編者注：主營業務在線遊戲增速下滑，公司頻賣資產。互聯網下半場，網易如何度過？

作者/華盛學院 橙青黃

今日，網易（NTES.US）公司發佈了2019年第三季度財報。公司實現營收146.4億元，較去年同期的131.6億元同比增長11.2%，環比增長1.3%，撇除考拉業務的出售的收益87.5億元，持續經營淨利潤為47.3億元，同比大增74%。受財報影響，儘管公司股價盤中跌幅較大，但尾盤有所收窄。

在線遊戲增速下滑，有道增速急劇上升！

從三大主營業務的淨收入分佈來看，在線遊戲依舊是支柱產業，而網易有道淨收入同比增速急劇上升！從三季報來看，在線遊戲服務淨收入為115.35億元人民幣，同比增加11.5%；有道淨收入為3.46億元人民幣，同比增加98.4%；創新及其他業務淨收入為27.55億元人民幣，同比增加4.5%。

從營業費用來看，三季度營業費用為45.36億元人民幣，環比上漲13.1%，同比下降3.3%。環比上漲主要是由於在線遊戲服務及有道相關的市場推廣費用增加以及人員成本上升，同比下降則是由於在線遊戲業務的市場推廣費用下降。但研發費用卻穩中有升，這說明在實現成本控制，提升運營效率的同時，網易對技術和人才的投入並沒有減少。

頻頻賣資產，網易在走下坡路？

網易在線遊戲業務近期以來增速放緩，但三季度公司利潤暴增，原因在於今年9月阿里巴巴用129.58億元全資收購網易旗下的電商業務考拉。近日A股上市公司平治信息發佈公告稱擬收購網易雲閱讀業務全部核心資產和網易文漫100%股權。賣完考拉賣雲閱讀和文漫，是否意味著網易在走下坡路，從而進行斷臂操作？

從發展至今，互聯網大部分風口網易都不曾錯過，公司涉足網遊、移動互聯網、社交、電商、在線教育、在線音樂乃至跨界養殖業等行業。但在其發展過程中，網易正在收縮掉那些不賺錢、非核心的業務，如受同質化競爭嚴重、受相關政策影響等難有發展的網易電商考拉；還有沒能競爭過掌閱、QQ閱讀和華為閱讀的網易雲閱讀。

儘管遊戲收入增速有所下滑，但公司收入規模依舊超過百億。且在“縮身”之後，網易在維持營收穩步前進的過程中做了一些積極的調整。從幾大主營業務來看：

1）在線遊戲方面，網易11月份推出的《夢幻西遊3D》將成為公司的又一款重磅遊戲，基於此前《夢幻西遊》自2015年推出以來，其毛收入一直位居前五名，新作推出有望成為爆點；

2）網易有道方面，拆分有助於網易釋放其發展潛力，因為在線教育目前正處於爆發前期，而網易有道及時地佔了一個好位置，其上市後其融資渠道進一步拓寬，業務上會有更多可嘗試的機會；

3）另外，在創新業務方面，網易雲音樂、網易嚴選等業務發展勢頭良好，運營效率逐漸得到提升。創新業務是網易實現多元化營收結構的重要嘗試，能幫助其完善業務生態版圖。

可見，網易在其主營業務方面做了明顯的優化與改善。同時，三季度指出，網易公司現金及現金等價物、定期存款和短期投資共計614.32億元人民幣，現金流仍舊充裕，這也有助於為精簡後的網易提供資金支持。

風險及免責提示：以上內容僅代表本文作者的個人立場和觀點。投資者在做出任何投資決定前，應結合自身情況，考慮投資產品的風險。必要時，請諮詢專業投資顧問的意見。本文不構成任何投資建議，對此亦不做任何承諾和保證。

本文來源於新浪集團旗下港美股交易平臺華盛通APP資訊專欄，如需轉載，請註明出處！

閱讀更多 華盛前哨 的文章

關鍵字: 國創上頭條 網易