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新證券法將發行股票應當“具有持續盈利能力”的要求，改為“具有持續經營能力”，實際上就是為註冊制預留空間。
緣何要採用註冊制，與美國實行註冊制有一定的區別，美國主要是為了防止發審腐敗，而A股更多的是看中註冊制可以支持更多企業上市，儘管有關方面澄清，把握好證券發行，考慮市場承受能力，分步穩妥的推進。但是這就同懸在頭上的達摩克里斯建，反而更加容易引發市場的波動。
投資者投資市場就是投資預期，這個預期不明確，投資者就需要時刻提防，擔憂追高落下來一個利空，
實際上沒有註冊制，IPO也已經是常態化發行了，從走勢看，出現明顯的馬太效應，強者恆強弱者恆弱，但強者恆強與美國不同，美國科技股市盈率基本不變，我國牛股主要是市盈率升高，也就是估值提升，存在一些濃郁的炒作成分，在註冊制下，是不可能維持目前高估值的，就是科創板，目前估值水平依然偏高，隨著新三板轉板。科創板註冊制繼續，主板IPO常態化，創業板註冊制改革，估值有下跌空間，可以參考美國納斯達克指數給於適當溢價，這個溢價水平未來會回落到10%左右，這是從科創板的投資者適格性制度考慮，這是我作為一個投資者的判斷。
另一個是創業板的估值也有同樣的回落空間，創業板估值會高於科創板，這是因為創業板沒有執行科創板的投資者適格性制度，流動性會更好，但目前創業板科技含量低於科創板，隨著註冊制改革預期增加，不可能維繫動輒百倍市盈率，注意某些高估值個股中長期的價值迴歸。
部分科技股價值迴歸可能是一個較為殘酷的過程，但這個過程不會一蹴而就，而是一個較為漫長的過程，下跌反彈下跌，採用鈍刀割肉的方式來完成，這個過程會有部分估值合理成長良好的細分科技股逐漸脫穎而出，成為市場的龍頭，
未來市場存量公司猛增，會出現很多的 殭屍股，走勢四平八穩，乏人問津，也會出現一部分垃圾股績差股被市場忘記，股價長期在低位徘徊，退市不符合條件，但上漲，因為存量公司太多，無法吸引大資金參與。
香港市場有很多成交量極度萎靡的個股，包括部分城商行農商行，未來隨著銀行上市公司增加，很多經營沒有起色的銀行股也會落到這個田地，銀行在多種不確定性利空下，走勢很難有趨勢性上漲，破淨是常態。
註冊制將是不可阻擋的趨勢，投資選股越來越難，但起碼要放棄超級差股、炒小盤股、超垃圾股的傳統投資思維，否則，會付出很大的代價，價值投資也不能崇尚什麼做好人買好股的思維，什麼叫好股，低估值未必就是好股，美國市場就有殭屍藍籌的說法。
放棄牛市思維，選擇估值合理的科技股參與，這相對來說更為安全。
