本報記者 易妍君 廣州報道
鼠年春節前夕，新型冠狀病毒感染者數量有所增加。截至1月21日24時，國家衛健委收到國內13個省（區、市）累計報告新型冠狀病毒感染的肺炎確診病例440例。
反映在A股市場上，前幾日，肺炎防護治療需求帶動醫藥板塊集體上漲。但調整也隨之而來，1月22日收盤，上證指數收漲0.28%，創業板指漲逾1%，科技股全線復甦，醫藥板塊出現回落。同時，醫藥板塊分化凸顯，截至當日收盤，江蘇吳中（600200.SH）、奧美醫療（002950.SZ）、樂心醫療（300562.SZ）、愛朋醫療（300753.SZ）漲停，交大昂立（600530.SH）、海特生物（300683.SZ）、金域醫學（603882.SH）跌停。
私募排排網基金經理夏風光在接受《中國經營報》記者採訪時表示，從過往的類似疫情來看，當前疫情不太可能對醫藥生物行業構成持續性利好。投資者需要立足基本面進行投資，避免盲目跟風炒作。
警惕短期炒作
1月20日、21日，醫藥板塊連續兩日走強，病毒防治、生物疫苗和醫用耗材概念股頻頻漲停。1月20日，四環生物（000518.SZ）、魯抗醫藥（600789.SH）、達安基因（002030.SZ）等近20只個股漲停；1月21日則有近30只相關個股漲停。
同時，板塊上漲也推高了醫藥主題基金的淨值表現。Wind數據顯示，1月21日，中證中藥A（501011）、中藥研究精選A（005505）單日回報分別達到3.31%和3.08%，領漲全市場開放式基金（非貨幣）。同時，多隻醫藥主題指數基金的單日回報超過2%。此外，從最近一週的淨值表現來看，漲幅排名前15位的基金中，醫藥主題基金佔據了8個席位。
華南一位基金經理向記者指出，上週末以來，有關肺炎疫情的消息開始擴散，本週醫藥板塊上漲的直接原因還是由短線資金炒作概念板塊帶來的。“從投資角度來看，這種上漲很難處理。”他進一步分析稱，對炒短線的人而言，當疫情蔓延，不可避免地出現了博短期的籌碼，炒短線的人不可能長期持有概念個股，一旦行情發生轉換，他們很快就會賣掉。而這種短期資金的進入會影響股價正常走勢。
“我們更希望是基於公司基本面、業績驅動帶來上漲，這類上漲哪怕估值高一些，也會知道階段性的市場預期在哪個位置。作為長期投資者，我們會以公司長期基本面表現為標準，而不是短期股價走勢。”他直言。
至於此次醫藥板塊上漲對其投資操作的影響，他表示，就具有長期投資價值的個股而言，階段性調整不影響其股價未來繼續創新高，因此在具體操作中，也不會對這類個股進行大幅調整。
私募排排網基金經理夏風光分析，從企業經營角度看，這次新型病毒事件對股市的衝擊分兩種情況：一種屬於實質性負面衝擊，比如景點旅遊、交通運輸等企業。一種則是利好有病毒相關疫苗、防治用具生產能力的醫藥企業。但從市場表現看，醫藥生物板塊群起走強，涵蓋面很廣，很多和病毒防治無關的股票也出現快速拉昇，其中不排除存在情緒驅動的跟風買進行為。
他也談到：“從價值投資角度說，我們更關注可持續的業績表現，對短期突發因素的擾動，要冷靜理性對待，分析突發因素是否會轉變為長期變量。”
前海開源基金首席經濟學家楊德龍也提及，一些抗病毒的口服液被搶購，可能給相關上市公司短期的業績也帶來了一定的提振，但能否具有持續性，還是要看後期肺炎傳染的情況以及疫情控制的情況，他同樣建議投資者不要盲目跟風炒作。
對股市不構成趨勢性影響
連續幾日上漲後，1月22日醫藥板塊迎來了調整，大部分個股出現回調。其中，防疫相關概念股也出現較大分化，例如，魯抗醫藥、四環生物等已連續三日漲停，而南衛股份、未名醫藥、沃華醫藥等跌逾7%。
森瑞投資總經理林存表示，疫情牽動人心，作為突發重大衛生事件，市場情緒緊張，同時，資金炒作相關疫情概念股也並不意外。目前炒作的方向、品種也比較繁雜，有抗病毒類，也有疫苗類、檢驗類，及各種醫用耗材類。就短期而言，隨著需求的噴發，確實會帶動業績的增長，不過，這種衛生事件，通常持續時間不長，極容易發生股市劇烈波動。
其他方面，短期來看，瑞銀證券旅遊和交運研究團隊預計，視病毒傳播情況而定，業務遍佈全國的酒店運營商將受到顯著影響，儘管其目前估值已低於2003年的低點。該券商消費品/互聯網研究團隊認為，消費者可能更願意待在家裡，而不去人員密集的公共場所，減少近期出行計劃。因此，零售、公園和影院這些通常會獲益於春節的領域恐怕面臨下滑風險。此外，餐飲渠道的酒精消費（啤酒、白酒佔比分別為51%、13%）可能受到負面影響。外出就餐應該也會受到負面影響，但外賣服務起到部分抵消作用。由於消費者在家做飯的情況增多，包裝食品及食品零售商可能會獲益。在線視頻、端遊/手遊和電商或微微獲益於這種行為轉變。
同時，瑞銀證券醫療研究團隊指出，沒有藥物/疫苗能即刻治療或預防這種新型病毒，但這種情況或提升對疫苗/體檢的需求。
整體而言，廣發策略戴康指出，歷史經驗表明事件性衝擊通常對股市不構成趨勢性影響。參考港股非典時期表現，疫情前期（2003年2月11日～3月3日）恆指下跌9%，疫情後期（2003年3月4日～5日）上漲10%，後進入四年牛市（彼時前期上證綜指上漲29%，後期下跌11%）。此次疫情抑制A股風險偏好，經濟基本面預計整體影響不大（年初數據真空&非典僅影響經濟1個季度）。
同時，行業配置上A股科技成長股繼續佔優。據港股經驗，非典期間醫療保健、能源、公用事業、材料、信息技術相對較好，電信、地產、金融、工業相對較差。此次疫情短期將強化科技成長股佔優邏輯: ①傳統強週期（偏線下+勞動密集型）基本面受階段影響，而5G產業週期（偏線上+技術密集型）影響不大；②為對沖疫情擾動經濟可能性，流動性維持較寬裕。
他建議，繼續關注消費電子、新能車、遊戲，而線下行業（如交運、休閒服務、地產鏈、電影院線、線下零售等）預計短期受一定影響。
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