降低存款利率非常必要也非常迫切，不能認為降低存款利率就是利率市場化的倒退，反而央行對於存款基準利率的錨定，仍然是貨幣政策的核心要素和應有之義。
短期之內中國央行可能暫時不會(同步跟進)，過去兩三年我們的貨幣政策還是相對比較獨立，是根據自己的經濟形勢、通脹水平、就業狀況等因素而定，美聯儲無論加息還是減息，國內並沒有第一時間進行同步的調整。但確實也要看到在全球重啟寬鬆的背景下，這給下一階段中國國內穩健貨幣政策更加靈活適度也提供了空間。
當前貨幣政策重心是降低實體經濟融資成本，主要是通過利率市場化方式在進行，LPR新機制在降低融資成本方面還是發揮了積極作用，但從結構上從效應上看還是有些鈍化，因為MLF利率不可能頻繁變動，而且MLF利率變動更多是傳遞貨幣政策意圖，對於降低銀行整體負債成本作用有限。
另外銀行資金成本由於負債端居高不下，也制約了LPR的下行。降準的確很重要，但年初降準了，1月份LPR並沒有動，而且降準一次釋放8，000億，在銀行負債中佔比很小。真正影響銀行成本的還是居民和企業的存款，這個佔銀行整個負債的60%以上。
所以，降低存款利率非常必要也非常迫切，不能認為降低存款利率就是利率市場化的倒退，反而央行對於存款基準利率的錨定，仍然是貨幣政策的核心要素和應有之義。
(本文作者介紹：中國民生銀行首席研究員。)
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