智通財經APP獲悉，AI教育公司流利說(LAIX.US)預計將於3月12日(週四)美股盤後公佈2019財年第四季度及全年財務報告。此前，公司預計其Q4淨營收將位於2.3億至2.5億元人民幣之間，相當於同比增長2.4%至11.4%。
據瞭解，流利說創立於2012年，是一家以人工智能驅動的教育科技公司，致力於用AI技術和大數據提升學習效率，實現教育的個性化和公平性。旗下產品包括：英語流利說、懂你英語、雅思流利說。
AI教育是流利說最大的標籤，2016年7月，流利說就發佈了首款AI英語老師，同步在“英語流利說”上推出基於AI英語老師的定製化交互式課程。通過利用自主研發的深度學習技術，為用戶提供個性化、自適應的學習路徑，以及系統性的英語學習解決方案。
但在教育這個賽道上，流利說面臨著來自好未來(TAL.US)、新東方(EDU.US)等強敵的競爭，這也令公司在經營上，面臨著諸多的困難。
回顧第三季度，流利說實現淨營收2.62億元人民幣(約合3670萬美元)，超出2.5億元的指引高端，同比增長45.2%。用戶方面，Q3約有90萬名付費用戶購買了英語流利說的課程和服務，與去年同期持平;截至2019年9月30日，累計註冊用戶總數為1.533億人，去年同期為9720萬人。
儘管上季度營收增長良好，但公司淨虧損額度也進一步擴大至2.14億元人民幣(約合3000萬美元)，同比增長近1倍，說明公司仍處於入不敷出的狀態。其中，公司的運營支出同比增長擴大，銷售費用高企也是擠壓公司利潤的原因之一。
公司虧損幅度變大，換句話說，即流利說流量紅利正在逐漸消失，而一直以來公司也沒有找到可行的盈利途徑，渠道推廣成本不斷上升導致獲客成本提高，在競爭激烈的英語賽道，流利說陷入了困境。
此外，在公司的營收來源中，付費用戶的收入舉足輕重，因此這個數據也是投資者需要關注公司是否具有增長價值的關鍵點。而根據Q3財報，約有90萬付費用戶購買了課程和服務，同比持平。
簡單來說，付費用戶沒有增加，第一對營收能力造成了明顯的影響，第二，說明公司產品的吸引力不夠，付費學員的轉換率不高。不論是成本支出，還是付費用戶增長問題，都成為影響公司盈利的重要原因。在面臨線上教育的挑戰和壓力下，流利說在後續能否削減成本以扭轉局面則非常關鍵。
評級方面，2月3日，高盛將對流利說的評級由“中性”下調至“賣出”，目標價2.6美元。由於公司仍在虧損，市場對流利說還是處於一個觀望的狀態，AI概念仍有待觀察。
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