率政策確實與次貸危機後兩者的經濟下滑有關，為了紓困，歐日央行都先後採用了負利率，由於實行零利率與負利率政策之後利率空間已經有限，所以為了穩定經濟就只有採用量化寬鬆貨幣政策，就是QE，也是人們常說的印鈔。
由於歐元與日元都是國際貨幣，這些貨幣的超發顯然就存在鑄幣稅等一系列複雜的國際貨幣問題。
負利率可以與其他國家之間形成利差，可以使歐元與日元成為套利貨幣，由於借貸價格便宜，所以利於這些貨幣擴張國際市場份額，並在國際市場中各類資產中套利，所以負利率其實也是歐日競爭國際貨幣地位的一種手段，也是其內部債務向國際轉移的一種方式。並非是經濟到了危險地步的需要。
以美國經濟為例，美國次貸危機後，利率快速下調為零利率空間，之後大幅推行QE政策，但是美國經濟2008年後上升最快的週期，卻是在美聯儲2015年開始加息之後，為何？因為國際貨幣的加息會促使本幣迴流，會加強銀行業的穩健性，會修復資產價格，並不一定會削弱內部市場的流動性。
所以當前歐央行與日央行的負利率政策主要是國際貨幣競爭情況下導致的非正常利率環境，這是發達國家對新興國家的貨幣輸出方式與債務轉移方式，是國際貨幣爭奪國際市場的需要，這樣的劣幣競爭最終結果就是會嚴重破壞國際信用體系，也是未來全球經濟或金融危機的主要成因。
負利率會造成一系列的負面經濟因素，會導致利率市場扭曲，國家高度金融化，資產定價錯位，會造成過度消費與社會整體債務走高，會促使垃圾債高速增長等等，反而是經濟走向負面的主要動因。
而在經濟危機與金融危機爆發時，負利率由於阻塞了繼續降息的通道，國際貨幣幾乎就只有印鈔這一條路線，所以從長期來看，執行負利率政策的央行越多，全球的信用特徵就會越貶值，全球經濟就會越不安全。
馨月說財經
其實負利率在某種程度上說明了這個世界上上錢越來越不稀缺。也就是說這個市場上越來越不缺錢。
戰爭年代是資本推動的世界
我們知道在過去從近代的一戰、二戰，到古代的一些戰爭，打仗是非常燒錢的。經常幾場戰役會讓一個國家的國庫虧空。像國外的一些戰爭，還需要向大的資本家去借錢。很多的大資本家靠戰爭發國難財。那個時候，我們想做一些事業幹成一些事情，但是我們找不到錢。另一方面，金融也不像現在這麼發達，募集資金不像現在這麼順暢高效，成本很高。
總結起來就是再不和平的年代，由於各種戰亂紛爭，資本難以積累，所以整個社會一直是挺缺錢的狀態。
和平年代積累了大量的資本
二戰之後，我們知道，地球村進入了難得的和平期。經濟高速的發展，各個國家都積累了大量的財富，與此同時資本也不斷地累積，不斷地複利式的增長。
我們看到這個市場上出現了很多的天使投資人。只要某一些項目運營模式非常的好，點子非常的棒，他們甚至可以在企業還沒有形成雛形的時候就投入大量的資金去扶持企業創業。
過去是項目找錢，現在是錢找項目。我們看到現在很多的企業家越來越收到熱捧，這個社會畢竟是人的社會，社會的發展最終還是靠人推動。而好的企業家真的是非常稀缺，這些大量的資本都在尋找優秀的企業家，因為資本是逐利的，優秀的企業家能幫助他們的錢使用效率更高，能更好的錢生錢。
存量博弈＋錢的供給氾濫，造成利率下行的大趨勢
前文說了難得的二戰之後的世界和平發展期，加強科學技術迅速發展，為最近幾十年創造了大量的財富。錢的供給越來越氾濫。但是，另一方面現在全球的經濟越來越趨向於存量博弈，也就是這塊蛋糕已經被分割的差不多了。社會需要新的引擎去推動經濟。錢的需求端越來越萎縮，供給遠遠大於需求的時候，錢就沒那麼珍貴了，而利率某種程度上反映了錢的價值。錢越來越氾濫，可投的好項目越來越稀缺，就會讓借錢的利率不斷地下降，因為不好做大家都不願意借錢創業了，甚至負利率都不願意做，就導致了這種現象。
愛金融的騎士
到不一定是到了危險境地，但經濟情況確實不樂觀。
在此有必要先補充一個知識點，到底負利率是啥意思。
書本上解釋是利率低於正常水平時候的一種特殊的金融現象。主要包括三個層面：
- 政策層面，指央行對商業銀行繳存的部分資金收負利率，比如商業銀行持有的資金過多的時候，那就採用負利率刺激他們投放。
- 銀行層面，主要針對存貸款方面，存款利率為負的話，就是銀行將利率設定的很低，然後再收取一些管理費啥的，造成實際利率為負。貸款方面的話負利率情況確實少見，曾經在國外有過按揭貸款負利率的情況。
- 市場層面，就是指債券收益率為負了，就是說購買的價格超過未來的利息收入和本金的總和。
什麼原因產生的負利率呢？
放眼全球，除了歐洲央行和美聯儲之外，其他主要央行在2019年也開始放鬆貨幣政策了，包括加拿大、澳大利亞、韓國、印度等等。
確實2019年上半年全球增長同步放緩加劇，居民消費、企業的資本開支增速全面下滑，當時的數據是歐元區和韓國等國製造業PMI持續低於50這個榮枯線。
所以在這種增長放緩背景下貨幣政策當然就需要轉變了。
所以確實是經濟情況不佳才改變貨幣政策（負利率出現），但經濟都是有周期的，有跌落就有企穩，所以不必太過悲觀。
洺瑄
題目中混淆了負利率的概念，實際上負利率分為三種。
第1種叫做負基準利率，這是指央行對於金融機構和銀行的融資利率為負，目前日本和歐洲都屬於這種利率。第2種叫做負存貸款利率，世界上只有相對少的國家，比如說瑞士和瑞典實行這種利率，這是我們通常意義上的負利率，就是普通人存款利率也是負的。第3種叫做負實際利率，這是指在通貨膨脹的基礎上，正常存款利率會被通貨膨脹所侵蝕，這其實是一個相對正常的水準，不需要大驚小怪。
所謂全世界越來越多的國家實行負利率，實際上更多是指第1種就是實行負基準利率的國家增加了，這其實來說也不用太過擔心，因為在最新的經濟學理論當中，由於發達國家的實際均衡利率一般為負，這意味著即時把基準利率降低到0的水準，也因為實際利率過高，所以無法對經濟進行支撐。所以在經濟出現下行壓力的時候，發達國家就傾向於把利率直接降低到負值，從而把實際利率維持在0左右的位置，這就是歐洲和日本實行負利率的原因。
現在實行負利率的國家越來越多，確實代表全球經濟正在持續的下行壓力當中，所以央行採取了更為極端的寬鬆手段，但實際上出現負利率，雖然意味著經濟的危險，但是沒有負利率也不意味著經濟就不危險了，因為在過去每一次經濟危機出現之前，各國的央行都會降低利率來維持經濟的增長，支撐經濟。現在只是因為流動性基礎比較高，將利率降低為0的水準還是無法對經濟形成明顯的支撐，才會進一步降低利率為負值。
所以可以認為未來負利率的情況會越來越常見，但是並不值得大家更多的關注。
諮詢師天生
在問題開始，我們先搞清楚什麼是負利率，一起來和小麥看看吧~
01 負利率的含義
負利率是指利率低於正常水平時的一種特殊金融現象，它包含三個層面的含義。
①第一是政策層面，是指政策利率為負。
通常情況是央行對商業銀行繳存的部分資金徵收負利率。例如，當央行認為商業銀行持有的現金過多時，就會將部分資金（例如超儲、隔夜存款等）的利率設定為負，從而刺激商業銀行放貸。
②第二是銀行層面，是指存貸款利率為負。
存款方面，負利率的對象主要是公司存款，因為公司的資金規模較大，需要銀行提供儲蓄、支付、清算等服務，對銀行的依賴度較高；而個人儲蓄通常不是負利率的對象，因為這容易引發擠兌。在徵收負利率時，商業銀行通常將存款利率設定得很低（甚至為零），同時向存款人收取管理費，造成實際利率為負。貸款方面，負利率是比較少見的，代表性案例是丹麥日德蘭銀行推出的10年期房貸負利率。但是借款人並不會直接收到日德蘭銀行補貼的利息，實際上，借款人還是要每月還貸，但是債務減少的額度會高於實際還款的金額，造成事實上的負利率。在償還利息之外，借款人還要向日德蘭銀行支付服務費。補貼給借款人的利息是由第三方機構投資者提供，並不是日德蘭銀行自掏腰包。
③第三是市場層面，是指債券收益率為負。
債券收益率為負是指債券（主要指國債）的到期收益率為負，原因是債券購買價格超過未來利息收入和到期返還本金總和。目前多國的國債到期收益率都已經轉為負值，如圖：
那麼，在弄清楚什麼是負利率後，我們再回來弄清楚世界經濟到了很危險的地步了嗎？
02 全球經濟狀況
就當前來看，全球已有瑞典、丹麥、歐元區、瑞士、日本、匈牙利等六個經濟體實施了負利率政策。以日本為例，日本的負利率政策是由於經濟持續低迷造成的。
日本央行從2001年3月就開始實施量化寬鬆（QE），2006年經濟狀況好轉，計劃結束QE。但2008年金融危機爆發，日本經濟復甦中斷。為刺激經濟，日本央行於2010年10月再次擴大QE，並承諾維持零利率，但政策效果並不顯著。2013年4月，日本央行又推出量化質化寬鬆（QQE），設定目標使基礎貨幣以60萬億-70萬億日元/年的速度增長，後續增加至80萬億日元/年，通脹水平大幅回升，但2014年6月開始，通脹一路下行，並於2015年8月轉負。
鑑於QE和QQE收效甚微，降息空間也不足，日本央行於2016年1月宣佈實行負利率政策。具體來說，將金融機構在央行的活期存款賬戶由原本的兩層調整為三層利率支付體系，第一級為Basic Balance（基本餘額），即超額準備金低於去年12個月均值的部分，繼續適用0.1%的利率；第二級為Macro Add-on Balance（宏觀附加餘額），即法定存款準備金以及一些救助項目為金融機構提供的準備金，適用零利率；新增第三級為政策利率餘額，即其他準備金，利率下調為-0.1%，實質是超額準備金高於去年12個月均值部分的利率從0.1%調為-0.1%。
之後，日本出口增加，經濟復甦，但2%的通脹目標仍未實現。2016年9月，日本央行又推出收益率曲線控制政策（YYC）。YYC、負利率和QQE一起構成了日本的經濟刺激政策組合，延續至今。
簡單來說，是因為日本經濟下行壓力大，不得不實行負利率。那麼世界其他經濟體也在實行負利率的原因大都大同小異，就這一點來說，世界經濟確實到了一個比較糟糕的狀況了。
至於為什麼世界經濟會會到這種地步，那就是另外一篇文章的事情，本文就不在這裡贅敘。如果你覺得小麥講的不錯，記得給小麥點個關注哦~
小麥理財
利率持續下行，甚至是負利率的產生，這是說明經濟出現了問題的，要說明這個問題我們首先要理解利率是什麼。
1、利率本質是資金的成本
利率的本質是資金的成本，付出成本就需要看到回報，只有回報大於成本，才會去支付這個成本，所以，當利率下行的時候，往往意味著回報率在下跌，也就是說做實體的回報率是在下跌的，如果利率為負，或者利率接近零，這本身就說明經濟增長放緩，甚至是負增長，或者才會導致實體經濟的投資回報率是很低的，甚至是接近零的回報。
利率接近負數的經濟體大多是發達經濟體，這些經濟體大多經濟發展放緩，甚至零增長甚至負增長，導致實體經濟投資的回報率很低，所以沒有人願意支付資金成本去做投資。
但是這些國家又不會去大量發行貨幣，造成貨幣超發，從而導致利率很高，這個就是為什麼有些經濟體很差，整體經濟發展水平很低的落後經濟體雖然經濟不怎麼發展，甚至還負增長，但是利率反而很高，他們這種高利率只是貨幣超發的表現。並非是實體經濟體能夠獲得高回報。
2、中國利率的未來趨勢
中國利率未來必然是下行的，立帖為證，三五年後你要還記得這篇文章，到時候利率必然是比今天低的。
為什麼會這樣？因為中國經濟在下行，導致實體經濟投資的回報率在下跌，那麼利率必然會下行的，未來能夠獲得4%的穩定回報已經是非常成功了。
投資回報率在下行，那麼就不願意支付高利率去投資，必然導致資金成本下行，這是一個因果關係。
過去二十年我們都在擔心通貨膨脹，未來我們不用再擔心這個問題了。
壹號股權
題主從負利率視角觀察經濟、評判經濟狀態是非常好的，比看統計數字更能深入經濟運行的血液循環。
宏觀經濟學調控經濟的套路已經固化，經濟沒有活力了，就:增加政府支出、擴大貨幣投放、降低利率、減稅。
把利率降到最低，甚至是負數或相當於負數，毫無疑問經濟確實非常差了。貸款免費讓你投資或消費，你都不願意了；投資可能沒有盈利預期，消費可能對自己未來薪水沒有信心。經濟蕭條都是雙向的，投資沒有活力，消費也是冷冷清清。
對於發展中國家跟隨發達國家走或者叫學習或者叫山寨被認為是一種優勢，發達國家非常痛苦被山寨，能賺大錢的生意轉眼間就一片紅海。要留意發達國家知識產權和技術訣竅的法律保護和政策封鎖，甚至高端品的某種切割。發展中國家完全可以有創造性，創造性就藏在自由裡面。
經濟發展的本質是創造性和效率，那一大堆宏觀手段不過是隔靴搔癢，延後一下難受侵襲，如果創造性和效率還停滯不前那就是L走勢。因此只有通過改革改善創造性、提高效率，才能讓經濟恢復活力。
研究經濟的看不上二把刀胡搞，研究政治的習慣閒看二把刀亂搞，世界缺乏宏觀管理人才，要麼狗咬狗要麼各行其是。
雲端美
科學總是一個臺階一個臺階往上的——臺階有多寬就象徵其要在此高度耗費多長時間。
近代經濟發展得益於幾次工業革命，每當發生工業革命，生產效率便上一個臺階，經濟或財富也就上一臺階——其他時間都是厚積薄發，或者說打醬油的。
一個國家利率為什麼會為負？社會財富不斷積累，開始找不到出路，或者說經濟增長放緩——遇到瓶頸，找不到高收益的投資途徑，反而在激烈的競爭中，風險大於收益，人們更願意“坐吃空山”，而不是還沒吃山就空了。
說明經濟到了很危險的地步了嗎？不見得，只是臺階沒上去罷了，只要找到新的經濟模式，臺階還是會上去的，特別是我國依然保持較為穩健的經濟增長。
比如日本經濟自八十年代末以來就不怎麼增長，自2016年1月首次實行負利率以來也已經四年有餘了，人家還不是好好的。
再比如負利率的瑞士，彈丸之地，只有區區的八百萬人，不足我國任何一個一線城市人口的一半，且也不生產什麼，但世界500強企業卻佔了14家——人家利率為負又怎麼了，還不是過著比誰都好的日子。
反觀那些利率高得離譜的國家，經濟反而排在尾部。
因此，不能從經濟體的負利率中得到國際經濟危機的結論。而相反利率高過會反映通脹過高，經濟落後的結論。
三人聚眾
負利率出現的原因是什麼？你可以想一想。負利率出現就是因為國家發行貨幣比較多，或者存量貨幣已經很多了，但是消費卻不興旺。也就是很多錢都在少部分人手裡，而大部分人手裡沒有錢，也就是貧富差距非常大，廣大人民群眾手裡沒有錢去消費，少數富豪再怎麼消費也不足以活躍經濟了。
這種情況經濟情況很糟，企業因為產品賣不出去，沒有動力去申請貸款擴大生產規模。所以，利息一直在下降，直到負利率。國家也不敢發行貨幣，因為只要一發行最後還是流到資產多的富人手裡面。
於是國家為了盤活存量資金，刺激消費，讓大家的錢都不去存錢，都去消費，只能負利率。
多去感受
負利率時代的到來和我們經濟週期有著不可分割的規律，這個規律就好比一個人病入膏肓就要不停問藥的一個過程，雖然這個人已經病入膏肓，不知道這個藥劑能不能管用，但是為了整體意識，就要不停尋找良藥。
負利率時代罪魁禍首就是美元，美國經濟在近些年不斷出現下行，為了擬補美國貨幣赤字，他們就要不停消減美元利息，達到收割各國利潤，迴流美國的目的，在這樣的程序裡，各國為了保證自己國家經濟不被大面積通脹引起恐慌，所以就會選擇低利率或者負利率來職場本國經濟活躍和流通。
