最近看劇的人可能跟犀利君有同樣的感受：別人的家影視劇只是刷屏，閱文家的IP簡直是刷年了。《扶搖》、《武動乾坤》、《天盛長歌》、《鬥破蒼穹》……看到閱文IP的檔期，2018年稱之為“閱文年”也不為過。

強勁的IP實力也給閱文帶來了亮眼的成績。8月13日晚上，閱文集團發佈了上市後首份半年報，其中，經營盈利增長近1.5倍，已超2017年總和。

除了靚麗的數據外，這份財報中最引人關注的是：閱文集團擬收購新麗傳媒100%股權，收購金額不超過155億元人民幣。

犀利家族對此下了一個橫批：中國漫威橫空出世！

衝破魔咒，IP營收翻倍

今年以來，港股的科技公司表現並不盡如人意。市場上也有各種聲音，會質疑這些公司的業績。作為新經濟代表之一的閱文，用了一份自信的成績單漂亮地回擊各種流言蜚語。

2018上半年財報顯示：

閱文總收入達人民幣22.829億元，較2017年同比增長18.6%；經營盈利達到人民幣5.674億元，同比增長142.2%。

集團旗下兩大主營業務板塊穩步增長，2018年上半年在線閱讀業務收入同比增長13.3%至人民幣18.509億元。

值得一提的是，版權運營業務收入則同比大增103.6%至人民幣3.170億元，也就是說IP營收翻倍。

犀利君給閱文近期的IP輸出做了一個時間軸盤點：

6月中旬，楊冪出演的《扶搖》播出，8月8日收官。

8月7日，《武動乾坤》無縫接檔，正式開播。

8月14日，由閱文熱門女頻IP《凰權》改編成的電視劇《天盛長歌》登陸湖南衛視，首發於起點中文網的同名改編電視劇《夜天子》在騰訊視頻獨家首播。

8月底，玄幻大作《鬥破蒼穹》也將面世。

從夏天到秋天，閱文IP已經霸屏所有熒幕，而且成為爆款製造機。

近期大熱的《扶搖》就是一個典型。6月18日開播到8月13日，這部劇在騰訊視頻的總播放量超過了130億次;微博話題“電視劇扶搖”閱讀數超46億，討論量為1706萬;#楊冪扶搖#話題閱讀量更是突破70億，討論量7672萬。原著小說《扶搖》點擊量超百億，收藏量達數十萬。

財報顯示，在產業鏈各方的認可與支持下，閱文集團上半年共將60餘部網絡文學作品的改編權授予合作伙伴。

規模效應讓更多的優秀人才聚集到閱文。截至2018年6月30日，閱文作品儲備總數已達1070萬部，其中包括自有平臺的1020萬部原創文學作品，來自第三方在線平臺的34萬部作品以及17萬部電子書。同時，閱文旗下的作家半年來增加了40萬人，總數增長至730萬人。

今年上半年，閱文平臺新增字數達到了

217億。就像“中國網絡文學與美國好萊塢大片、日本動漫、韓國偶像劇堪稱世界四大文化奇觀”這一說法一樣，經歷10多年的發展，中國網絡文學正式迎來規模爆發的美好時代。

牽手新麗傳媒，如虎添翼

但是，這些還不夠，閱文的野心不止於此。

閱文集團要收購新麗傳媒，最高155億元！這讓新麗傳媒的估值從年初至今一下子漲了30%，這也是近期港股最大的併購新聞。

從官方口徑來說：

根據雙方所達成的最終協議，新麗傳媒既有的管理團隊將會繼續負責電視劇、網絡劇和電影製作業務，並有權對原創內容進行挑選，包括從閱文以外的平臺選取素材。

與此同時，新麗傳媒將在閱文集團幫助下，接觸閱文集團的內容庫、作家平臺及編輯隊伍等資源，為觀眾創造更好的內容，實現共融共生。

通俗點說，這是個大好消息，閱文將打通整個IP產業價值鏈，從作家、到文字、到出版、到影視化製作、到發行等等，給消費者帶來產業鏈上完整的用戶體驗，讓更多年輕人成為閱文粉絲。

就像在2017年的時候，閱文集團聯席CEO吳文輝喊出了，要打造“中國版的漫威”，未來10年，蜘蛛俠、鋼鐵俠、美國隊長這樣的超級IP在中國也將出現。

漫威這家擁有近80年曆史的IP公司，在和迪士尼結合之後，IP價值得到進一步爆發，通過運營獲得了超過百億美元的收入，而這裡面有很多來自中國市場的貢獻。

而對於閱文來說，與新麗傳媒結盟之後，將如虎添翼：

第一，有人才智庫——作家

第二，有作品——網絡文學

第三，有IP輸出——影視動漫

第四，有資源——背靠騰訊

手握1000多萬部作品、700多萬名作者、200餘種內容品類，有錢有人有場景有市場，這是一個厚積薄發的過程，也是閱文打造中國版漫威的通路。

正如吳文輝之前曾說過:“這是一個系統工程，要投入更多的資源，把IP放在最上面，不是作為附屬品，應該是衍生品為IP服務。”

可能有犀利粉絲對新麗傳媒不熟悉，不過，你一定聽過新麗傳媒的代表作：《我的前半生》、《虎媽貓爸》、《白鹿原》等，並投資拍攝了電影《失戀33天》、《妖貓傳》、《煎餅俠》、《夏洛特煩惱》、《羞羞的鐵拳》等。而且，新麗傳媒的二股東是騰訊爸爸。

更八卦的是，新麗傳媒擁有眾多明星大腕股：陳凱歌、黃怡（海清）、李光潔、張小童（張嘉譯）、胡軍、宋佳、蘇芒等一眾明星股東依然在列。自帶明星光環，品質流量都是槓槓的。而一旦新麗傳媒的《如懿傳》上映，又將掀起一波收視熱潮。

新麗傳媒的部分股東:

閱文集團聯席CEO梁曉東表示：

收購新麗對閱文來說是一個能將自身內容實力向下遊延展的稀缺機會，使閱文能夠進一步深入IP價值鏈，優化為作家和用戶提供的服務。

得年輕人者得天下

互聯網的世界裡，年輕人是主流，年輕人在哪裡聚集，說明那裡就是價值和商機的金礦。網絡文學也是年輕人發起，從小眾走向大眾，從少人問津走向粉絲經濟。

閱文陪著這群年輕人一起成長，從邊緣走向“頭部”，用了十幾年的時間，見證了中國網絡文學走向主流的歷程。

據中國新聞出版研究院發佈的《2017—2018中國數字出版產業年度報告》，摘引原國家新聞出版廣電總局數字出版司不完全統計:

截至2017年12月，國內45家主要網絡文學網站組織改編電影1195部，改編電視劇1232部，改編遊戲605部，改編動漫712部，展現出網絡文學多元、廣泛的IP衍生能力。

2018年6月，在百度搜索排名前20部的網絡文學作品中，出自閱文集團平臺的作品達16部。從數據可以看出，閱文集團2018年上半年平均月活躍用戶達2.135億，同比增長11.3%。

其中，來自自有平臺產品及自營渠道的平均月活躍用戶數，分別由去年同期的8830萬及1.035億增加至1.063億及1.072億。

此外，每名付費用戶平均每月收入由去年同期的人民幣20.5元同比增長19.0%至人民幣24.4元。

閱文上聚集了大量年輕讀者，這些80後90後00後是閱文的中堅力量，也是閱文的珍貴寶藏，這15年來，閱文雖然是個“慢”公司，但是這並不影響它穩紮穩打，而且你慢慢會發現，閱文是多麼會玩的公司。

電視劇《楚喬傳》網播量破470億次，電視劇《雙世寵妃》總播放量超47億，網劇《萌妻食神》騰訊視頻累計獨播播放量近35億，這些女性題材的持續大熱，是因為閱文洞察到消費市場的巨大需求。

藝恩數據顯示：

在新一代主流用戶群體“95後”中，女性網文付費意願比例高達76.6%。在網劇領域，女性用戶以68%的壓倒性優勢成為消費主力。

為了更多地接近年輕人，閱文集團持續拓展分銷渠道並繼續強化與OPPO、華為、vivo等主流手機制造商的合作，將產品預裝在機型上，例如OPPO Find X 系列、華為榮耀10系列和vivo Y67系列。犀利君瞭解到，這幾款機型目前市面上都受到年輕人熱捧。

此外，閱文與騰訊視頻建立了合作關係，將旗下的文學內容嵌入到其視頻平臺中。

展望未來，閱文將開發更多新的方式來促進用戶增長，例如生產與版權作品相結合的圖文資訊、短視頻等內容來吸引用戶；閱文也會繼續通過社交和粉絲互動來提高用戶黏性；閱文還將加快建立涵蓋在線閱讀、粉絲運營及版權改編的整體版權開發運作體系，以持續產生更多新的爆款作品。

IP航母的投資價值

IP改編作品，天然具備粉絲基礎和極高的關注度，並且可以跨越文學、影視、音樂、遊戲等多種娛樂業態，具備強大的變現能力和拓展空間，IP+精品製作項目才能在付費時代脫穎而出，成為殺手鐧。

這裡就蘊含著吳文輝所說的“IP的輻射性賦能，文學IP的轉換力和孵化力”空間，也是閱文集團的機會和空間。

易觀在《中國IP市場專題分析2017》提出:

“IP的商業化過程一般分成孵化培育、宣傳運營、授權變現等三個環節。但是，一次成功的改編不等於完成對IP內涵價值的變現。只有多次挖掘，才能極大開發IP的商業潛力。”

這也意味著，IP商業化是一個專業化程度高、更系統的工程。這也就是閱文集團聯席 CEO 吳文輝所說的，與其“個體性的偶然”，不如創立“整體式必然”，IP不應該是一錘子買賣。

比如，參考美國漫威中的超級IP蜘蛛俠，可以衍生出動漫出版、影視作品、商品周邊、跨界營銷、電玩遊戲、廣告收益等等模式，讓IP充分實現“一魚多吃”的貨幣化手段，最大化實現IP的商業價值。

按吳文輝的設想，未來版權運營收入佔比達到40%－50%，這相當於再造半個閱文集團，甚至再造一個閱文集團。按照目前的收入結構來看，這也意味著閱文集團在IP運營的業務空間更大。

上一個15年，閱文積累了厚重的基礎和資源，下一個15年，閱文從“IP共營合夥人”開放多元合作模式，到“IP全鏈服務”打通IP銷售領域壁壘。以IP為核心，鏈接起產業上下游，將作家、粉絲、影視遊戲動漫開發方、資本方等串聯起來，打造中國IP產業的“新文創時代”。

不少投資機構和投行都給予了閱文很好的評價。

國聯證券在7月份給予了閱文“增持”的評級。

中金公司7月30日發佈公告，維持閱文2018-19年盈利預測不變，維持中性評級，基於DCF估值維持目標價70.00港元。

交銀國際發表報告，給予閱文集團目標價75港元，首次覆蓋給予“中性”評級。

8月14日，中金公司則發佈深度評估報告，目標價提升至83港元。

“中國泛娛樂市場的規模達8000億元，我們現在的佔有率還非常低，未來我們將以版權金作為基礎收入，對於高風險的遊戲、電影採取‘版權金+分成’的收入模式。對於電視劇則追求‘版權金+跟投權’的模式，在版權運營上獲得更多層次的權利。”閱文集團聯席CEO梁曉東說，“我們也一直跟投資人強調，如果你要一個立刻暴利且快速增長的公司，可能我們不是最好的標的；但如果你希望一個穩健增長的公司，我們是一個很好的標的。”

比爾.蓋茨說過，“人們往往高估未來兩年的變化，低估未來十年的變革。”如今，新文創時代的IP航母已經啟航，讓我們拭目以待！

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