1）化工行業估值位於底部，持續具備成長性的公司較少
2019年化工行業估值整體位於歷史底部區域，距離歷史均值和中位值還有較大差距；在A股市場28個一級行業中，化工行業PE和ROE都位於中間。
2019年前三季度，化工行業上市公司中業績同比上漲和下滑的公司數基本各佔一半。
我們以WIND給出的一致預期業績來初步篩選化工行業的成長公司，主要以淨利潤增速≥20%和PE≤20倍作為主要篩選條件，另外兼顧考慮ROE、19年前三季度利潤增速和現金流表現。滿足“20年和21年淨利潤複合增速≥20%，20年PE≤20，ROE≥10%,19年三季度淨利潤增速≥0，近三年（現金流量淨額/淨利潤）均值≥0.3”條件的公司有21家。
2）關注業績增長確定性大的精細化工公司
化工行業集中度提升趨勢明顯，有些細分行業只有一家或個別上市公司，這些公司憑藉上市融資優勢、龍頭優勢、研發技術等，在和其他同行競爭時優勢明顯，隨著市場份額提升，業績大概率也會隨之增長。建議關注業績增長確定性大的精細化工細分龍頭公司。
精細化工行業相對於大化工而言，技術壁壘更高、需求穩定、週期性弱；我們根據各公司的業績增長、估值情況，選出九家業績增長確定性大的精細化工公司。
山東赫達：地產行業集中度提升向上傳導至纖維素醚行業，植物膠囊公司立志成為全球領導者。
永太科技：多個項目投產保障未來成長，醫藥板塊打造中間體→原料藥→製劑的一體化產業鏈。
萬潤股份：沸石、OLED材料等多個項目的產能待投產，國內新材料行業龍頭企業。
道恩股份：TPV進入產能釋放高峰期，改性塑料與TPV協同發展。
利安隆：抗老化業務競爭力跨越式提升，從國內第一走向全球前列。
皇馬科技：非離子表面活性劑領域兼具品類與規模優勢，募投產能集中釋放成長性好。
金禾實業：擴產優勢產品+投建新品種，鞏固甜味劑和香料行業領先地位。
蘇博特：混凝土外加劑龍頭市佔率不斷提升，收購檢測中心提升業績和改善現金流。
中旗股份：工廠即將復產公司步入正軌，新增產能彈性較大。
風險提示：需求持續低迷的風險；安全和環保的風險；國際貿易摩擦的風險；項目投建不及預期的風險；匯率變動的風險。
更多財經熱點、投資策略，請關注VX公眾號“股海小鯊魚”
閱讀更多 小鯊魚財經 的文章
